王進彰警告：原物料高點有風險！擔憂美元今年大幅反彈

2010/01/28 15:16 時報資訊


【時報記者任珮云台北報導】花旗投顧研究部副總王進彰表示，今年新興市場國家是全球經濟的救贖，但也不能將已開發國家排除在投資組合之外。王進彰警告：原物料高點有風險，而日股相對便宜具有投資價值，美股的空頭還沒有完，但谷底已過。貨幣方面，王進彰也擔憂，今年美元可能回升，而且會大幅反彈，若以歷史經驗，反彈幅度約在15~20%。


王進彰分析，今年部分主要的房價將出現反彈，但美國房地產仍不能太樂觀，主要是負面的消費衝擊仍持續中。雖然，最壞的時機已經過去，但目前要進場美國房市還要再觀察，即使有二次蕭條也不會太深。至於美股方面，雖然部分指標改善，但美股仍不便宜。美股二千年至今仍是空頭市場，好消息是這波的空頭，已經走過了三分之二，還有四到五年的空頭，但谷底已經過了。

至於中國，王進彰認為，大陸的宏觀調控不會只有一次，中國當局為穩定政權，魚與熊掌必須有所決擇。中國寧可得罪股民也不會犧牲農民。在此一前提前，原物料類股飆漲必須有風險意識，因為潛在的需求隨時會出現反轉，在投資時，原物料和中國兩者，寧可選擇中國。

在日本市場方面，日本股市目前已跌至26年來新低，但被遺忘的日本，也許才是注意的焦點。金融市場的慣性，只要價格到了低點，就會反彈，日股的股價淨值比相對偏低，是值得留意的投資標的。在已開發市場中，日本和美國的科技及醫療類股是可加入投資組合的標的。

貨幣方面，王進彰也擔憂，今年美元可能回升，而且會大幅反彈，以歷史經驗，反彈幅度約在15~20%，升值時間約達半年。美元已經跌很久了，已經跌了一百年，美元購買力這百年來跌了94%，美股這百年來每年分是成長8%，國民所得則是每年成長4%。

出口商拋匯 新台幣升值8.1分 收31.999元

2010/01/28 17:40 鉅亨網


【鉅亨網記者盧冠誠 台北】 新台幣匯率今(28)日受到出口商在農曆年前與月底 拋匯的影響，讓新台幣匯率開盤後即呈現升值走勢，再 加上台股終止連8跌，以大漲134點作收，使得新台幣終 場升值8.1分，收31.999元，成交量為10.64億美元。

出口商趕在這個月的最後2個交易日進行拋匯，讓 新台幣盤中升值逾1角，而且由於去(2009)年廠商業績 普遍不錯，因此在農曆年前還會有大量新台幣需求，來 支應年終獎金的發放。

外匯交易員表示，越到月底出口商拋匯越明顯，今 日央行則是小幅阻升，主要還是不希望新台幣波動幅度 過大，以及讓出口商有較好的匯價進行結匯，而外資雖 然賣超台股逾70億元，但並未發現明顯匯出動作。

本日新台幣匯率以32.100元開出，盤中最高價為31 .959元，最低價為32.100元；台北外匯經紀公司成交量 為7.7億美元，元太外匯經紀公司成交量為2.94億美元 ，合計成交量10.64億美元。

台積電今年資本支出1500億元破紀錄！Q1只會旺不會淡

2010/01/28 18:50 鉅亨網


【鉅亨網記者葉小慧 台北】 台積電(TSM-US；2330今天舉行法說會，會中 宣布今年資本支出將破紀錄來到48億美元(折合新台幣 約1500億元)，遠較去年27億美元大增78%，大出市場預 期之外。展望今年第1季，台積電預估單季合併營收約 新台幣890-910億元，較去年第4季下滑約1.2-3.4%，比 往年淡季約10%的平均幅度縮減，淡季可說相當不淡。

2010年資本支出達48億美元 創歷史新高

以新台幣匯率31.6元為計算基礎，台積電預期2010 年第1季合併營收介於890-910億元，單季毛利率介於46 .5-48.5%，約接近上季毛利率48.5%的水準，單季營業 利益率介於35-37%。法人表示，若以去年第4季的匯率 水準計算，台積電今年第1季應與去年第4季持平，可說 完全沒有淡季效應。

台積電今年資本支出則將來到48億美元，財務長何 麗梅表示，這已經突破台積電往年資本支出紀錄，過去 最高是在2000年的33億美元；董事長張忠謀則指出，48 億美元中高達94%將投入製程擴產，其他包括新事業約 投入2%，另外的技術等支出3%和1%；他表示這些擴充動 作，主要因應未來2年45/40奈米與28奈米的成熟量產。

2010年晶圓代工產值年增29% 優於半導體年增18%

台積電今年資本支出大破表，主要還是因為看好今 年景氣。董事長張忠謀預期，2010年全球個人電腦產值 可望年增14%，手持裝置市場年增12%，消費性產品市場 年增約7%；從產業角度來看，全球半導體產值可望年成 長18%，晶圓代工產值年度更將大幅成長29%，而台積電 表現將優於整體晶圓代工業。

張忠謀並指出，今年第1季對半導體產業來說，僅 會呈現低個位數約1-4%的小幅衰退，較傳統季節性下滑 10%的平均值要來得少很多。顯示今年第1季不只台積電 淡季不淡，整體半導體產業同樣感受到這種旺季氣息。

高階製程產能吃緊 45/40奈米為擴產主力

台積電高階製程中，40奈米營收比重在去年第4季 已超過全季晶圓銷售的9%，整體40奈米市場占有率約90 %；順利量產進入第2年後的45/40奈米，自然成為今年 擴產主力，預計今年營收比重將正式突破10%，並成為 今年台積電主要成長動能，至於28奈米則將在年中開始 試產，預計要到明年才會達到量產規模。

此外，除了台積電高階製程產能持續吃緊，邁入量 產第4年的65奈米稼動率更是幾近100%，財務長何麗梅 指出，65奈米製程主要提供手機應用相關產品，幾乎所 有業者都是台積電客戶，目前看來市場需求延續，又有 新的應用支持，因此也將繼續增加產能。

各級製程市占率遙遙領先 霸主地位難動搖

面對競爭對手同樣有意擴充產能競逐市場，張忠謀 在法說會中表示，台積電仍將是客戶最希望選擇的供應 者；事實上，由於晶圓代工資本支出持續增加，越來越 多的IDM廠選擇退出，改以委外代工，已使台積電在過 去2-3年和其他同業的差距拉大。

據了解，台積電目前除40奈米製程在業界市占率高 達90%，65奈米市占率也高達80%，90奈米市占率約65% ，加上晶圓代工產品多屬客製化，整體進入門檻更高， 台積電配合夥伴需求，大幅度進行資本支出，頗有大好 江山豈可讓人、天下霸主唯我獨尊的氣魄。

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亞股盤後─歐巴馬國情咨文成推手 亞股脫離8日跌勢 漲0.7%

2010/01/28 18:10 鉅亨網


【鉅亨網編譯李業德 綜合外電】 美國總統歐巴馬發表國情咨文，望國會通過減稅， 以及刺激經濟促進就業的法案，美國企業信心上升，帶 動亞洲股市買氣，周四(28日)亞股睽違9日以來首度止 跌回升。

台北時間15:50，MSCI亞太指數上漲0.7%至118.90 點，回拉過去8天來指數6.9%的跌幅。因全球政府振興 經濟措施之助益，MSCI亞太指數過去12個月至今，上漲 幅度已達42%。

較低的借貸成本，外加上全球政府注入超過8兆美 元的資金，幫助經濟回春成長，也帶動了10個月以來的 股市漲勢。自從去(2009)年3月9日以來，MSCI亞太指數 已向上揚升68%。

1月15日亞股開下17個月的新高點，當時MSCI亞太 指數帳面價值比為1.65倍，是2008年9月以來的最高水 準。現在MSCI亞太指數帳面價值比為1.56倍。

上海綜合指數揚升7.54點或0.25%，為2994.14點。 日經225指數收紅162.21或1.58%，報10414.29點。香港 恆生指數上增323.30點或1.61%，報20356.37點。

南韓Kospi指數收高16.95點或1.04%，收1642.43點 。澳洲股市S&P/ASX 200指數收盤上漲28.665 點或0.62 %，報4673.3點。

S&P 500期貨指數上漲0.6%，指數昨日揚升0.5%， 因美國聯準會(Fed)立場未變，重申低利率將維持「一 段長時間」。

重要消息面：

美國總統歐巴馬周三晚間，向國會參眾兩院及美國 人民發布國情咨文，表示創造就業是今(2010)年政府施 政重心，他承諾新的就業法、加強基礎建設、落實改革 金融方案，且籲國會盡速通過減稅及刺激經濟的支出法 案，也為今日的亞洲股市帶來樂觀氣息。

菲律賓官方公布經濟數據，第4季國民生產毛額(GD P)與去年同期相比成長1.8%，與上季相比GDP則成長 0. 9%，2009年整年GDP則成長了 0.9%，符合政府預期。

菲律賓政府表示，隨著全球經濟復甦和國內支出增 加，國內今年第1季GDP的成長速度，將會大於去年第4 季的1.8%增幅。

日本經濟產業省公布經濟數據，日本2009年12月零 售銷售與去年同期相比下滑0.3%，低於市場預期的成長 0.2%，經季調則月降1.2%。

個股消息：

全球最大數位相機製造商佳能 (Canon Inc.；7751 -JP)營收有28%來自北美，公司預期獲利增幅，將上衝1 0年以來的最高紀錄，股價今日上漲1.8%至3680日元。

《日經新聞》報導指出，全球第2大消費電子產品 製造商索尼(Sony Corp.；6758-JP，SNE-US獲利能力 有所增長，公司股價揚升4.9%到3085日元。

而基於上述同樣理由，日本第2大車廠本田(Honda Motor Co.；7267-JP，HMC-US股價也收紅3.3%至3140 日元。

南韓龍頭液晶面板商LG Display Co. (034220-KR) 因市場預期，公司將成為蘋果(Apple Inc.；AAPL-US 火紅的新平板電腦iPad螢幕供應商，市場看好股價上揚 4.7%到40300韓元。

全球汽車業龍頭豐田 (Toyota Motor Corp.；7203 -JP，TM-US因旗下汽車油門踏板問題，召回汽車範圍 數量越發上增，北美再增109萬輛、且歐洲也傳出須待 召回，公司股價受衝擊下挫3.9%至3560日元。

群創、奇美電、統寶合併日期，延至4/1
面板業最大合併案—群創光電（3481）、奇美電子（3009）、統寶光電（3195）於1/28公告合併日期將由原定的3/1，延至4/1。公司方面表示，主因是該合併案在外國之事業結合申請核准程序（即海外合併程序）目前仍在進行中，可能來不及於3/1前完成，因此將合併基準日暫延至今年4/1。

由於群創光電與奇美電、統寶合併後，事業體規模龐大，內部初估資源整合磨合期可能需要1年時間，因此最初訂定的合併基準日4/30，但在三方臨時股東會通過合併案後，各自加緊進行相關作業流程，董事會後來通過將合併基準日提前至3/1。惟因海外合併作業程序迄今仍在進行中，公司方面表示，若要在3/1前合併可能來不及，因此還是將合併基準日期暫延至4/1。

三合一合併生效後，群創為存續公司，奇美電、統寶均為消滅公司。依照4/1合併基準日，3/19為奇美電股票最後交易日期，3/22起奇美電股票停止交易，3/23為奇美電股票最後過戶日期，4/1為奇美電股票終止上市日期。

台股收復半年線 收盤大漲134點

【聯合晚報╱記者張涵婷、林超熙/台北報導】 2010.01.28 03:00 pm

  
在美股維持低利率、尾盤大拉， 今日台股止跌回升，亞股開盤也呈現上揚走勢的情形下，台股今日跌深強彈，早盤以漲70. 13點的7630.16點開出，開盤跳空站上半年線，收復半年線之後，盤中氣勢凌厲，指數一路上攻走揚，盤中漲幅就達2.3%，漲幅為亞股之冠，接近尾盤指數已經上漲逼近200點，尾盤最後一筆大單摜壓台積電、友達等權值股指數下拉60點，終場收在7694.58點，成交量則為1180.77億元。

今日台股大漲主因有三，一是大陸宣示採寬鬆貨幣政策，日、港股大漲，上證重新站上3000點大關，二是今日上午一早四大基金採行護盤機制，力護台股，但是，因跳空上漲之後，大盤急漲，即放手不再加碼。三、摩台今日結算，開高走高，傳外資回補台股，摩台出現拉高結算走勢。

台股在前七個交易日跌逾800點之後，今日跌深反彈，日、韓、港股盤中漲幅都還不到2% 時，台股漲幅就已經達到2.3%，反彈氣勢強勁，主流還是集中在電子股身上，盤中成交比重超過73%，而今日的焦點個股包括下午將舉行法說會的台積電 (2330)、友達 (2409)可望釋出第1季樂觀的展望，盤中人氣紅不讓，漲幅都在2%以上，友達盤中漲幅更是逼近4%，另外1月營收有望重登百億的聯發科 (2454)今日也翻紅跳動，漲幅在1%以上。

另外，近期表現較為疲弱的金融股，今日展開落後補漲行情，盤中類股指數漲幅超過2%，官股銀行台企銀（2834）日前傳出可能與兆豐金（2886）合併，有意進軍大陸市場，再加上體質轉佳，獲利可望大幅成長的利多支撐，扮演金融股多頭指標，率先攻上漲停，另外，證券類股表現相對強勁。

【2010/01/28 聯合晚報】

金融股反彈帶頭衝 台企銀跳空漲停

【聯合晚報╱記者葉憶如、陳雲上/台北報導】 2010.01.28 03:00 pm

  
台股今早反彈逾百點，傳金融股受政府基金看護今早成為帶領大盤攻堅主流族群，台銀香港分行今日率先正式開辦人民幣業務，開創台商與中國企業以人民幣交易首頁，具重要里程碑意義，外資也看好金融股適合作資金避風港，今早利多題材紛呈，展開強勁反彈攻勢，台企銀（2834）今早爆出近6萬張大量急奔漲停，令市場側目，證券股與大盤連動性高，元大金（2885）開盤跳空漲逾2%，統一證（2855）、群益證（6005）強勢表態漲逾3.5%，權值股國泰金、富邦金（2881）也都漲逾2%，類股平均漲幅超過2%。

台企銀今早急奔漲停，董事長羅澤成表示，今年首要目標改善體質，未來台企銀將積極推展兩岸三地業務，並爭取與陸銀策略聯盟及登陸設置據點，以充分發揮在中小企業利基市場之競爭優勢。自結98年1月至12月累計各項提存前稅前淨利53.42億元，於提列各項提存37.42億元後，稅前淨利為16億餘元，每股稅前盈餘為0.41元，每股淨值10.81元。

只要利率走揚，壽險業獲利馬上可翻高，法人預期一旦利率反彈，壽險股中長線走勢看好，將是升息題材的受惠者。外資美林證券與高盛證券近來同時看好國內利率將走高，有助國泰金為首的保險業者，紛重申國泰金的買進評等與提高目標價。美銀美林證券表示，隨著國內利率走高，壽險業將受惠，且預期參股(M&A)題材也將拉抬國泰金股價，國泰金近日股價修正後，股價投資價值浮現，並重申國泰金的評等為買進，將目標價從65元調高至67元。

【2010/01/28 聯合晚報】

證券股反彈鬆口氣 大慶證、宏遠證攻頂

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.01.28 03:00 pm

連日重挫的台股上演反彈行情，指數開高走高，盤中站回7700點大關，指數勁揚逾150點，激勵靠行情吃飯的證券股股價跌深反彈，股本小的上櫃證券股漲勢尤其凌厲，包括大慶證 (6021)、宏遠證 (6015)盤中股價攻頂，大眾證(6022)、康和證 (6016)盤中股價逼近漲停價位，另外上市證券股群益證 (6005)、統一證 (2855)股價也有半根漲停的表現。凱基證 (6008)、寶來證 (2854)股價勁揚。 台股去年在全球股市中出盡風頭，證券股獲利表現也相當出色。若以獲利金額來看，元大證獲利48.68億元，表現居冠，持續穩住龍頭地位，大華證26.91億元、群益證25.43億元、富邦證24.43億元、凱基證22.16億元也都有20億元以上的獲利，扭轉先前金融風暴的頹勢。若由每股盈餘表現來看，大慶證表現最亮眼，每股盈餘繳出2.47元佳績，傲視證券股，另外統一證、群益證、元富證每股盈餘也在1元之上。 展望今年，由於市場預估第一季M1b年增率仍有兩位數成長，顯示台股資金動能強勁；另外，MOU已在1月16日生效，雖然初期開放QDII匯入總額上限是5億美元，但市場預估，QDII額度將採漸進式開放，未來仍有仍有擴大的空間，有利台股後續資金動能，證券股也將跟著受惠。 台股今日反彈，券商表示，指數回測半年線後，權值股出現止跌，引領大盤反彈行情，不過，上檔壓力環伺，短線仍保守看待。 【2010/01/28 聯合晚報】