美股盤後─白宮提案控制銀行規模 中國壓抑通膨 道瓊大跌213點  
鉅亨網編譯許家華 綜合外電
2010 / 01 / 22 星期五           

　　周四美股大跌，美政府宣布提案，將增加控管國內大型金融機構，包括限制銀行本身規模與交易營運的規模。
　　道瓊工業平均指數下跌 213.27 點或 2.01%，收 10389.88 點。

　　Nasdaq指數下滑 25.55 點或 1.12%，收 2265.70點。

　　S&P 500指數下降 21.56 點或 1.89%，收 1116.48點。

　　費城半導體指數收低 1.89 點或 0.54%，收 347.91 點。

　　市場延續周三對中國限制貸款政策的擔憂，周四開盤走跌，初次請領失業救濟金的人數上升，製造業指數下滑，兩項經濟報告加深跌幅，雖然高盛集團公佈財報，其獲利優於預期，但仍擋不住周四走跌力道。白宮發佈宣言之後，下滑速度加快。

　　Weeden & Co 市場分析師 Steven Goldman 表示：「中國的影響仍延宕至今日，之後歐巴馬宣布的消息傳出後，你可以看到賣壓迅速拉高。」

　　歐巴馬呼籲政府應加強控管國內大型金融機構，包括限制商業銀行進行高風險交易的能力，並阻止這些銀行擁有或投資對沖基金。這將切割商業銀行和投資銀行，退回到經濟大蕭條時期的法律規定。

　　大型銀行諸如 JPMorgan Chase (JPM-US；摩根大通)、Goldman Sachs (GS-US；高盛)，以及 Bank of America (BAC-US；美國銀行) 等，將尤其受到衝擊。

　　高盛表示：「一方面，你要銀行增加放款，以刺激經濟，但另一方面，倘若這規定意味銀行不能交易且獲利也將縮水，那銀行就會縮減貸款，這樣一來經濟不確定性就增加了。」

　　今日跌勢分佈廣泛，道瓊30成分股全體接走跌，領跌股包括：IBM (IBM-US)、石油公司Chevron (CVX-US；雪佛籠)、Exxon Mobil (XOM-US)、Caterpillar. (CAT-US)，Coca-Cola (KO-US；可口可樂)，以及銀行股。

　　股市在周一大盤創下 15 個月新高點後，變得更脆弱易波動。

　　企業消息：

　　Goldman Sachs (GS-US；高盛) 公佈第 4 季每股盈餘 8.2 美元，優於預期的每股盈餘 5.2 美元，係因投資銀行單位獲利強勁。此外，高盛亦公佈 2009 年全年營收較上一年度增加 1 倍。

　　高盛股價下挫 4.12%，收 160.87 美元。其他金融股亦走跌：Bank of America (BAC-US；美國銀行) 大跌 6.19%，收 15.47 美元；Morgan Stanley (MS-US；摩根士丹利) 下挫 4.21%，收 29.34 美元；AmericanExpress (AXP-US；美國運通) 下滑 1.91%，收 42.16美元；JPMorgan Chase (JPM-US；摩根大通) 挫低 6.59%，收 40.54 美元。

　　咖啡連鎖店Starbucks (SBUX-US；星巴克) 周三公佈第 1 財季獲利勁揚 2 倍至2.415 億美元，或每股盈餘 32 美分，優於預期。同店銷售 (展店至少一年) 在連續 2 年穩定下滑之後，第 1 財季上升 4%。星巴克股價上漲 1.66%，收 23.68 美元。

　　經濟消息：

　　美國勞工部周四公布，上周美國初次申請失業金人數意外增加，且創下八個月來最大增加幅度。1月16日結束的一周，美國初次申請失業金人數增加3.6萬人至48.2萬人，創11月以來最高水準，也超過分析師平均預估。分析師平均預估為下降至43.8萬人。

　　費城Fed分行周四公布，費城地區1月製造業指數自12 月的 22.5下降至15.2，遜於分析師僅降至 18 的預期。

　　美國工商協進會(Conference Board)周四公布，美國12月領先指數上升1.1%，為連續第9個月上升，且優於分析師預期的 0.7%升幅。

　　全球市場：

　　亞股除日經以外，其他地區收低。歐股收低。

　　公債、美元與商品市場：

　　美國公債價格上升，基準 10 年期公債殖利率自3.65%下滑至 3.63%。

　　美元兌歐元、日元雙雙走漲。

　　美國 2 月交貨輕原油價格下跌 1.66 美元至每桶76.08 美元。2 月交貨黃金價格下跌 9.40 美元，至每盎司 1103.20 美元。

　　市場寬度指標 (market breadth) 偏空。在紐約證交所，下跌家數多於上漲家數，約 3 比 1，成交量達8.8 億股。在Nasdaq交易所，下跌家數多於上漲家數，約 2 比 1，成交量達 22.7 億股。

能源盤後─股市大幅下跌 拖累原油收低1.66美元  
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電
2010 / 01 / 22 星期五           

　　原油價格周四下跌至一個月低點。政府報告顯示，美國使用能源仍低於去年水準，投資人因而懷疑美國經濟復甦的力度。
　　歐巴馬總統提議強化對銀行業的管理，美國股市因而大幅下跌，交易員則不確定其對商品市場的影響。高盛與其他大型銀行於過去數年，引進了數十億美元投機性資金，進入原油與天然氣市場。

　　避險基金經理人Mike Masters說，歐巴馬要求限制商業銀行的投機行為，可能讓他們買進原油合約的價格更為昂貴。Masters對歐巴馬的宣布表示讚揚。

　　「如果能降低銀行業對商品的衝擊，則食品與能源價格的波動將大幅減少，」Masters說。

　　紐約3月原油下跌1.66美元，收於每桶76.08美元。稍早一度下跌至75.66美元，創12月23日以來低點。

　　本周原油價格下跌，亦壓低了汽油價格。根據駕駛人團體AAA統計，零售汽油價格下跌0.4美分至每加侖2.733美元。但儘管本周下跌，普通無鉛汽油每加侖仍較一個月前高出14.5美分，較去年同期高出88.5美分。

　　美國能源資訊局(EIA)今早公布，過去幾周，汽油與飛機燃油需求雙雙下滑。該消息公布後，能源價格下跌。美國消費石油低於去年同期，煉油廠產能使用率亦創下2008年9月以來最低水準。

　　天然氣庫存減少2.6兆立方尺，降幅大於預期，庫存已小幅低於五年平均水準。

　　美國勞工部周四亦公布，上周初次申請失業金人數增加3.6萬至48.2萬人。

　　其他能源交易方面，熱燃油下跌3.55美分，收於每加侖1.9856美元。汽油下跌6.36美分，收於每加侖1.9829美元。天然氣期貨上漲11.9美分，收於每千立方尺5.615美元。

　　在倫敦，3月布蘭特原油下跌1.74美元，收於每桶74.58美元。

貴金屬盤後─中國壓抑通膨 美元漲 美銀行限制增加 紐約期金跌0.8%  
鉅亨網編譯許家華 綜合外電
2010 / 01 / 22 星期五            

　　周四 (21日) 收盤，紐約黃金期貨連續第 2 天走跌，係因市場擔憂中國可能緊縮貸款、冷卻經濟。通常被視為書面證券替代投資工具的貴金屬，其市場需求下滑，投資者轉抱美元，因為市場擔憂主權債務，且美政府提議加強對銀行的限制。
　　紐約2月期金下跌 9.4 美元或 0.8%，收低至每盎司 1103.2 美元。盤中低點一度達每盎司 1088 美元。

　　今日美元指數微滑 0.01%，報 78.33。受到希臘債務影響，美元兌歐元上升至 5 月來的高點，壓迫美元計價的商品價格，銅、銀、白金和鈀金今日皆走貶。

　　3 月期銅下滑 6 美分或 1.8%至每磅 3.295 美元。

　　中國周四公佈GDP數據，顯示第 4 季GDP成長 10.7%，推升全年獲利超過預期。《中國證券報》引述消息來源報導，中國銀監會 (CBRC) 已要求數家商業銀行在1 月剩下的時間內，停止發行新貸款。

　　此外，歐巴馬計畫針對銀行執行更多限制，迫使金融機構在商業銀行和自營交易間作出選擇，此點亦挫傷紐約期金。在歐巴馬發言之前，午盤美股下滑，添加支撐美元上漲的力道，也使紐約期金加深跌幅。

　　費城Fed分行周四公布，費城地區1月製造業指數自前月的 22.5下降至15.2，較分析預期來得惡化，此消息公佈後，紐約期金一度短暫收斂跌幅。

　　另一項報告，美國12月領先指數上升1.1%，為連續第9個月上升，且優於分析師預期。

　　隨著全球股市走低，以及中國限制貸款的新聞報導傳出後，周三黃金價格大跌 2.4% 。

　　然而，BMO Capital Markets分析師 Benjamin Reitzes 表示：「市場持續擔憂中國，但可能煞車踩得太緊了。」他認為市場對中國可能緊縮政策的恐懼過度。

　　「中國官員做了一切有可能的事情，才啟動經濟，他們不可能想前功盡棄，因為強勁的成長以及就業機會提升仍是中國政治中很重要的一部分。」

　　「緊縮會持續進行，但不足扼死紮實的復甦趨勢。」

美股大跌,今天的反彈會怎嚜走呢
真慘啊

類股輪漲 大中小型股不能偏廢

2010-01-22 工商時報 【記者魏喬怡／台北報導】

    　台股這週因為QDII來台投資受限、以及中國政府緊縮資金等因素而陷入震盪，目前面臨短線壓力。不過，觀察台股基金表現，以投資大型股為主軸的價值型基金仍表現不俗，仍有0.44％的漲幅，防禦性十足；而去年引領風騷的中小型基金，漲多後也受到較大賣壓，平均多有2％的跌幅。

    　摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒就說，目前台股大盤指數較為動盪，盤面上缺乏主流股，之前具題材面而漲多的個股，也開始面臨賣壓。不過，此時選股甚為重要，抗跌型的權值股定要配置，而體質活潑的中小型股，許多個股基本面甚佳、潛力十足，現在剛好可以逢低承接。簡單來說，未來投資台股必須靈活操作，大中小型股都不能偏廢，如能集中精選，才能達到事半功倍的成效。

    　葉鴻儒補充說，台股可說是正式從「資金行情」進入「景氣行情」，一旦回歸基本面，台股就不會再是「隨便買、隨便漲」，目前為止的盤面也與去年不同，意謂投資人今年必須謹慎挖掘具有金磚實力的台股，才能創造相對具有優勢的報酬。

    　如今的台股好比邁入成長期，葉鴻儒進一步說，進入成長期，意謂所有的股票不會齊漲或齊跌，而是會開始出現強弱有別的情況，加上未來有升息可能性，資金成本變高，資金投入也會變得比較慎重，這就是為什麼投資人必須成長和價值兼具、大中小型個股都留意，改變過去只買權值股或中小型股的投資習慣。

    　展望台股後市，目前觀察到美國進入超級財報週，科技股看來表現頗佳，而本週的重頭戲-金融股，也紛紛由虧轉盈，只要美歐股市穩定，對台股就提供支撐。另外，這幾天中國也會陸續公佈重要經濟數據，市場也多認為表現不俗，港、陸股如能止跌回穩，台股在整理過後，頗有可能再起，盤面仍可觀察大型科技指標股。

聯發科評等遭降 高價股領跌

2010-01-22 中國時報 【劉宗志／台北報導】

    　近期股價表現強勢的聯發科（2454）遭到外資調降評等，昨日在台股持續下挫之中，股價重挫逾4％，高價電子股也跟著出現明顯的跌勢，連帶的也拖累電子類股成為昨日大盤領跌族群。

    　在股王聯發科重挫逾半根跌停板下，昨天包括大立光（3008）、立錡（6286）、揚明光（3504）、通嘉（3588）、致新（8081）、創意（3443）、鴻準（2354）等多檔高價股，普遍出現明顯跌勢。

    　聯發科遭到外資花旗環球證券調降評等，由「買進」調整至「賣出」，並指出聯發科未來將面臨新產品推出較預期慢等幾個疑慮，不過花旗給予聯發科的目標價，則是由558元調升至576元。

    　新產品推出慢掀疑慮

    　花旗環球指出，TD-SCDMA市場未如市場預期地大，預期無法成為聯發科的成長動能，而WCDMA市場現階段仍屬於利基市場，最快要到2011年下半年效益才可望顯著。此外，聯發科幾樣新關鍵產品的推出時程較預期慢。

    　毛利率是否緊縮待觀察

    　外資巴黎證券則指出，競爭對手展訊可能在聯發科新產品問世前搶先一步打出低價牌，以盡速提高營收與市占率表現，此舉將可能引發晶片價格戰，預期價格戰時間點約落在農曆年後。

    　雖然巴黎證認為要觀察聯發科毛利率緊縮問題，不過仍重申聯發科「持有」評等，目標價則由500元上調至560元。昨日聯發科股價大跌26元，終場收在550元。

台壽保撐腰 金融股抗跌

2010-01-22 中國時報 【劉宗志／台北報導】

    　台壽保（2833）去年每股盈餘超過7元，超乎市場原先預期，繼前天強攻漲停後，昨日股價連續第二日大漲，並帶動昨日金融股表現相對大盤抗跌，類股指數終場僅小跌2點收在885點。

    　在台股近期拉回走勢中，金融類股走勢偏弱，不過昨日類股指數來到去年12月28日長紅大量附近，類股出現變盤十字線，且表現明顯較大盤抗跌。此外，近日在大盤量能逐漸縮減中，金融股拉回見承接量，目前五日均線已開始回升。

    　台壽保2009年自結獲利，全年稅後盈餘45.61億元，每股稅後盈餘高達7.38元。其中，保險本業的獲利逾30億元，投資獲利部分則達15億元，創下獲利新紀綠。

    　台壽保指出，今年預計每股將配發2元股利，其中1.5元股票股利、0.5元現金股利。台壽保並以未來5年每年每股股利維持在2元以上為目標。

    　昨日金融股逢技術面支撐及台壽保獲利題材領軍下，包括彰銀（2801）、京城銀（2809）、台中銀（2812）、台企銀（2834）、華南金（2880）、兆豐金（2886）、中信金（2891）等，昨日皆有逆勢收紅表現。

    　法人指出，由去年金融業獲利狀況而言，保險業受惠於金融資產評價回升，及景氣回溫，獲利優於預期，近期資金有開始轉進保險族群現象。此外，市場預期今年下半年有機會升息，也是壽險股題材之一。

現貨價格回挫 拖累DRAM股

2010-01-22 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　DRAM廠去年第四季財報表現風光，但昨日股價表現卻逆勢表態。南科(2408) 、華亞科(3474)及力晶 (5346) 等DRAM廠去年第4季同步單季轉虧為盈，只是隨著DDR2現貨價急遽回檔，股價並沒有因為財報的好消息公布而走紅，反而重挫，終場只有力晶收小紅，南科重挫跌停，華亞科也重挫超過半根跌停。

    　儘管DRAM製造廠及模組廠一致看好今年DRAM市況，南科副總白培霖還表示，第一季反映產業景氣狀況，小幅供過於求，DRAM價格可能有小幅修正壓力，第二季起轉為需求大於供給，下半年則是明顯供不應求。全年1Gb平均銷售價格可望高於去年的2美元水準。

    　但因去年12月DRAM廠客戶已陸續建立安全庫存，使今年第 1季DRAM市場恐供過於求，產品價格將面臨下滑壓力。

    　又根據集邦科技調查，DDR2 1Gb eTT(有效測試顆粒)現貨均價已自去年底的2.45美元，滑落至2.18美元，今年來已下挫11%。

    　隨著產品價格回跌，DRAM廠今年首季的營收及獲利恐將受到影響，衝擊DRAM股昨日股價表現；其中，南科股價度重挫跌停，收盤收在29.75元。華亞科下跌1.3元收在24.6元，力晶收在4.58元小漲0.02元。

    　南科和華亞科預估，今年第1季營收約和去年第4季持平。

    　華亞科總經理高啟全在法說會表示，企業換機潮已經開始，DRAM廠又相當確定沒計畫蓋新廠，這個階段的轉虧為盈，只是未來好時光的開始而已，當華亞科轉換到42奈米，會表現非常好。

    　展望DRAM產業未來，高啟全也說，在去年最慘的時候，是否還有膽識和財力支援繼續投資，是很重要的發展要素，幸好華亞科獲得大股東支持，能夠規畫投資，雖然因等待政府的決定，即DRAM產業整合政策，因此稍晚了些，但華亞科還是做了，對長期發展相當有助益。

專家看盤－個股表現為主 操作難度升高

2010-01-22 中國時報 【黃媺芸】

    　本周台股出現近期較大幅度的回檔走勢，由於指數位於相對高檔，引起不少投資人憂慮，但從目前基本面、投資氣氛以及成交量等各面向分析，股市大幅回檔機率不高，雖然由於缺乏題材的帶動，大盤近期恐將進行橫向整理，但農曆年前後仍有上攻機會。

    　事實上，大盤若在此進行適度修正，反而有助於後市，因此並不認為第一季高點已過，行情就此結束，反倒是在經過適度整理後，指數仍有高點可期，農曆年前後是較可能的時點。但要提醒的是，去年指數漲幅空間大，投資人賺的是Beta財，簡單地說，只要進場買股票，投資人都有賺頭，但今年指數漲幅有限，要賺的是Alpha，也就是以個股表現為主，操作難度相對偏高。

    　過去第一季，通常是電子業淡季，主因是歐美地區在耶誕假期過後，需求減少所致，但今年第一季淡季不淡，則是受到中國大陸農曆新年需求增溫影響。有鑒於中國大陸消費實力日漸增長，去年成為全球最大車市，今年則將成為全球最大PC市場，且農曆年消費需求則是今年最大消費旺季，遠勝過十一長假的消費需求。

    　電子業淡季，將會是從第二季起，隨著歐美及大陸需求皆降溫，才正要開始。第二季有可能會因需求減少而出現凹洞，雖然不少具備創新科技的消費性產品選在4到7月推出，但剛推出這段期間，市場觀望氣氛濃，銷售量其實有限，業者亦多半視為暑假熱銷前的暖身，屆時相關類股股價可能因業績不理想而出現震盪。

    　然而，第二季是股東會旺季，企業股息配發將成為市場討論焦點，高股息族群也將吸引投資人關注，易有超越大盤表現。因此，建議投資人可逐漸開始將布局重心逐漸轉往進可攻、退可守的高股息族群。（本文作者為ING投信投資管理處執行副總）

中長多不變 季線附近可低接

2010-01-22 工商時報 【記者鄭淑芳、楊穆郁／台北報導】

    　台股出現K線3連黑頹勢，昨日盤中最低來到8,107點。法人指出，依據過去經驗，周量破9,000億元後，在籌碼趨於凌亂下，不僅次周不易大漲，次二周指數跌幅還有擴大的風險；不過，乖離修正過後，不排除還有右肩的逃命波可期，只要中長多格局不變，指數在向季線靠攏的期間，仍可以逢低佈局。

    　根據群益投信統計，台股從2008年底的3,955點低點反彈以來，共有4次出現周量超過9,000億元的狀況，根據過去3次的經驗來看，在周量爆出9,000億元之後，台股確會出現震盪，且跌幅在爆量後的第2周一般都會擴大，似有加速趕底的味道，不過，在進入第3周後，因短線跌深多半會出現反彈的契機。

    　群益平衡王基金經理人呂健良表示，短線雖面臨修正壓力，惟在科技產業整體趨勢展望仍屬樂觀，再加上近期回補庫存力道轉強，中國農曆年前的舖貨需求，足以帶動電子上游零組件的報價上揚，後續若有產業面利多的訊息釋出，仍有利帶動台股震盪後進一步走高，短線的拉回，還是要逢低找買點。

    　永豐金證副總柯孟聰指出，目前線型確有偏空之虞，以台灣目前的市況言之，單日成交值超出2,000億元，周量突破9,000億元，都是巨量的警訊，在籌碼趨於凌亂下，拉回壓力趨重，似乎在所難免，另應證波浪理論，台股由6,100點起漲起算，第31周的轉折周應該會落在3周後，現為5-5波的第小4波整理段，指數不排除有跌破8,000點，回測7,993點的機會，不過以波浪理論言之，現應該還不是主跌段，在大幅修正前，應該還有右肩反彈的機會。

    　不過，在期待反彈之際，宜多留意是否出現退潮量，另高融資股會不會帶頭下殺、領漲股是否回落，市場主力介入較深的飆股是否有落跑跡象，都是後市多頭能否重新取得發球權的關鍵。