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陳朝燈看虎年股市：一升、兩岸、三國、四磚、五都
* 2010-02-03
* 【時報記者任珮云台北報導】
農曆牛尾將在下周三封關，虎頭開市後的一年，那些關鍵因素將牽動股市動向，施施羅德投信投資長陳朝燈，以關鍵12345，作為虎年投資的指標：一升、兩岸、三國、四磚、五都。
陳朝燈認為，今年資本市場震盪將異常劇烈，五大議題將牽動全球與台股投資方向：一直升息、兩岸關係、三國發展、金磚四國與五都選舉。
揮別2009年一季比一季高的全球股市表現，2010新春一開盤，全球震盪，歐、美、亞等主要股市元月效應減弱，施羅德投信投資長陳朝燈觀察2001年到 2009年9年來的元月行情，不僅出現減緩的趨勢，下跌的次數甚至還多於上漲次數，且下跌的幅度也逐漸增加，這主要是因為買盤已經逐漸把布局的時間提早到 12月，導致元月效應減弱。除了元月效應強弱代表投資步調調整之外，今年全球與台股也面臨5議題影響：一直升息、兩岸關係、三國發展、金磚四國與五都選舉。
景氣循環明顯步入上揚期，全球PMI一路走高，創下歷史新高，樂觀消息充斥市場，讓各國政府退場機制蠢蠢欲動，不過施羅德投信投資長陳朝燈評估，許多國家實質經濟呈現外熱內冷，不協調的升息與緊縮政策，將引發經濟風險。兩岸關係 待積極性突破
江陳會協商下，兩岸互動展開雙向交流，緊接登場的ECFA經濟貿易框架協商，更全面牽動兩岸貿易與投資關係的制度化、自由化，兩岸重啟談判已接近兩年，如果未能較積極突破與進度，市場重心將有所調整。
繼金融信用風險後，主權信用風險浮上檯面，英國公共債務占GDP比重約73%，復甦腳步落後、失業率逼近20%的西班牙，財政失衡與競爭力日漸下滑，而深受經濟危機和流感疫情雙重影響的墨西哥，對外貿易大幅下降，這三個國家債信狀況，牽動全球投資環境的穩定與否。
相較工業國家疲弱不振，金磚四國成長朝氣蓬勃，中國消費持續增長，根據麥肯錫報告預估，2020年，中國個人消費將超過2.5兆美元，僅次於美國和日本，成為全球第三大消費市場。巴西在政策及內需引導下，表現佳、俄羅斯通膨穩定給予央行降息空間，資金寬鬆有助經濟回溫，印度則是內需續強，外銷加溫，若金磚四國持續順利發展，有利全球經濟成長復原。
今年影響台股重要政策因素，上半年看海基海協第五次會議，下半年看五都選舉。預料5月之後，五都選舉效應，將逐漸浮出檯面。除了政治選舉之外，台灣經濟基本面持續好轉，但是M1B信號過熱，M2恐有力竭警訊，台股波動將較去年明顯。
國內外因素交雜下，上半年大起大落的投資氛圍形成，施羅德投信投資長陳朝燈認為，對投資人來說，雖然波動性明顯，投資人仍應避免追高殺低，此時宜以耐心持有好標的，期待合理報酬。
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