外資：台股上看萬點 但需避開科技股 著眼鋼鐵、石化

2010/01/26 18:10 鉅亨網


【鉅亨網陳律安 綜合外電】 匯豐全球股票分析師 Garry Evans 近來將台股列 為 2010 年亞洲最棒的投資標的，且將台股加權指數的 目標訂在 10000 點。

《MarketWatch》報導，Evans 指出：「台灣企業 的獲利將持續上揚，而且台海關係的持續改善，將成為 對股市的正面效應。」

至於 2010 年的台股前景，元大證券也認為台股後 勢看俏，不過其預估的範圍較保守，約在 7200 點至 9 800 點間，但是靠近 9800 點較有可能，畢竟全球經濟 處於復甦模式。

不過分析師表示，不是所有的類股表現皆相同，台 股在2009年由科技股領漲，但是今年的亮點將出現在內 需類股方面。

元大認為，台股今年非科技類股將表現亮眼。

麥格理證券台灣區研究部主管張博淇則發出警訊， 認為投資人需留意科技類股的情勢。張博淇指出：「雖 然台灣經濟已經進入下一個循環，但是我們認為先前投 資人持有的科技類股部位過多，且並未留意風險。」

張博淇表示，投資人應該減少於科技類股的曝險， 並且專注於鋼鐵或是石化類股，因為它們通常會隨著通 膨情勢而上漲。

台股今 (26) 日收盤重挫 274.18 點，跌幅達 3.4 8%，以 7598.81 點作收。分析師以為，昨日台灣 12 月工業生產數據躍升破紀錄的 47.3%，可能引發台灣央 行緊縮貨幣，再加上大陸當局也傳出緊縮貨幣的風聲， 是台股下殺主因。

匯豐銀行經濟學家則預期，台灣央行將在 3 月時 升息 1 碼至 1.5%。

亞股盤後─中國可能採緊縮政策 亞指湧賣壓續跌7日 挫2.1%

2010/01/26 17:45 鉅亨網


【鉅亨網編譯李業德 綜合外電】 市場憂慮中國將採取緊縮政策，拉緩經濟復甦成長 速度，恐慌情緒不減反增；且大型企業獲利預期萎縮， 表現負面不理想，亞洲股市周二(26日)連續第7日向下 滑落，創下2年來最長下跌期間。

美國總統歐巴馬限制銀行風險交易，另市場越發擔 憂，中國政府可能緊縮信貸。台北時間15:45，MSCI亞 太指數下跌2.1%至119.03點，過去6天來指數挫低幅度 達4.1%。

上海綜合指數挫低75.02點或2.42%，為3019.39點 。日經225指數收黑187.41點或1.78%，報10325.28點。 香港恆生指數下挫489.22點或2.38%，報20109.33點。

南韓Kospi指數萎縮32.86點或1.97%，收1637.34點 。澳洲股市S&P/ASX 200指數收盤下跌 32.757 點或 0. 69%，報 4717.856 點。

MSCI亞太指數今日第7日下挫，跌幅已達2007年12 月至今最長期間紀錄。指數追蹤的10大類股均以收黑結 尾，尤以科技類股跌幅最深。

S&P 500期貨指數下跌0.8%，指數昨日揚升0.5%， 因諸多跡象顯示，聯準會(Fed)主席伯南克續任有望。

重要消息面：

《路透社》援引消息人士報導指出，數間中國銀行 機構，將被政府要求額外增加資本儲備。擔憂中國將更 積極採取緊縮政策，令經濟回春腳步受到窒礙，各國市 場掀起一陣賣壓。

日本央行將其目標基準利率維持在0.1%，考量到維 持近期寬鬆貨幣政策，對經濟的扶持效果，央行決定暫 緩調整收緊政策的時間。另外，央行政策委員會宣布， 預測2010財年的國民生產毛額(GDP)將成長 1.3%，消費 者物價指數(CPI)衰退 0.5%；2011財年GDP則成長 2.1% ，CPI衰退 0.2%。

新加坡12月工業生產月率上揚18.1%，年率則上升1 4.4%，新加坡2009年工業生產則較2008年下滑4.1%。

南韓央行預估，該國第4季經季調GDP 季增 0.2%， 低於分析師預期，與去年同期相比則年增 6%。儘管季 增率低於市場預估的0.5%，不過，南韓央行總裁表示， 這並不代表南韓經濟將陷入雙衰退，這只是先前成長過 快的暫時修正而已。

個股消息：

全球最大手機代工製造商富士康 (Foxconn；02038 發出警告，稱其2009年獲利可能大幅下滑，股價暴 跌8.3%到8.12港元。

日本第2電信服務提供商KDDI Corp.(9433-JP)將其 10月的2550億日元的獲利預期，向下調整至2250億日元 (25億美元)。且公司收購日本有線電視經營商 Jupiter Telecommunications的38%股權，耗費鉅資40億美元， KDDI股價今日重挫8.6%到482,500日元。

全球最大航運業者商船三井 (Mitsui O.S.K. Line s Ltd.；9104-JP)股價收黑4%至576日元。

台股指數與季線乖離放大，為買進良機

2010/01/26 17:37 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】受到中國調升存準率後續影響，及美國可能限制銀行業過度擴充，以控制市場風險，使得市場在農曆年前的賣壓提早出籠，全球股市近日回檔整理。第一金投信台灣成長基金經理人陳思銘表示，由於全球股市從去年大幅反彈以來，目前有過熱現象，短線將呈現回檔震盪整理，建議可逢低區間操作，電子看好IC設計、太陽能及光電族群，傳產以TDR(台灣存託憑證)相關類股為主。

中國調升存準率後續影響餘波盪漾，加上美國傾向限制銀行業過度擴充自營業務，市場擔心政府緊縮政策可能提早來臨，使得陸股滬深300指數和美股道瓊指數皆回測半年線，台股受到國際股市走弱拖累，亦尋求半年線支撐。


陳思銘表示，國內央行發布去年12月M1B年增率達30.30%，創下20年來新高，去年全年M1B年增率亦達16.54%，另外經經建會發布去年11月的最新景氣對策訊號為黃紅燈，顯示經濟已有過熱現象，股市亦有冷卻空間，短線上升趨勢遭到破壞，未來以整理格局機率較高。

台股近日跟隨國際股市走弱以來，跌幅最高將近1成，不過以長線角度而言，全球經濟也從來沒有景氣復甦在一年內就結束的，相信未來3年全球在GDP復甦的激勵下，仍會持續呈現多頭行情。

陳思銘指出，2008年金融風暴後，各國央行印鈔救市，預估新興市場湧進4兆美元的熱錢，在歐美經濟尚未明確復甦前，這些資金不撤離，股市在短期修正後也不會有太大的跌幅。

就中線角度而言，今年最大利空應為美元升息題材，美元一旦升息，國際熱錢將轉往美國避險，各國央行也會進一步緊縮貨幣，屆時股票市場的壓力才會慢慢浮現，中線投資人可於美元升息後離場，待美元升息暫緩後，熱錢再度轉往新興市場，投資人可再次進場，以獲取未來3年的波段行情。

由於預期台股大盤將區間震盪整理，短線操作難度升高，不過台股長線受惠景氣翻揚，企業獲利大幅成長，加上資金面的推波助瀾，未來仍有創新高的潛力，建議投資人不應過度悲觀，一旦指數與季線乖離放大，均為買進良機，可逢低區間操作，電子看好IC設計、太陽能以及光電族群，傳產以TDR相關類股為主。

張島郎：台股短線7200-7500整理，勿恐慌殺低

2010/01/26 16:55 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】日盛投信投資長張島郎表示，外資連續2日賣超逾100億元，融資餘額持續清理中，今（1/26）盤中摜破季線且反彈無力，引發內資法人大幅停損，元月效應落空，中國可能提前升息聯想，加上美國金融改革政策等事件，使得台股今日重挫274.18點，跌破季線回測半年線，後續則持續關注籌碼面變化及國際股市走勢，初步看來7000點應具支撐，短期指數可望在7200-7500區間整理。


張島郎指出，未來先看籌碼面，融資斷頭賣壓應會出籠，進入籌碼面整理期，融資餘額若能快速下降，指數落底速度可望加快，反之，打底期將會加長。再來則看國際股市的表現，美國本週進入重量級公司財報週，目前看來季報數字不差，歐巴馬對金融改革政策走向，Fed主席柏南克續任案，FOMC利率決策會議等事件，牽動本週美股走勢；中國1/21公佈12月CPI，數字超乎預期引發中國可能提前升息聯想，近4日上證指數已有約4％的跌幅，後續中國政策將牽動陸股的走勢，仍須提防。

張島郎提醒，接下來，對於台股的操作，首要嚴控資金部位，審慎評估個股，切忌恐慌殺低，指數急跌後個股投資價值將漸浮現，對於這波股市急跌，價格亦同步被修正的具新題材概念之中小型個股，只要具基本面且展望佳，逢低可擇機勇於承接。

冷眼集／尷尬的金融數字 央行憂心上心頭

【聯合晚報╱記者陳雲上/特稿】 2010.01.26 03:10 pm

  
中央銀行昨天兩件大事，一是將所有外匯銀行主管請到央行上課「溫習」外匯申報作業，另一方面央行公布的12月份貨幣供給額M1B年增率創下21個月來新高。表面上兩者間無直接關聯，但國際間資金快速湧進台灣金融市場，已對台灣貨幣供給額帶來難以控管的壓力，尤其在整體經濟面還不敢斷言全面復甦情況下，愈來愈多尷尬的金融數字，只是讓央行更感無力、卻又憂心上心頭。

目前金融局勢和各項金融指標，據經建會的景氣對策信號觀察，金融指標中不論是貨幣供給年增率或放款投資年增率都持續落在代表經濟衰退的「藍燈區」，金融指標的「冷」讓人看不到景氣全面好轉的跡象。但外資大舉匯入的資金動能卻又已造成短期活期性資金來到21年來的新高、房市、股市等資本價格飆漲，這些數字在過去，老早就被央行視為趨於緊縮的訊號，但現在這些數字，可能還要靠央行認真地去找出數字的真實面貌。

目前全球經濟是否已全面復甦，至今無人敢斷言、「二次衰退」的擔憂也時有所聞。在台灣許多經濟面尚未見到全面好轉前，維持低利率、寬鬆的貨幣政策，營造企業籌資再投資開發利用的有利環境，成了央行現階段的重要使命，但金融數字指標卻已遭到外資、回流台商資金及熱錢大舉匯入的「嚴重干擾」失了真。

為了避免無法掌控實質的資金動能、明確定義出內資、外資的分野有其必要性，也無怪乎，央行昨日大張旗鼓地將所有外匯銀行請到央行「復習功課」。此舉多少也可看出，面對這一波波無法操控的資金移動，央行尋求銀行配合監管，擬讓整個資金流向更為明朗，以助央行在作最後貨幣政策裁定前的重要參考指標。

台股跌破季線 當彭16條遇上陳5點…

【聯合晚報╱記者嚴珮華/特稿】 2010.01.26 03:10 pm
  
台股今天跌破季線，也跌破7700點，五個交易日大跌逾700點。當喊出無基之彈、資金行情的金管會主委陳冲，碰到打擊熱錢的央行總裁彭淮南，台股資金行情結束了嗎?

美股今天止跌，財報表現佳，但台股今天不僅跌破昨天力守的季線，並一舉跌破7600點，台股創下今年開紅盤以來新低點。

金管會主委陳冲去年喊出台股的「無基之彈」，果真台股演出了無基之彈，台股由去年約4200點大漲到今年到元月19 日最高點8395點，計大漲約4200點，大漲了一倍。無基之彈背後最大的支撐因素就是資金行情。陳沖上周發布5點說法，強調台股基本面強勁，台股最多下跌2-3天。這是陳沖繼無基之彈之後，再端出基本面為台撐盤要角。

今天台股大跌的因素很多，大漲一波沒有修正、國安基金開始釋股心理層面影響，ECFA能否如期? 都是因素之一，但是最大引爆台股下殺的因素是M1B飆21年新高，是否象徵資金行情到頂？ 以過去例子，M1B三次創下新高，但是台股都在後一個月表現，都出現上漲，照理說，M1B創新高是先行指標，股市顯示會再創新高。

但是，這一次剛好處在央行總裁彭淮南打擊熱錢，從彭三條到彭16條，再到課熱錢稅，再盯上企業，更言明不排除專案金檢。彭總裁從口頭警告外資，到祭出熱錢稅政策，再到盯上企業、專案金檢，彭總裁拿出下定決心、堅持到底，絕不放過任何的熱錢在台灣肆虐，展露無疑。

喊出無基之彈資金行情的金管會陳沖，認為台股是受美股影響，再跌2-3天就會上來。央行認為，就算M1B自高點開始回落，也只是年增率的變化，就數量而言，可挹注股市的資金動能，仍相當充沛，不致在M1B回跌後，對股市造成負面影響。但台股今天跌破季線，季線象徵中期多空轉折與易位，是否在3日內重新站上季線，穩住多頭走勢，還是如外資所預估，台股將跌到7000點？眾所矚目。

恐慌大殺盤！ 台股收盤重挫274點

【聯合晚報╱記者張涵婷/台北報導】 2010.01.26 03:10 pm

  
央行昨日發布上個月M1B年增率衝上30.3%，創下21年以來的新高紀錄，衝擊市場信心，加以美股昨日反彈力道不強，美股期貨盤中也翻黑，亞股表現多弱勢，再加上預期熱錢退燒，國內外利空夾殺，盤中獲利了結賣壓出籠，投資人恐慌性殺出，台股盤中兩波急殺，逼近11點左右先下殺逾百點，跌幅持續擴大，逼近尾盤時，跌幅逼近300點，盤中更摜破半年線120日線7580點，終場大跌274.18點，跌破季線，以7598.81點作收，成交量約1619億元。

昨日美股雖然展現反彈力道，但小漲作收，力道不強，今日台股殺聲隆隆，盤中下殺超過200點，跌勢不輕，亞股則除了日股盤中翻紅以外，陸、港股皆黑表現，不過日、韓股也是來到今年新低。

台股今日早盤雖然在金管會喊話下開高30.04點，以7903.03點開出，投資人好心情沒有維持太久，盤中獲利了結賣壓出籠，投資人恐慌性殺出。

由類股觀察，由於大盤指數跌勢慘重，類股也難有表現，幾近全黑，指有少數個股因個別提材展現抗跌力道。27日蘋果將推出平板電腦iSlate，市場引頸表現，概念股包括鴻準(2354)、鴻海(2317)、台達電(2308)、中光電(5371)等早盤接翻紅開出，但多數盤中也不敵大盤摜壓力道，翻黑表現。下午將舉行線上法說的宏達電(2498)，今日走勢相對強勁；營建類股也多股跌停。

央行昨日發布2009年12月國內金融情況，被視為是股市資金動能重要指標的M1B年增率，去年底最新數據揭曉，年增率衝上30.3%，創下21年以來的新高紀錄，央行官員預期M1B的飆升情況，「近幾個月可能接近尾聲」。

台股怎麼了？ 資金行情退燒  

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.01.26 03:10 pm

  
央行公布12月份M1B年增率為30.3%，創下1988年來新高，資金依舊高度充沛。不過，市場已經出現「過熱」的跡象，預期未來M1b數據可能隨時到頂回跌，屆時這些熱錢未來是「助力」還是「阻力」值得觀察。

尤其央行持續狂打壓熱錢，包括中國等亞洲國家也醞釀升息，預料在去年底以來的這波資金行情已經到頂後，台股回檔力道是否擴大，恐將是影響農曆年後紅包行情的關鍵。

法人表示，這一波台股大漲就是走資金行情，如今M1B年增率到頂就是一警訊，又遇上央行狂打，讓今天台股盤中重挫逾200點，不僅資金行情告歇，若外資熱錢年節前撤出，對整體市場信心面來說又將是一大打擊。

觀察過去M1B年增率創新高時台股的表現，以往熱錢到頂前的股市都會先行反應，1987年1月M1B年增率高達54%為歷史新高，當月指數就大漲逾一成，1988年8月M1B年增率30.32%，當月漲幅更是高達近23%之譜，而去年12月台股整月也漲近8%。但M1B年增率創高之後，台股開始出現賣壓，1988年8 月的後兩個月，台股跌幅就超過兩成，如今，指數在1月19 日創下8395點的波段高點後，又碰上各國政府打壓熱錢，是否意味高點已過？

富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，不論是從近期美國政府公布新法案將限制商業銀行投資對沖基金和私募股權基金、中國政府陸續祭出緊縮貨幣政策、穩定銀行投放及房市調控相關政策方向，還是台灣等亞洲央行打壓熱錢等態度來看，資金行情確實已在降溫。因此，預料股市可能需要時間整理，建議投資人可留意M1B未來數據的變化，再搭配股市表現以及融資融券餘額是否有同步回檔或下滑等跡象，做為判斷市場資金動能是否有減緩的參考。

日盛投信投資長張島郎表示，M1B是看年增率，而因2008年基期偏低，所以12月M1B年增率高達30.3%，今年1月M1B很可能會下來。但因銀行一年期定存利率仍低，推估定存資金將持續轉至活存，且12月證券劃撥餘額持續創新高，短期市場資金動能不須過度擔心。後市反而要更觀察中國升息後是否引出熱錢撤出，以及美股重挫後的表現，若外資賣壓趨緩台股就可望止跌。

【記者陳雲上/台北報導】

過去代表股市活絡程度的狹義貨幣供給額M1B，上個月的年增率一舉飆上30.3%，引發了活期資金過熱疑慮。對於M1B年增率與股市高點的問題，央行經研處副處長陳一端認為，過去因金融轉帳不方便，造成M1B年增率領先大盤指數，但現在銀行轉帳效率大幅提升，目前M1B年增率與大盤指數幾乎是同步反應。

而當前M1B年增率可能已接近高點，加上農曆年前對新台幣需求熱絡，隨著基期逐漸墊高，預估今年1月或2月M1B年增率就會出現波段高點。

據央行統計，M1B年增率歷史最高點出現在1987年1月的54.03%，2000年以來則出現過2次M1B年增率超過20%。去年4月M1B年增率超越M2年增率形成「黃金交叉」，台股由去年3月底的5210.84點展開強勁反彈。央行統計，12月底外國人新台幣帳戶餘額較11月底減少5億元，達1974億元，證券劃撥餘額較11月底增加353億元，達1.2477兆元，顯示目前資金動能仍然充沛，但未來隨著M1B年增率逐步遞減，是否反映到台股表現將是觀察重點。

狂殺！季線跌破 向下的刀沒人接

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2010.01.26 03:10 pm

  
台股加權指數今天盤中大跌300點，早盤跌幅即超過2.68%。台股店頭指數亦大跌逾2.88%，成亞股跌幅最大的指數。投信業者指出，貨幣由寬鬆進入緊縮階段引獲利了結賣壓出籠，台股急速回檔修正跌破季線，投資人恐慌擴大，「向下刀沒人接」正形容今日台股盤面信心薄弱。

保德信投信投資長余睿明指出，這不是多轉空訊號，投資人無需急著殺低。他指出，台股大跌主要是賣盤獲利了結，買盤仍在觀望，預估台股如此急跌短期可期待反彈，但中線已提前進入整理階段，這波整理大約需要一季的時間。

余睿明分析，台股從上周至今大跌7百多點，急跌主要是反應指數進入相對高檔區後，獲利了結賣壓沈重，此外買盤力道受到貨幣緊縮階段影響也還在觀望中，台股大盤反應急跌提前進入整理階段，不過短線的急跌仍可期待反彈。察大型權值股止跌走守穩便是蘊釀反彈機會。

另外由於現在信心面脆弱，本周宏達電 (2498)、(台積電 (2330)、友達 (2409)法說會前景若不符合市場預期將會衝擊短線反彈。

他也強調，就整個經濟面角度來看，貨幣緊縮政策代表景氣復甦確立，雖從寬變緊縮的階段對股市會有觀望心理，因而形成中線的整理格局，但就長線來看仍可布局。因此建議投資人在在短線反彈時可調整持股，已準備約有一季的整理階段。

余睿明建議，選擇負債比率低、本益比相對中等、獲利成長率仍持續的個股，在進入整理階段便要捨棄有題材沒財務支撐的個股。就長期布局類股上，他看好TFT LCD、太陽能、遊戲股、中概通路、中概汽車類股。

【記者楊雅婷/台北報導】

台股近日跌幅擴大，短線跌掉700多點，不過，摩根富林明調查1月台灣投資人信心指數達129.8，創下歷史次高。針對台股有沒有機會攻上萬點？有達46.2%的投資人認為有可能，但亦有48.1%投資人則持保留態度，呈現1:1多空拉鋸！但展望後市，投資人認為今年最有潛力市場依序為中國、大中華和印度，也有40%投資人期待台股今年表現。