新五都資產股添翼

2010-01-10 工商時報 【記者袁延壽／台北報導】

    　今年底，台北縣、大台中及大高雄等縣市即將升格，新五都題材對資產類股股價應有推波助瀾效果。在此新五都區內有舊廠房土地的水泥、紡織等傳產類股，未來廠區土地在升格後將更具開發價值；法人認為，東泥(1110)、達新(1315)、東元(1504)、厚生(2107)、裕隆(2201)等，可望成為北、中、南最具潛在漲相的新五都概念代表個股。

    　東南水泥在多年前以20億元，向台機船舶廠購入取得8萬平方公尺高雄市區土地，周邊的統一夢時代等購物中心、商辦大樓陸續開發後，基地已進行都市計畫變更。法人指出，東泥這塊位於市中心，原先估算潛在開發利益就至少在20億元，年底高雄升格，豪宅市場熱絡，開發價值可望再提升20％。

    　達新工業擁有台中地區擁有七期精華土地，其中，中港路上、新光三越旁，達新持有總面積達2,700坪土地，目前出租，每年都有收取固定租金收益，長期則傾向自行開發，以該地區位於正搶手的豪宅開發密集的七期重劃區，先前每坪土地已喊到150萬元，此此計算，達新這筆土地價值至少在30億元以上。

    　新莊副都心已成為新北市升格後最具發展潛力的區域，加上有三捷運，新莊捷運線、機場捷運線、環狀捷運線三條捷運路網連結的交通便利性，東元1.2萬坪的新莊廠，就位在捷運環狀線Y17頭前庄站附近，目前出租給關係企業使用，但東元已把相關開發計畫送台北縣政府都委會審議中。

    　位於台北縣新板特區的厚生板橋廠，3 年前與大陸工程合建的橋峰案，總銷額120億元，開發利益已陸續認列中，今年更將把剩下逾35億元認列完畢；目前剩下的一塊基地，近期也將推出豪宅建案。

    　法人指出，新板特區房價在一年內由每坪45萬元漲到65萬元，厚生新推建案的獲利將比3年前所推時，再漲35％。

趨勢股－年節概念 食品類吃香

2010-01-10 工商時報 【記者林祝菁／台北報導】

    　年節將近，你會想做什麼？旅遊、血拚、作SPA？不管做什麼，總免不了與三五好友大吃大喝一頓，分析師認為，在尾牙及農曆春節將屆，以各量販超市的業績來看，均較平常日成長3成左右，間接帶動食品業的營收，讓食品類股躋身為年節概念股之一。

    　愈到年關，晚上一些火鍋店或燒肉店，總會出現大排長龍的榮景，餐廳的食用油量、生鮮、肉品暴增。

    　據統計，年關的前1至2個月，業務用沙拉油的出貨量較平常多1至2成；換個場景，年關期間，到量販採買年貨的人口也會增加，尤其賣場統計，糖果餅乾年關前三星期的銷量，大約是整年度銷量的1到2成，占比相當地高，而生鮮蔬果也會較平常日多出3成左右。

    　市場法人分析，上班族若年前領到年終獎金，無論如何，要犒賞自己，一定會上館子吃東西，食品業績必然會受到青睞，像是統一（1216）、大成（1210）、泰山（1218）、福壽（1219）、大統益（1225）、南僑（1702）等油脂廠，油品出貨量的高峰會落在每年12月至隔年1月之間，帶動業績成長，目前每桶業務用沙拉油的出廠價約645元至650元。

    　此外，尾牙、農曆春節的來臨，肉品需求也會逐漸增溫，牽動白肉雞價格上揚，每台斤漲至24.8元，粗估1個月來漲幅高達7％，預料可望帶動國內兩大白肉雞供應商大成、卜蜂(1215)的營收成長。分析師表示，肉品增加，飼料用量相對也會增加，可留意飼料廠，包括大成、福壽、統一、泰山、卜蜂等。

    　值得注意的是，糖果餅乾及飲料在年節中，也是相當重要的配角，尤其糖果餅乾的銷售量占全年銷售的1至2成，因此以零食為主的聯華食品（1231）及宏亞（1236）等業績可望成長，而飲料的黑松（1234）沙士、山茶花，及泰山的八寶粥，年節都有不錯的成績。

美股3大指數 周線收長紅

2010-01-10 工商時報 【記者林國賓／綜合外電報導】

    　儘管有就業市場報告不如預期的利空，美股3大指數上周五同步上演逆轉收紅的戲碼。日線連5漲的標普5百指數周線大漲近3％。美股本周進入財報季，依例由美鋁打頭陣，美鋁上周五以長紅作收，顯見投資人對企業財報業績表現有相當的信心。

    　盤前美國就業市場關鍵報告出爐，結果令市場大感意外，非農業就業人口大減8.5萬人，失業率仍盤旋在10％的高檔，投資人信心受挫，華爾街股市開盤跳空蹲低。

    　不過，賣壓也不若想像中沉重，透露出大盤強勢整理的態勢，之後分析師偏多的解讀報告陸續出爐，包括經濟穩健復甦基調不受影響與聯準會提早升息可能性大為降低等等，激勵買盤逐漸回流，尤其是尾盤最後一個小時急單湧入，將指數迅速拉高。

    　3大指數周線以長紅作收，道指與標指分別大漲1.8％與2.7％，那指推升2％。

    　收盤時，道瓊工業指數小漲，報10,618.19點，上漲11.33點或0.1％，標普5百指數上漲0.3％，而率先止跌反彈的科技股更為強勢，那斯達克指數大漲0.7％。

    　美股財報季本周登場，依例由美鋁打頭陣於周一公布去年第4季業績，投資人似乎看好企業財報獲利表現，美鋁周五以大漲2.5％作收。

    　另外，英特爾將於周四公佈業績，摩根大通銀行則在周五。

    　快遞業龍頭優比速(UPS)宣布調高去年第4季財測獲利也成功抵消一部份就業市場的利空，優比速大漲近5％，對手聯邦快遞(FedEx)漲逾2％，道瓊運輸類股勁揚約2％。優比速與聯邦快遞皆為美國景氣的重量級指標，可反映企業與消費者支出的走向。

    　美國躉售庫存意外暴增則為工業類股製造上漲的理由，卡特彼勒漲幅逾1％。不過，可口可樂與波音則因遭分析師調降投資評等的利空襲擊，均拉出1％以上的長黑。

大摩：觸控手機夯 洋華看多

2010-01-10 工商時報 【記者張志榮／台北報導】

    　觸控螢幕手機大行其道，摩根大通證券預估今年出貨成長率將高達80％，摩根士丹利證券更以主要受惠股洋華（3622）為例指出，與宏達電（2498）合作出貨給中國移動的多觸控手機，預定將於農曆年前推出，下半年佔宏達電出貨比重將達20％至30％。

    　Google Nexus One推出後，牽動蘋果iPhone與宏達電旗下智慧型手機之間微妙的競合關係，但可以確定的是，觸控螢幕手機熱潮勢必會持續下去。根據摩根大通證券的預估，今年觸控螢幕出貨成長率將高達80％、佔整體手機出貨比重的35％，意味著每3支手機當中就有1支具備觸控螢幕功能，被視為熱門應用功能。

    　摩根大通證券指出，這與觸控手機價格逐漸下滑有很大的關係，此外，包括諾基亞、三星、樂晶等國際品牌大廠在內，也都擴大推出觸控手機，預估今年佔整體出貨比重將達45％，比去年的20％還要高，引發跟進風潮。

    　除手機外，摩根大通證券預期筆記型電腦與AIO PC將是推動下波觸控螢幕成長主要動力來源，一是對觸控螢幕使用已有一定熟悉度所增加的需求；二是觸控螢幕生產成本大幅下降；加上Win 7也支援觸控功能，有助國際PC大廠推出具相對應功能的產品。

    　觸控螢幕已成顯學，外資圈sell side近期也將焦點轉向主要受惠股之一的洋華身上，摩根士丹利證券指出，在12月營收優於預期、佔宏達電出貨比重增加、切入其他新客戶等3項利多題材帶動下，短線股價有上漲空間，投資評等雖然為「表現與大盤相仿」，但目標價為400元。

    　摩根士丹利證券表示，洋華去年12月與第4季營收分別為10.2與40億元、均優於預期，第4季毛利率可能較第3季38.4％下滑4個百分點，每股獲利6.17元。

    　至於備受期待的利多題材方面，摩根士丹利證券指出，洋華去年第4季為宏達電Droid Eris Android手機出貨、採用Melfas控制IC3.2吋多觸控螢幕已量產，宏達電已是繼三星後的第二大客戶，且宏達電比重正攀升中。

    　根據摩根士丹利證券瞭解，今年第2季前可望有3至4款宏達電採用洋華產品手機即將推出，佔宏達電比重將由目前個位數提高到下半年的20％至30％，營收也將攀升到8％至9％。

虎年選股主軸 三高二低股

2010-01-10 工商時報 【記者鄭淑芳／專訪】

    　台股上周多頭格局未變，指數亦在震盪中攻至8,280點，周線價量齊揚連3紅，凸顯元月行情仍可期。國內平衡型基金中，去年績效排名第一的兆豐國際萬全基金，績效達64.17％。本報特專訪該基金經理人曾文璟的選股原則。曾文璟指出，今年選股宜以具有高獲利、高成長、高人氣、低本益比、低基期的三高二低股，做為選股主軸，以下為專訪紀要。

    　問:台股上周四爆量長黑，凸顯上檔獲利了結賣壓沈重，元月行情仍值得期待嗎？

    　答: 去年底封關前，台股攻堅部隊主要來自於中小型股的作帳或作夢行情，但在指數站上8,000點大關後，選股必須回歸到基本面。在資金動能方面，M1B年增率在11月份再度創下新高，依歷史經驗觀察，M2出現高點後，M1B仍會持續向上約1至3季後才會達到高點，目前資金不但沒有縮手跡象，在11月份景氣對策信號來到37分的黃紅燈、出口金額成長17％，顯示景氣緩步回溫的激勵下，上周周量更擴增至9164億元的近期高峰，顯示資金動能十足。元月16日兩岸金融MOU正式起跑，外資持續買超，在價量配合仍屬健康下，元月行情仍值得期待。

    　問:今年的選股方向？

    　答:目前指數處於相對高點，雖然企圖緩步上攻，但指數空間可能不大，後市選股將愈形重要，保守型的投資人，應設停損停利點；今年選股方向以三高二低為主，高獲利、高成長、高人氣、低本益比、低基期，所謂三高二低股，包含今年市場期待Win7換機潮概念的NB及零組件、節能減碳的LED及太陽能、政策作多且具兩岸概念的生技股、ECFA概念的塑化及機械股、股價處低基期的鋼鐵股、MOU後有實質受惠、內含證券為主體的金融股、去年出現併購之大型股、以及業績仍有明顯成長的半導體股等等。

    　問:台股去年漲幅達74％，屬平衡基金的兆豐國際萬全基金，績效仍達62％，在平衡型基金中名列前矛，可否談談績效致勝的關鍵以及農曆年前投資方向？

    　答：萬全基金去年績效致勝的關鍵，除了因看好台股行情，持股比重一直維持在相對高檔外，最重要的是選股除了掌握強勢電子股外，也搭上了生技股狂飆的列車，至於農曆年節前的選股策略，在看多農曆年前行情有機會上看9,000點整數關卡下，選股將著重在股價在主升段的生技股、股價在低基期且鋼價將落底反彈的鋼鐵股、市場需求強的面板相關族群、以及MOU受惠且股價已整理完畢的金融股等等。

外資續買超 權值股成主流

2010-01-10 工商時報 【記者林燦澤／台北報導】

    　台股99年首周量價都攀新高，指數8,369點為1年半以來高點，成交值2,032億元為98年6月初以來大量，周線則拉出連三紅，華南投顧董事長儲祥生以及元富投顧董事長劉坤錫認為，外資持續買超台股趨勢不變，而外資加持的權值股表現將牽動大盤指數波動，在權值股成為盤面主流架構下，單日成交值超過2,000億元將成為常態。

    　劉坤錫表示，台股上周四成交值擴增到逾2,000億元，以及上周日均量1,845億元高於前周的1,490億元，不過進一步觀察近期日成交值從去年12月底的1,300到1,400億元，再逐步擴增到1,700到1,900億元，量能還算是依序逐日放大，並沒有失控問題，就融資券餘額變動方面，6日融資增加32.71億元，7日隨即減少12.09億元，而8日融資券同步增加，融資增加20.69億元，融券也增加3,279張，短期單日融資變動達40到50億元或是以上，會影響盤勢較大的變化，而單日融資波動達30到40億元就要注意。

    　儲祥生指出，雖然不乏以價是量的先行指標，認為上周爆量後，後市指數再攀高機會相當大，不過以台股是從前（97）年底的3,955點的低點，到目前漲逾8,000點，而且高檔放量要特別小心，而且以技術線型，目前台股盤勢在整個長期走勢，屬於右肩量能應該要小，加以本波段在去年底領先大漲的中小型電子股，近期持續震盪走弱，以中小型電子股為主的店頭市場OTC指數，近期表現不如集中市場大盤指數，也與去年底店頭OTC指數屢創新高，呈現鮮明對比，提醒投資人注意不要賺了裡子（股市指數）、賠了面子（投資損益）。

    　近期電子股回檔，而傳產類股輪動，包含塑膠、鋼鐵、營建、資產等都有轉強表現，劉坤錫表示，塑膠類股有國際原油價格高漲，帶動中間原料價格上揚，以及氣候酷寒影響國際石化大廠停工影響產能，而涵蓋19種商品之CRB指數（美國商品研究局指數），近期創97年低點反彈以來新高，牽動原物料價格上揚，影響鋼鐵類股走揚，而新台幣匯率升值也推升營建與資產股走揚；電子股除新台幣升值影響之外，近期美國CES電子展，而那斯達克與費城半導體指數卻沒有表現，也影響投資人承接台股電子股信心。

    　儲祥生表示，台股99年持續高檔震盪榮景，主要是外資買超動作，其中有兩大原因，包含美股表現強勢，外資看好亞洲股市可望連動表現，以及部分香港金融市場資金轉進到台灣，預期近日外資將持續買超動作；至於金融MOU在1月16日生效之後，中國QDII資金投資台股方面，要關注QDII買進的類股、個股以及資金部位等，預期初期仍將以權值股為主。

    　劉坤錫表示，國際股市表現佳支撐外資持續買超台股，而且從12月下旬權值股成為買超主流，預期外資對台股大盤影響加重，而且權值股之股本大與籌碼多，一旦股價波動擴大，對於指數漲跌以及成交值水準都會有極大牽動，預估近期在權值股成為盤面主流架構下，單日成交值突破2,000億元將成為常態，也因為如此，指數高低檔預測難度將加高，下檔8,000點整數關卡具支撐。

    　劉坤錫指出，金融MOU即將1月中旬生效已反映在台股近期走勢中，接續的ECFA時間點要到第2季，近期不會有太大的兩岸題材，農曆年前要注意影響台股的變數，主要是1月下旬美國聯準會是否有關救市而調整相關的貨幣政策，推測調整可能性不大，至於先前通膨問題的市場疑慮已降低。

英特爾財報看好 概念股夯

【經濟日報╱記者曹正芬／台北報導】 2010.01.10 03:12 am

英特爾訂美國時間14日發布去年第四季財報，分析師預期，英特爾去年第四季營收達102億美元，年成長率有二成水準，營收和毛利率均達到公司財測高標，今年第一季個人電腦需求強勁，將帶動15檔概念股表現。 外資已連續14日買超，積極回補、卡位台股，成為近期支撐大盤重要動力；分析師表示，由於多家晶片指標大廠財報亮眼，顯示半導體產業景氣全面回穩，英特爾概念股將是本周市場交投重心。 南韓三星上周釋出第四季獲利優於預期，主要是記憶體和面板價格回穩；緊接著，處理器雙雄英特爾、超微分別在14與21日發布季報，法人相信將為全球股市捎來振奮人心的數字。由於半導體處於電腦產業鏈的上游，代表今年第一季電腦業成長動能優於往年。 與英特爾有密切合作的台灣電子廠家眾多，包括個人筆記型電腦（NB）代工業者廣達、仁寶；電子零組件及代工業者鴻海；通路商聯強、捷元與大聯大；晶片業者立錡、致新；散熱模組廠商力致、建準、超眾，連接器廠宏致、嘉澤；記憶體業者南科、華亞科等都將受惠。 分析師預估，英特爾去年第四季營收102億美元，每股盈利30美分，營收和毛利率都落在公司預期的高標；分析師認為，英特爾遭遇與反壟斷訴訟等案件，面臨龐大賠款，為今年營運增添一絲陰霾。 但在本業營運上，微軟新作業系統帶動全球企業更新或升級系統，晶片行業將從企業需求增長中受益，全球個人電腦出貨量今年至少成長一成，NB更有成長二成的實力，英特爾概念股今年將有優於全球PC產業的表現。

看線論股／三均線偏多 布局成長股

【經濟日報╱洪一均】 2010.01.10 03:12 am

  
上周盤勢如筆者所言，還是驚驚漲格局，一路見關不是關，量能也逐日放大，達1,900億元，良性的類股輪動，量價逐日配合，也正如筆者先前告訴投資人「要放大格局來看」，短線的價量背離是無礙的。

價量背離終究回檔的古老想法，只是故步自封，把自己的操作步調打亂。以筆者的經驗，未來台股上9,000點時，量能必再越過去年高點2,439億元，試問大家「放大格局來看」，這一年多來台股大盤就是量價配合的完美型態不是嗎？

投資股票是需要時間累積經驗，盡量用最簡單的邏輯去看盤，去感受主流輪動，在多頭未有敗象前，以滿水位持股積極做多，等到行情結束時，做一次總出清，把這一大波段所得利潤獲利入袋，自然可累積一生驚人的財富。

就技術面而言，目前日、周、月線均呈現多方強攻型態，周量也達9,000億元的攻擊量，此訊號代表未來多方企圖發動波段行情向上攻堅的態勢相當明確，投資人可安心逢盤中拉回擇成長股作多。

惟必須注意的是，量能必須溫和放大，日量達1,800億-2,100億元為安全量，若日量大於2,200億元以上，則必須嚴格每日檢視放量三日內必過高及周黑K線不可吞噬前一周紅K線。

指數8,222點是上周開盤點，也是首周爆量攻擊點，此點是多頭灘頭堡，若被跌破，則中級回檔出現機率會大增，屆時拉回速度與幅度會相當可觀，投資人不可不慎。

但投資人也不必因噎廢食，畢竟買股票本來就是投資最好的獲利工具，利潤當然會伴隨風險，只要看得懂警訊、自然不怕，趁有行情時滿水位持股作多，用現股買主流抱波段，自然就能安穩獲利。

目前作多時機明顯，就要積極順勢，只有保持這種精神，才能掌握未來四年主流輪操作、賺20倍的大行情。

說到行情結束獲利了結，相信一般人都覺得不容易，為什麼筆者可以如此輕鬆看待，答案很簡單，「知足就好」。

大家試想去年到今年的大行情，主流輪流操作早已接近五至十倍的獲利，就算敗象出現後、總出清獲利了結再多個延長波，沒賺這波又如何；看開點，等下一次拉回見底後未來還有更大的行情等著大家，這才是要掌握的。

要注意的敗象則是，指數過8,000點後緩攻放量，未來一波見頂的機率已大增，待量能放大至2,200億元以上，或連續數日當指數不漲，都應立即減碼。

當見到大量後指數反跌破10日均線時則全數出清，即使跌破後再站回10日線也僅能以三成持股來操作，待再度跌破10日線則完全出場，等待大回檔至半年線及年線間，再考慮重新進場。

預計第一季主流股以電子成長股（可程式自動化控制器PAC+智能電網、DRAM、面板）和景氣循環股（鋼鐵、商品原物料）為主，此二者風險小、利潤高且有相當的基本面作後盾，相對其他題材股會來得更實在，是第一季布局的好標的。

（作者是倫元投顧投資長，擁有合格證券分析師執照，操盤經驗近20年）

名家講股／抱股過年 電子優先

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2010.01.10 03:12 am

第一金投顧副總陳奕光說，配合電子法說行情，拉回可買進電子股抱股過年。 記者徐兆玄／攝影 第一金投顧副總陳奕光表示，新台幣在結匯壓力下，可能出現緩升格局。他說，1月中旬以前，台股走非電子股行情，下半月配合電子法說會行情，拉回可買進電子股抱股過年，建議優先買進半導體及光電等上游類股。 陳奕光預測，台股農曆年前高點應在8,400-8,500點區間，漲到這裡，算是超買區，短線有漲多拉回壓力。但他說，拉回低檔有限，約在8,050點，支撐在7,800-8,000點之間，建議此時投資人可大舉逢低加碼。 陳奕光指出，未來的關鍵要看成交量，若成交值達2,500億-3,000億元，就是過熱，投資人要考慮拔檔（逢高出脫）；也要留意融資餘額，若單日融資暴增50億-100億元，也是過熱。 目前市場普遍預估台股會先在第一季見到今年第一個高點，陳奕光則認為，4月底前，98年年報及今年第一季季報將出爐，企業獲利表現可望領先景氣，預估台股高點會落在4、5月間。他說，5-9月將陷入盤整，這段期間可能出現的利多題材就是ECFA（兩岸經濟合作架構協議），但近來台股一路大漲，似乎已提前在反映這個題材。 陳奕光預估，第四季台股將再挑戰今年高點、或創今年新高，但今年內見到萬點機率並不高，2011年較有機會。 陳奕光分析，現階段操作宜以非電子為主，主因新台幣仍有升值壓力，原物料股以鋼鐵為首選，相關受惠股還有金融、營建及資產股等，塑化股因大廠進入歲修，帶動價格拉升，也有補漲空間。 陳奕光強調，電子股仍是台股長線主流，一定要布局。他說，「抱股過年的標的還電子股」，新台幣匯率升值對電子股較不利，但新台幣是緩升不是急升，對電子大廠的影響較小。 未來影響台股最重要的就是美股及陸股走勢。在美股走勢方面，陳奕光認為，觀察的指標不應是道瓊，因道瓊只納入30檔個股，不具有參考指標，應該是以S&P500為指標。他預估，上半年S&P會見到高點，4月可望漲到1,350點。 陳奕光分析，市場多預估美國聯邦準備理事會（Fed）最快第三季開始升息，年底聯邦利率可能會調漲2-3碼，約從0.25%漲到1%。不過，美國可能不會是最先升息的國家，韓國通膨已2%多，很可能會先升息，接下來中國會跟進，再接下來才可能是美國及台灣。 大陸上證指數去年8月底拉回至2,700多點後，近二個月在3,200點上下震盪，陳奕光表示，中國政府正在打壓房市，預估農曆年後才會展開漲勢。

除權息行情 可能提前展開

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2010.01.10 03:12 am

  
法人看好第一季到4、5月的台股行情，今年除權息行情不排除提前展開。法人表示，高獲利、高現金殖利率股是值得留意族群，若能再兼具高成長性與未來產業趨勢向上個股，將是最佳投資標的。

第一金投顧副總經理陳奕光表示，台股除權息行情將是下一個值得留意的投資題材與標的，其中又以高獲利、高股息殖利率股，將是市場下一波投資主軸。根據初步統計，目前已有20多檔個股去年每股純益超過10元。

國票證券金融市場事業群副總經理張智超指出，一般來說，除權息行情股主要集中在高獲利、產業景氣向上、配股率高以及現金殖利率高的個股，同時要避免景氣循環股，但若是去年產業景氣才剛從谷底向上的類股，目前來看就比較沒有這個問題。

分析過去台股第一季多是電子業淡季，並有「五（5月）窮六（6月）絕」之說，到第二季末，旺季效應陸續出現，除權息行情也多從3、4月開始發酵，5到8月間密集展開。

不過，今年第一季景氣淡季不淡，台股行情第一季到第二季初可見高點來看，法人認為，今年台股除權息行情不排除提前發動。

隨時序進入上市櫃公司將陸續公布去年第四季及全年獲利，以第四季整體企業營收表現來看，去年第四季獲利將較第三季成長，也將推升去年獲利表現，法人認為，未來高獲利族群將是除權息行情急先鋒。

目前已公布去年自結財報的有宏達電、每股純益28.77元，獲利表現僅次於聯發科，市場推估聯發科去年每股純益有35元的水準，穩居台股獲利王。

此外，去年前三季每股純益已逾8元的上市櫃公司有15家，包括昱泉、洋華、鈊象、大立光、冠華、勤美、中航、網龍、群聯、精華、新日興、宏致、華固等。投顧業者認為，上述個股中，不乏是近來市場投資重心，例如營建、IC設計、光電股等。