操盤心法－上旬擇股短多操作，下旬留意落袋時機

2010-01-07 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：近期在歐、美股市創新高的激勵下，台北股市也如預期突破8,000點大關，同步創下波段高點，國際主要股市牛氣沖天，多頭氣氛也相當濃厚，就加權指數月K線而言，上月大盤大漲605點，突破前高7,875點，多頭攻勢凌厲。12月成交量也回升至2.9兆元，創近5個月來新高量，市場人氣回籠，大盤價量齊揚，後市仍有高點可期，中期偏多格局持續進行中，本月有續創新高的機會。

    　不過就目前美國股市的走勢來分析，美股4大指數雖然持續創下波段高點，道瓊與史坦普500指數卻有價量背離的疑慮，同時就過去10年的歷史經驗來分析，美股1月平均漲幅約-2％，上漲機率僅約40％，故元月份預期美股能提振台股持股信心已不大，在目前加權指數已突破8,300點的水準，未來台股上檔空間已相對有限。

    　另觀察台股走勢，周二大盤日成交量1,965億元，指數日K線雖收黑K棒，但周三大盤續創新高點，新台幣近5日大升4角，外資連續11日共買超965億元，此波加碼成本約在8,000點左右，故在外資力拱台股之下，就近期操作上而言，下檔8,000點附近亦具支撐效果，故預期台股近期仍可在8,000點之上，維持強勢高檔整理。不過1月15日國安基金召開，預期將會釋出釋股訊息，操作上仍需留意。

    　類股建議：類股全面輪動，電子股由於新台幣持續升值，對廠商毛利維持是一項考驗，故僅推薦較具競爭力或具轉機的上游個股，LCD面板方面，下游客戶回補面板庫存的動作積極，再加上近期玻璃基板大廠等零組件供貨也傳出不順，元月面板價格走揚，面板淡季不淡，震盪逢低可留意。

    　DRAM方面，在換機潮及記憶體搭載率的提升下，今年供需較為緊俏，包括相關封測廠獲利能力亦將提升。傳產股方面，包括寶鋼、武鋼等亞洲大鋼廠盤價調漲，預期本月中鋼亦將調高盤價，鋼鐵股將有題材來照拂。

    　操作建議：台股連續4個交易日成交量呈現放大狀態，多頭人氣回籠，震盪換手也相當積極，周二成交量雖有過熱疑慮，但周三隨即小幅量縮降溫，目前價量尚未明顯失控，且新台幣連日升值，在外資持續買超下，台股元月上旬應可在8,000點之上，維持震盪偏多格局，故短線操作上逢回可擇股偏多因應，下旬則宜留意獲利了結時機。（國票投顧總經理）

法人：不設高點、不問壓力，看訊號操作

2010-01-07 工商時報 【記者張瑞益／台北報導】

    　台股開紅盤後看回不回一路創新高，分析師認為，資金潮力拱，後市操作不宜自行設限，而是以台股量能變化、外資動向、美股走勢、權值股表現及台幣走勢等因素，做為觀盤及操作重點。

    　元富投顧總經理劉坤錫表示，國際資金看好今年中國市場，進而佈局台股並非不可預期，因中國若強大，台灣的特殊地位確實值得資金佈局。目前盤勢雖然急漲，但是量能配合上相當健康，未來只要台股量能持續且逐步放大，即使成交值到2千億元以上也不用太擔心，但是若出現巨量長黑K棒、或爆量之後帶長長的上影線，投資人就必須提高風險意識。

    　寶來投顧副總經理王兆立更是具體提出六項觀察點，建議投資人若其中有2項同時出現時，可以減碼操作：

    　一、量能爆至2,300億元以上，且收黑K棒；二、大盤出現向下跳空缺口，且3天之內沒有回補；三、融資一天之內增加40億元以上，同時法人同步賣超；四、本波引領大盤的權值股出現明顯且集體轉弱訊號；五、美股連續2至3天走弱，可能引發外資調節台股；六、新台幣出現大幅貶值，因為近日台幣升值、資金湧入，造成熱錢進入股市、推升股價；若台幣貶值，同樣可能對資金造成反向流動。

外資買超千億後 3月內全漲

2010-01-07 工商時報 【記者曾萃芝／台北報導】

    　外資連12買，從去年12月21日到昨（6）日，合計買超1,069.69億，推升台股搶搶滾，昨日再以8,327點創18個月來新高。法人統計，去年外資波段連續買超逾千億元後的1週、1個月、2個月與3個月，台股表現都相當亮眼，百分百上漲，打出全壘打，預期此次台股後續多頭仍可期待。

    　友邦投信指出，未來依然看好台股未來發展，無論就資金面或是基本面都對台股有利。台股具備政策作多、兩岸政治穩定、陸續開放陸資來台、1月16日MOU開始生效、電子接單轉旺與製造業具成本的優勢，加上2月農曆新年補庫存的效應等多種題材，資金陸續進駐知名大型權值或是因台幣升值及ECFA概念股所受惠的內需股。

    　金鼎投顧研究部協理吳東陽說，外資在台股民國96年景氣還不錯下，也沒有連續買超千億，在民國97年全球金融海嘯衝擊下，外資自然也難連續買超逾千億。

    　去年4月開始，全球景氣因各國振興經濟方案紛紛出爐，而有逐步復甦現象，外資開始投入各國股市，後面又加上兩岸關係和緩，外資更大膽投入台股，看好兩岸關係突破帶給台股的利多。

    　吳東陽說，今年首季市場普遍預期製造業的成長幅度都相當高，就基期來說，今年首季會比去年同期大幅成長，外資買超以台股及韓股為主，主要是這兩個國家都以電子業為主軸的經濟體，科技業新的應用產品包括電子書、電動車、微投影機等不斷出爐，所以外資會大買台股。

    　吳東陽分析，今年景氣復甦狀況相當明顯，資金甚為豐沛，兩岸金融MOU元月16日正式起跑，在外資大買下，台股後市多頭可期。

    　但友邦投信也提醒投資人，外資來得快、去得也快，部份市場人士認為外資的買超動能在1月下旬將暫時告一段落，因此，宜買黑賣紅。

外資大捧聯電

2010-01-07 工商時報 【記者涂志豪／台北報導】

    　晶圓代工大廠聯電（2303）受惠於繪圖晶片、手機基頻晶片、LCD驅動IC、面板時序控制晶片（t-con）、微控制器（MCU）等急單回流，市場傳出第1季晶圓出貨量與去年第4季相去不大，加上政府可望在農曆年後宣布放寬晶圓廠登陸限制，為聯電合併蘇州晶圓代工廠和艦科技解套，外資昨（6）日大動作買超逾4.4萬張，聯電股價攻上睽違已久的漲停板。

    　由於半導體市場庫存水位仍低，手機及面板相關晶片又提前在去年12月完成庫存修正，因此今年一開春，晶圓代工廠就湧入不少急單。以聯電為例，去年第4季缺貨到現在的繪圖晶片，上游業者持續增加在聯電的下單量，面板相關的LCD驅動IC、t-con晶片、微控制器及類比晶片等，也以急單方式湧入聯電8吋廠，拉高聯電產能利用率。此外，手機晶片大客戶聯發科、英飛凌等，也提高對聯電的下單量。

    　設備業者表示，去年第4季聯電12吋廠利用率滿載，8吋廠利用率明顯下滑至80％左右，但去年12月下旬起，包括聯詠、智原、盛群、聯發科、矽統等聯家軍，開始對聯電追加下單，讓8吋廠的利用率明顯回升，是讓聯電第1季營運表現淡季不淡的最大原因。

    　市場法人預估，聯電受惠於急單回流，第1季的晶圓出貨量與去年第4季相去不大，雖然第1季的工作天數較少，但因為65/55奈米等先進製程訂單維持滿載，平均接單價格有機會持續提升，所以聯電今年首季的營收，很有機會追平去年第4季，或小跌5％以內幅度。

    　此外，聯電在去年股東常會中，已通過將合併蘇州晶圓代工廠和艦科技，由於市場預期政府將於農曆年後，解除半導體廠西進大陸投資禁令，並會以專案方式通過讓國內半導體廠到大陸設立12吋廠，聯電合併和艦案可望順利解套。

    　雖然昨日市場也有傳言指出，阿布達比投資局旗下ATIC有意收購聯電，但傳言隨即被否認。然因看好聯電基本面轉佳及併購題材，外資法人昨日大動作加碼買超44,685張，推升聯電股價昨日尾盤急拉攻上漲停，終場上漲1.2元，以18.4元漲停價位作收，成交張數明顯放大至145,046張。

專家看盤－資金行情帶動 台股續走揚

2010-01-07 中國時報 【富蘭克林華美投信投研部主管諶言】

    　受惠景氣持續復甦與資金行情，外資繼去年12月單月大買台股近千億元後，元旦假期過後，外資收假歸隊，買超力道持續，6日再度買超逾百億元，帶領台股收高116點攻上8300點。在企業獲利回溫以及資金充沛帶動下，台股股價淨值比有機會朝2.5倍以上邁進。(現在約2.2倍附近)

    　由於今年全球各大LCDTV廠將力推LED背光TV，預估今年LED TV滲透率將會比市場預期10%左右來的高，有機會達到15%以上，也就是2500萬台以上，加上Monitor採用LED背光比率也將大幅提昇，評估今年LED相關零組件將續高成長。

    　另外，蘋果將於第一季末與第二季初推出10吋左右的平版電腦，類似放大版的iphone，功能還是以消費性為主，預估今年出貨量可達1000萬台，此對相關零組件廠商也將有不錯的貢獻。

    　在DRAM類股方面，因DRAM產業經歷08、09產業衰退的洗禮，今年將是否極泰來的一年，在有限產能增加而需求受惠win7換機與單機需求提升，今年將有機會達供需平衡，甚至吃緊，後市可期。

    　此外，在未來兩岸資金交流的環境下，股市將不是唯一中資有興趣標的，房地產市場也將是其著墨的產業，看好未來台北市有限土地將持續推升房價，挹注建商獲利。因此建議未來仍以IC、DRAM、LED、LCD、營建、資產與中國收成股為布局重心。

新興市場指數 創17個月新高

2010-01-07 中國時報 【張舒婷／台北報導】

    　新興市場股市上升至17個月來高點！昨天ＭＳＣＩ新興市場指數延續去年多達75％的凌厲漲勢，終場收在1015.26點，上揚1.1％，分析師指出，多數法人均認為，新興亞洲的投資潛能最值得看好。

    　匯豐中華投信昨天出爐「新興市場五力分析」報告指出，新興市場的五力分析總分，從上個月的70分大幅提高至86分，「市場熱絡」的紅燈已亮起，三大新興市場區域的熱度依序為新興亞洲、拉丁美洲、新興歐洲。

    　分析師指出，ＭＳＣＩ亞太指數去年漲幅，超越S＆P500指數的23％，也優於道瓊指數的28％，昨天再創新高，顯見全球景氣已逐漸脫離信貸危機的衝擊。

阿布達比創投 傳要併聯電

【經濟日報╱記者溫建勳、陳碧珠／台北報導】 2010.01.07 03:23 am

外資圈傳出，去年買下新加坡特許的阿布達比創投（ATIC），近期相中聯電，希望透過擴大市占率，達到聯合次要對手、打擊主要對手（台積電）的目標。但聯電昨（6）日對於市場傳聞不予置評。 過去曾多次傳出私募基金有意併購聯電，目前為止卻仍只聞樓梯響。昨天在阿布達比併購消息助漲下，11點半過後大量滾進，聯電登上漲停，終場上漲1.2元，收盤價18.4元，創近一年半來新高，成交量也放大到近三個月來新高，逾14萬張，聯電市值約2,600億元。 代表阿拉伯政府的阿布達比創投（ATIC），去年以18億美元、約新台幣562.5億元收購新加坡政府擁有的特許半導體62%股權，並將旗下的Globalfoundries（GF）與特許合併，合併後存續公司為特許半導體，成為近五年晶圓代工第一樁合併案例。兩家去年合計營收超越聯電，成為第二名。 阿布達比持有的Globalfoundries成立以來，擺明對手是台積電，而非聯電，隨著併入特許半導體直接取得全球第三大的晶圓代工地位，業界認為，從市占率角度，新特許加聯電，確實具備整合晶圓二線市場的勢力。 隨著半導體景氣復甦，外資圈近期再傳，阿布達比創投有意買聯電，在晶圓代工產業市占率繼續擴大，顯現經濟規模效益。iSuppli 統計，特許去年第一季晶圓代工市占率11.3%，GF收購特許，承接特許原來的市場地位，與聯電的市占率約14%拉近。 半導體分析機構Semico認為，阿布達比創投購併特許半導體，不至於威脅台積電排名全球第一的地位，卻意味排名老三的聯電可能地位動搖；到2011年，合併後的特許可用於量產的先進產能方面，很可能超越聯電，使晶圓代工版圖產生變化。 然而，也有產業人士認為，整併固然大股東點頭最重要，但Globalfoundries與特許都以IBM製程為主，雖然也有提供一般邏輯製程，畢竟與聯電全部都為一般邏輯製程不完全相容，阿布達比買下聯電與特許整併的可能性，仍有待觀察。 聯電ADR早盤上漲3%。 【2010/01/07 經濟日報】

LED TV熱 晶電璨圓受惠

【經濟日報╱記者詹惠珠、張義宮／台北報導】 2010.01.07 03:38 am

  
LED背光LCD TV液晶電視出貨滲透率在品牌大廠積極推動下，今年預估出貨量持續攀升，根據市調機構Displaybank最新調查，2010年全球LED背光LCD TV出貨量將成長到3,200萬台，佔全球液晶電視出貨比重亦將提升到19%。

由於一台LED TV上所使用的LED顆數將從數百顆到上千顆不等，LED TV的大幅攀升，LED產業將是最大的受惠者，LED上游磊晶MOCVD設備廠Aixtron在去年第三季的接單量較第二季爆增一倍，而美國LED上市公司Cree的股價已逾56美元，創下歷史新高，在這一波LED TV的熱潮中，台灣的LED 廠以晶電、璨圓、泰谷、光寶、億光、東貝、一詮受惠最大。

LED TV的崛起，也有相關的廠商受惠，但程度較LED產業小，例如LED TV的散熱板或電源供應器等，不過由於一台只使一個，因此在LED TV的數量仍遠低於NB，不過今年出貨上看1,000萬台的三星，由於有逾七成的電源供應器包下鴻海集團旗下的首利，讓LED TV電源今年也是首利的成長動能。

【2010/01/07 經濟日報】

法人：壽險股 今年可布局

【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】 2010.01.07 03:38 am

  
潛在升息題材逐漸發酵，讓法人普遍看好壽險業的長線基本面，認為歷經全球金融海嘯之後，金融保險類股產業基本面轉機題材浮現，壽險股族群今年將是布局金融股的重點類股。

「只要利率走揚，壽險業獲利馬上可翻高，」法人預期，一旦利率反彈，壽險股中長線走勢看好，將是升息題材的受惠者。

法人認為，今年匯率、利率可望雙雙走揚，壽險公司受惠程度將優於銀行，包括台壽保、中壽、富邦金、新光金以及國泰金，成為法人選股聚焦點。

去年10月底壽險業整體淨值為3,898 億餘元，較前年底回升1,735億餘元、增幅達80%，並已回到2007年底金融海嘯爆發前九成的水準。中國人壽副總經理兼風控長黃之寧表示，全球景氣已度過最壞時刻，未來利率快速反彈的可能性恐怕不高，壽險業在微利時代經營仍很辛苦。

【2010/01/07 經濟日報】