mart智富月刊   重點摘要  (1月)   
魏應州挖角策略再出招，強攻85度C 「在中國，只有康師傅
能陪可口可樂玩，我要在5年內打敗他！」頂新集團的康師
傅控股董事長魏應州自公布2009年第3季財報後，不斷對外
這樣放話。魏應州敢發豪語，關鍵在於中國市場。成就可口
可樂輝煌戰績是世界最大的單一市場――美國，而根據外資
報告，中國將在10年成為全球最大的內需市場。打贏中國市
場這場仗，就是未來的世界第一。在中國，康師傅擁有多項
第一，除了起家的速食麵外，茶飲市占率48.7%，是可口可樂
的7倍；瓶裝水市占率24.1%，是可口可樂的4倍。以可口可樂
近兩年強攻的稀釋果汁市場來看，在2年內，市占率從26.1%挺
升至31.7%，同一時間，康師傅卻節節敗退，由17.2%下滑至
14.2%。正面硬碰硬，想扳倒可口可樂，很難。但是魏應州抓
住文化差異的在地優勢，靠效率扳回一城。以果汁來說，
可口可樂總部非常清楚這個市場怎麼打，但碰上茶飲，卻大
不相同，「我們短期贏在效率、長期贏在規模。什麼是效率？
中國可口可樂到美國亞特蘭大總部解釋什麼是鐵觀音茶飲，
可能得花1個月，但我只要3小時，這就是效率。」魏應州說
。從AC Nielsen 2009年對中國飲料市場的調查中發現，碳酸飲
料市場占比下滑至22.3%，相較前一年少了2.1個百分點，而這
正是可口可樂最強的市場，反觀康師傅的強項――即飲茶，
卻是增加1.6個百分點。不過，老外總有一天會克服文化差異
，搞懂茶飲這個市場，但正如魏應州所說，長期的決勝點在
「規模」，特別是通路布建。「像旺旺、康師傅這些本土食
品業者的銷售渠道相當厲害，連中國3、4級的小縣城內商店
都能看到他們的商品，覆蓋面夠深、夠廣，這是可口可樂等
海外業者的Entry Barrier（進入障礙）。」當大家把焦點放在
魏應州想打敗可口可樂這件事時，頂新集團已再度使出最擅
長的挖角策略，開始在中國尋覓人才，打算強攻烘焙業，現
已有200個麵包師傅在杭州接受集訓，頂新打算開1,000家咖啡
店，85度C將會是下個與頂新正面交鋒的台商。
農曆年後進入主升段 3徵兆顯示行情先蹲後跳　短期勿追高                                    
第1，2009年12月是3,955點起漲以來第13個月，大盤缺乏一個
回檔休息的走勢，只有中小型股不斷出量噴出，大型股沒有
大漲，這就是向上不會走太久的徵兆，真正要有大行情，一
定會是大型股、中小型股一起漲，不會只有用中小型股來維
持大盤成交量。  第2，長線從2007年10月9,800點到2008年5月
的9,300點，連下來有一條下降壓力線，近期那3個高點也有一
條下降壓力線在7,810點，上升軌道線壓在8,000點，壓力重重
。大盤就算爆量突破，預估幅度也不會超過300點，就會出現
解套賣壓，拉回整理。  第3，IC設計族群表現不一。IC設計
族群是台股最會賺錢的產業，也是投機資金最愛炒作的標的
。如果連台股最賺錢的股票都不能創新高，台股要攻上8,000
點，當然不容易。但台股在2010年元月回檔整理後，將會走
出大行情。建議的個股買點，就是等大盤回到半年線附近，
但如果大盤愈晚回檔到半年線，整理時間就會拖愈久。主要
在於融資已經從2008年8月的2,100多億元，增加到將近2,600億
元，勢必要將這些散戶籌碼洗出。看好的類股，基本上還是
維持一貫的選股邏輯：未來性和競爭力。其中包括3個產業，
首先是LED（發光二極體）族群，主要是因為成本降低，替
換路燈、NB面板、電視面板等。第2類是電子紙，元太目前
預估2010年可以每股賺進4元，元太長線目標預估看到9字頭
。第3類，則是台股最具競爭力的IC設計，其中挑選聯發科、
思源和矽統，聯發科是台股獲利王，思源做的智財（IP），
可以說是IC設計中的IC設計，矽統則是因為它的觸控面板IC
已經通過認證，未來接單將大幅增加。至於市場期待ECFA（
兩岸經濟合作架構協議）簽訂後帶動金融股大漲，則是保守
看待，畢竟長期沒有競爭力的產業，只有反彈、沒有大漲的空間。