標題: 財訊快報 980901
alen
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主  筆  室   2009/8/31(一)晚

方亞申:多空拉扯,台股量縮個股表現




英特爾上週五調高財測,個人電腦大廠戴爾(DELL)第二季財報亦優於預期,兩大廠背書,宣告下半年全球PC業景氣樂觀,國內上、中、下游電子產業將受惠。英特爾股價上漲4%再創今年新高,也使得與台灣息息相關的費城半導體指數上漲2.44%,也創今年新高;英特爾7月14日宣布看好第三季財測,股價連續大漲帶動台股上攻,再創7185新高點。


中國股市再創新低,英特爾調高財測,台股多空紛雜

不過週一台股對於英特爾的利多反應並不激烈,主要還是有些利空困擾,雖然風災利空漸淡化,但包括內閣後續改組、達賴來台,中國反應不弱,最重要還是週一中國深滬股市再度大跌5-6%,上證及深圳參考指數皆再創新低,也就是近兩週小幅跌深反彈後再破底,是否將是另一段下跌令市場關心,畢竟今年以來台股與陸股關聯性較美股強,若陸股未見止跌,則台股指數上檔還是有一定壓力。

以上證指數為例,8月份第二個交易日還創下自去年10月底反彈以來的新高3478點,但隨之而來是波段性下跌,連7月下旬出現的天量區域3174-3454點都未見防守,指數一口氣下跌至半年線2734點之上至2761點,以這次自低點1664點彈升至高點3454點,總計反彈1890點或107%,而8月自高點累計下跌693點,剛好是回檔上漲點數的36.67%,而後指數出現反彈最高至3004點,連季線都未碰觸到,10日線也未過,而週一跳空大跌摜破低點及半年線2779點,線型上並不好,若本週未能拉上2800點之上,需提防另一段下跌,最好情形是出現破底翻升,必須密切注意。指數距離季線越遠那麼更將確立中期整理了。

台股8月利空頻傳,從風災到陸股下跌,並未反應歐美股市創新高行情,其實可以說是去年金融海嘯之後領先新興市場反彈,歐美股市之後接棒,近期新興市場表現未如過去半年好,這是全球資金有效率應用的表徵。從台灣前陣子公布第二季國人投資海外證券淨流出97.9億美元,是連續第二季流出,第一季流出金額為15.49億元,而去年下半年海外證券投資金額大舉回流,第三季及第四季分別為41.7億美元及127.1億美元,如今卻出現連兩季匯出,敏感者資金運用效率相當高,也抵銷外資匯入作用。


量縮下還是走業績個表現線,10日線為強弱關卡

現階段量縮下,台股在中國股市弱勢及其他利空下,指數上檔空間有限,逆勢上漲可能性較低,代表股台積電( 2330 )7月合併營收回升到311.73億元,市場預估在個人電腦及消費性電子產品進入旺季下,8月合併營收將續創今年單月新高,達到320億元,本季營收將可順利超過880∼900億元財測區間,而第四季營收則將約與第三季持平或微幅上揚。外資認為,全球晶圓代工從今年到2012年,營收年複合成長將衝高至22%,是半導體產業增長速度的3倍,更將是半導體供應鏈中最賺錢的產業。雖有利多,不過股價卻下跌。台積電佔台股權值近10%,未見大漲就代表大盤方向。

在利多利空交雜中,台股低檔從8月份以來幾乎每天委買張數高於委賣,政策性護盤正在進行中,也是防守季線的最大功臣,台股後市最好走勢是以季線為軸心上下整理,等待半年線上升及量能進一步萎縮,如此才有重新再築出一個底部的機會,至少應付週KD值下降壓力。

在此空窗期業績股輪漲將出現,8月份以來就是如此,最近廣達( 2382 )、宏( 2353 )、緯創( 3231 )半年報皆報喜,且釋出第三、四季市場需求樂觀的看法,華碩、緯創、廣達相繼舉辦法說會,筆記型電腦大老釋出下半年營運一季將優於一季的樂觀看法。宏痐振堂、緯創董事長林憲銘、華碩執行長沈振來均肯定Windows7帶動的換機效應,支撐第三、四季的市場需求。這些股價姿態雖高,尚未出現整體拉升格局,呈現輪流彈升。相關零組件族群見龍頭還未回頭,股價會跟著輪漲。


醫療生技股第四季進入旺季

而這次半年報的確帶來相當多令人驚艷的業績,個股表現有的相當不錯,包括PCB、連接線器、被動元件族群,注意個股包括良維( 6290 )、良得( 2462 )、萬旭( 6134 )、禾昌( 6158 )、宏致( 3605 )、凡甲( 3526 )、力致( 3483 )、台郡( 6269 )、瀚宇博( 5469 )、台光電( 2383 )、統盟( 5480 )、聯茂( 6213 )、競國( 6108 )、嘉澤( 3533 )等,不過須注意,股價也都上漲一段時間了,需善設停利點,以10日線為強弱關卡。

而如泰豐( 2102 )、味王( 1203 )、東華( 1418 )等低價冷門股,獲利跳升股價表現也不俗,然而若看指數卻未演出大表現,甚至多次測試季線支撐,個股操作卻得有忍住大盤利空測試能力才賺得到錢,這是介入買股時要先有心理準備,否則寧願等事態明朗化再進場。季報效應估計反應到這兩天,接下來就必須要有新利多才可。8月營收可能是下次接續題材。跌深反彈股則以月線為壓力。

而時序進入第四季,是醫藥保健類股旺季,這次又有新流感疫情,在學生開學後1-2週將是防疫最重要關鍵,相關個股若預期急拉回還是有彈升力,包括康那香( 9919 )、美德醫( 9103 )、毛寶( 1732 )、花仙子( 1730 )、百略( 4103 )、永日( 4102 )、中化( 1701 )、葡萄王( 1707 )、熱映( 3373 )等。也是以均線操作為主。


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          適用日期:2009/9/1(星期二)

老   謝   觀   點

台股收高,主要有幾個原因,一是外資持續買超,使得大型權值股,如台積電( 2330 )、鴻海( 2317 )等股價維持高檔不墜,使台股下檔有限,二是散戶戒慎恐懼,融資餘額已殺破2000億大關,籌碼十分有效沈澱。三是眾人關心的達賴來台,報紙媒體傾向渲染利空,認為台灣會激怒中國,使兩岸交流中止。其實,達賴來台,不但解了馬總統救災不力的危機,且讓民眾知道馬總統也勇於向北京說不,真正樹立一個夠格的國家領導人形象,對馬總統有加分效果。台股第四個有利支撐仍是來自財報的利多效果持續渲染,第二季財報有很多公司交出超好成績,像是NB零組件股,像萬旭( 6134 )上半年EPS 3.18元,以IT產業下半年與上半年維持6比4的營運能量,萬旭的EPS可能是坐6望7,股價即使漲到72.5元,P/E也在10倍左右,其他如良得( 2462 )、嘉澤( 3533 )、良維( 6290 )、信音( 6126 )、禾昌( 6158 )、維熹( 3501 )等大漲,都是推算今年P/E仍低,使股價出現支撐力,像宏致( 3605 )、力致( 3483 )的大漲,都是整個族群水漲船高的效應顯現。今年不織布的康那香( 9919 )、富堡( 8929 )、恆大( 1325 )業績都很亮眼,機電股的華電( 1603 )上半年EPS 0.48元,股價只有8元,化纖的東華( 1418 )、集盛( 1455 )、力鵬( 1447 )今年很可能走出長多格局,塑化股的台聚四寶與SM雙雄-台苯( 1310 )、國喬( 1312 )今年都大放異彩。食品股的統一( 1216 )、味王( 1203 )都有佳作,而佳格( 1227 )、大統益( 1232 )今年業績都很亮眼。另外,像信義房屋( 9940 )首季純益9891.5萬,次季衝高到4.84億,也使股價站在50元以上相對有支撐。
今年PCB的華通( 2313 )仍虧損,但是與NB聯結深的瀚宇博德( 5469 )、競國( 6108 ),及定穎( 6251 )今年業績都很傲人,像定穎上半年EPS 1.38元,今年若能挑戰3元,股價將有突出表現的機會。

股名

潛  力  股

台達化1309

獲利支撐,台達化股價創今年高點公布上半年度財務報表,銷貨收入淨額35億4331萬元,銷貨毛利3億3567萬元,營業利益1.4億元,稅前純益4.4億元,稅後純益3.38億元,每股盈餘為1.22元。該公司第一季EPS為0.52元,第二季為0.7元,而第二季底庫存從4.14億元上升至6.38億元,在ABS及PS持續漲價下,第三季獲利展望將不錯。股價自7月初7.86元起漲,呈現階梯式上升,第一個階梯在9-9.8元、第二個階梯在10-10.5元,而股價拉回修正大致在月線之上就見止跌,這次低點在10日線上下,目前包括10日線及月線同步上升至9.9-10.23元,只要股價站穩之上就屬強勢,10日線至10元可視為強弱關卡

聯茂6213

受惠銅價上漲,聯茂股價突破整理創新高上半年營收51.89億元,營業毛利8.53億元,營業淨利4.71億元,稅前盈餘4.9億元,稅後盈餘3.4億元,每股稅後盈餘1.22元第一季及第二季EPS分別為0.51元及0.67元,而庫存為1.52億元較第一季的1.05億元有所提升,在銅價屢創反彈新高下,有助第三季獲利。股價6月中旬來到半年線附近後,自16.3元低點震盪盤堅至23.8元,8月以來股價在24-21.7元作三角形整理,目前包括月線及10日線加上5日線全部集結在22.6-23元,周一出現長紅創新高價,有突破跡象,配合日KD值交叉向上,或有向26-28元推升機會,22-21元以具有中期支撐味道。

聚積3527

LED驅動IC出貨將達高峰,聚積股價技術性跌深反彈因跨入低階產品市場,使得第二季毛利率滑落至40.2%,季減5.6%,上半年EPS2.28元,公司表示,2010年上海世博會標案近期陸續開出,8月起客戶採購可望回溫,可望帶動第三季出貨量成長,加上產品組合調整,降低成本效益顯現,毛利率可望回升,而今年LED驅動IC出貨將超越去年1.5億顆,預計第三季可達高峰。股價自7月下旬高點的162.5元滑落至8月下旬低點的102.5元,落在所有均線之下,也跌破了6月中旬低點的117.5元,與季線乖離拉大逾20元,周一出現技術性的跌深反彈,站回5日與10日線之上,使得日KD指標在20以下的低檔區出現向上交叉,若能站回月線目前在117元附近,則有利於反彈走勢,反壓站看季線位置130-134元附近