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精實新聞 2010-01-19 08:55:28 記者 蕭燕翔 報導
保險業今年可望大走「雙息」題材！在去年保險業帳上金融資產未實現損失，大幅回沖下，今年上半年包括富邦金(2881)、國泰金(2882)、中壽(2823)、台壽保(2833)、台產(2832)及新產(2850)等，都將恢復配股實力，法人預期，富邦金、台產及新產今年配息有創近年高峰實力。下半年則在全球極度寬鬆貨幣政策退場、聯準會帶頭升息下，保險業新資金(New Money)可望享有較高的固定收益率，尤以壽險業，可望重回金融海嘯前的多頭循環。
據各家業者及法人估算，去年保險業幾乎全數恢復盈餘，且帳上 備供出售金融資產未實現損失，也大幅縮小，至少包括富邦金、國泰金、台產及新產都已證實，去年第三、四季該損失已轉虧為盈。
而台壽保、中壽去年第三季底該數字也較前年底大減約八成，虧損降至4.28億元及28.11億元，新壽該損失也從前年底273億元腰斬至129億元，第一保(2852)同期虧損也減至存6,700萬元，因上季台股表現亮眼，集團股作帳也啟動，市場估計，多數保險業去年底該損失可望再降，法人預期，其中台壽保、中壽及第一保該損失應有挑戰轉虧為盈可能。
也因該損失大幅縮減，去年多數保險業因提列該損失準備，股息掛蛋的情況，可望逆轉。法人指出，據相關規定，前年有盈餘、卻提列損失準備的保險業，如富邦金、國泰金、中壽、新產、台產、第一保、中再保(2851)等，若該損失轉正，提存準備金可回沖，惟公司派會依當年資金需求，決議今年全數加碼發放，會留在帳上作為未來業務擴展準備，以此看來，帳上自有資金充裕、且暫無大舉西進需求的產險業，加碼配發機率較高。
即使不考慮加碼配發，去年獲利亮眼的富邦金，去年每股稅後盈餘大賺2.44元，創下歷年新高，法人估計，每股配發現金股息上看1.7元，現金殖利率超過4%。
去年不動產操作亮眼的新產及台產，法人預估，去 年每股稅後盈餘皆有2.7-2.9元實力，今年可望維持現金為主的股利策略，以往年股息配發率估算，每股都有配發2元現金實力，若再加上準備金回沖加碼，金額還將超過該水準，現金殖利率都有上看一成，甚至超過該水準。
至於中壽及台壽保，其中中壽因還處業務拓展期，股利政策一向以股票為主；至於以往配息王的台壽保，法人也預期，因應長期資本適足率考量，今年可能以股票股利為主。至於國泰金，以往股利也以現金為重，惟考量兩岸開放後的西進計畫，股利政策還有待觀察。
除上半年的股息題材外，保險業下半年則看全球升息題材，尤以資金配置以長期固定收益為主的壽險業。據悉，考量下半年可能由聯準會帶頭升息，多數保險業去年底已將約當現金部位拉高，降低收益偏低的長天期公債，在場邊伺機而動，等待確定升息後，新資金爭取更高的固定年收益率。
法人也預期，雖據歷史經驗，升息一至三個月內，全球可能會有股債皆跌走勢，不利保險業的資金操作，惟在全球指標利率回升下，有助壽險業的利差損問題改善，壽險業有機會重回金融海嘯前的多頭走勢。
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