能源盤後─消費者信心下降 原油收低1.45美元
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電　　2010-02-24 05:25:10　

原油期貨在經歷了逾二周的漲勢後，周二終告回檔。美國消費者信心指數大幅下降，拖累油價進一步跌破每桶80美元。

分析師說，投資人開始擔憂經濟復甦的情況。

紐約4月原油下跌1.45美元，或1.8%，收於每桶78.86美元。4月天然氣下跌10美分，或2%，至每百萬Btu 4.81美元。

美國工商協進會公布2月消費者信心指數下降至46，引發了對消費者支出的擔憂。

分析師說，近來市場的漲勢其實是由技術面推動，而非基本面。該漲勢已難再持續，消費者信心報告促使投資人進一步退場。

美元走強，使得以美元計價的商品對持有外幣的投資人而言，價格變得更貴，油價亦因而下跌。

美元指數上漲0.6%至80.84。

另有分析師說，2月以來，原油每桶上漲了約10美元，於每桶80美元之上，遭遇了技術性壓力。

過去幾個月，當原油下跌至約65美元水準，買盤便會進場。當觸及每桶80美元，價格便難持續上漲。預期原油目前的交易範圍將會持續，直到經濟情況較為明朗。

標準普爾公司今日公布12月房價指數下降0.2%。

美國能源資訊局(EIA)周三將公布上周能源庫存報告，預期原油與汽油庫存分別增加200萬桶與50萬桶。

大家早,祝大家今天操作順利

台股量縮小紅 元宵行情可期

2010-02-24 中國時報 【王宗彤／台北報導】

    　美股雖然小跌，但在主計處公布今年經濟成長率上調等利多帶動下，台股昨(23)日呈現先跌後漲的量縮整理格局，終場小漲37點，以7597點作收，成交值僅912億元，近期在利多題材激勵下有機會進一步走高。

    　根據往年走勢 六成向上

    　群益創新科技基金經理人謝志英表示，目前全球經濟呈現景氣持續好轉的現象，且無論是中國或台灣的春節零售銷售數據年增率都呈現10%以上成長，加上仍有ECFA簽署的兩岸開放政策可期，有機會帶動指數在震盪盤整後進一步走高，近期仍需觀察外資動向與量能是否能擴增。

    　台股虎年開紅盤以來連續兩天收紅，為元宵節行情帶來好兆頭。根據過去經驗，農曆年後開紅盤至元宵節，期間台股有超過6成（63.6％）的機率為正報酬，且若拉到近兩年來看，不管是年後至元宵節期間、或是元宵節當天，台股皆是收紅，可見新春過後，資金仍有進場意願。

    　百貨最佳 橡膠水泥其次

    　若從類股表現來看，近十年農曆年後至元宵節期間，表現最好的類股非百貨莫屬，有平均高達3.39％的漲幅，其次為橡膠、水泥、食品等，也都有接近平均3％的表現，可謂不俗；以近五年分析，水泥股排第一，前五名類股都有3％以上漲幅。

    　電子淡季不淡 撐盤主流

    　謝志英則認為，第一季電子業的成長性相對看好，由於春節前庫存回補與提前拉貨效應帶動，加上基期偏低，不少公司業績年增率都有超過100%的成長幅度。不過，因中國農曆年後的缺工潮，讓部分電子產業陸續傳出缺料及缺貨情況，甚至出現重複下單情形，對後續庫存累積可能造成影響。但葉鴻儒說，近年來電子股年後在國際資金歸隊下，表現不俗，在今年第一季淡季不淡下，反能成為年後撐盤主流。

原物料飆高 傳產接棒輪漲

2010-02-24 中國時報 【劉宗志／台北報導】

    　台股農曆春節期間，包括油、金、原物料等紛紛大漲，帶動包括鋼鐵、塑化、航運等原物料相關族群輪動輪漲。繼前日鋼鐵大漲後，昨日再由塑化、航運類股接棒上攻，傳產原物料族群呈現輪漲態勢。

    　農曆春節期間，國際原物料價格強彈，其中，油價從每桶74美元上漲至近80美元；黃金也由每英兩1076美元上漲至1122美元；其他金屬也出現大漲，像是鎳價在過年期間就大漲逾16%，從每噸1.74萬美元上漲至每噸2.02萬美元。在原物料行情蠢動下，本周新春開紅盤，台股即由鋼鐵類股領漲，尤其是受惠鎳價大漲的不鏽鋼族群，周一有多檔攻上漲停，昨天則由塑化、航運等傳產原物料族群接棒上漲。

    　昨天塑化類股在台塑（1301）集團股領軍下，類股大漲近3%，包括台塑、南亞（1303）、台聚（1304）、台苯（1310）、台化（1326）、亞聚（1308）、國喬（1312）、聯成（1313）皆有大漲表現。

    　航運股除了散裝類的益航（2601）、裕民（2606）大漲外，近期調漲運價的貨櫃族群漲勢更兇，長榮（2603）、陽明（2609）漲幅皆在半根漲停板以上，其中，長榮更強攻漲停作收。

油價高檔加持 塑化類股聯袂續揚

2010-02-24 工商時報 【記者彭暄貽／台北報導】

    　國際油價回升80美元，加上逼近塑化3月起歲休旺季，烘托塑化報價行情再度醞釀漲勢。

    　由於台股封關期間，塑化報價以HDPE、2-EH、DOP、AN及苯漲幅較高，昨（23）日塑化類股聯袂續揚，台聚（1304）、亞聚（1308）及台苯（1310）漲幅達3％至6％之多，成為多頭攻堅焦點。

    　分析師指出，雖然2月因農曆年假影響業績表現，惟今年報價行情明顯優於去年同期，尤其農曆年假過後市場交投轉趨正常、活絡，加上3月起歲休旺季來臨，有利庫存買盤進駐，廠商營收看俏。3月內銷報價可望接續調漲，廠商第一季營收約有50％至倍數之營運推升表現。

    　台股封關期間，油價回升至79.81美元，石油腦為696.5美元小幅回升，而乙烯價格近二週均呈現下挫，分別下跌3％、2.32％。相對塑化報價持穩小幅揚升態勢，有利廠商利差、業績表現。

    　紐約商業交易所近月原油期貨，22日因法國道達爾（Total SA）煉油廠工人罷工而走高，終場收80.16美元，再創1月12日以來收盤新高，為連續第5個交易日收漲；盤中交易區間79.45美元至80.51美元。為塑化高檔行情增添支撐、推進力道。

    　台塑董事長李志村認為，今年市場推估全球約900多萬噸乙烯新增產能，其中首季新增產能約500萬噸釋出，惟目前仍有遞延狀態，粗估只會新增400萬噸，今年產業應不會有供給過剩問題。

    　塑化廠商指出，3至5月為亞洲乙烯廠歲休旺季，歲休年產能達460萬公噸，或可抵銷中國宏調力道的負面聯想干擾。

    　以供需調來看，上半年塑化產業已具上游原料布局的中油、台塑化及台化（芳香烴一貫廠）受惠最大，其次為EG、CPL及SM。

美林：台股季底前再漲10%

2010-02-24 工商時報 【記者張志榮／台北報導】

    　台股昨（23）日雖挑戰站上7,600點未果，然美銀美林與港商匯豐證券對於今（2010）年台股這隻「亞洲虎」的爆發力卻是充滿期待。美林證券預估，3月台股指數還有10％的上漲空間；匯豐證券則是重申今年指數上看萬點的投資價值調升（re-rating）行情。

    　其中被視為信心指標的國際資金動向，在前日開紅盤首度轉賣為買後，昨天則是以6億元延續買超力道，外資交易室主管指出，由於近期國際股市「西線無戰事」，只要不要有利空消息導致股市暴跌，台股就可緩步攻堅。

    　事實上，近期可明顯感受到多頭外資言論較為活躍，顯示台股投資氛圍正在改變，以匯豐證券為例，便樂觀看好台股長期股價/淨值比（P/B值）重將向2.5倍靠攏，所對應的指數就是萬點大關，千萬別小看台股這隻「亞洲虎」在2010年的潛在爆發力，re-rating行情可期。

    　美林證券台灣區研究部主管曾省吾指出，他看好台股第一季底前還有10％上漲空間的主要原因，包括「中國農曆年期間銷售暢旺」、「惠普與戴爾均釋出利多消息（包括消費與企業用需求以及存貨水位）」、「3月新機效應」。

    　除了中國外，台灣在農曆春節期間的零售數據也成長10％，曾省吾認為對台股投資氛圍也都有支撐效應；此外，他並不擔心央行可能升息（預估今年不可能）對台股的衝擊，因為ECFA簽訂已有進展與執政黨民調回溫將提供支撐。

    　從技術指標來看，曾省吾所採用的「其他股市表現、外資買盤、匯率、成交量、融資」等5項指標，現在看來大都往好的方向走，包括：歐美股市自2月低點起已上漲5％、國際資金結束連15個交易日賣超、單日成交量仍低於千億元、融資水位持續下降等，惟以中國為首的亞股表現相對弱勢與新台幣貶值仍須持續觀察。

    　曾省吾認為，在「今年台股波動幅度將很大、兩波高點將分別落在3至4月與第四季初」的基調下，預估第一季底指數還有上漲10％、也就是上看8,300點的空間，對應2010年本益比則為17倍，至於選股策略，則是「選股不選市」。

    　曾省吾目前對科技族群看法中立，其中零組件股優於半導體股，較看好金融與內需族群，原物料族群則建議先避開；現階段可先著手回補產業龍頭股，看好標的包括聯發科、友達、鴻海、台積電、聯強、國泰金控、中信金控、富邦金控、遠東新、統一等10檔個股。

指標醞釀反彈 但尚未全面翻多

2010-02-24 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】

    　在周一台股開紅盤留長上影線後，昨（23）日加權指數波動較為激烈，最後以7,597點作收上漲37點，留下94點的長下影線，且MACD指標的DIF由下往上穿過DEM（MACD），為1月19日以來首見。投資專家表示，從MACD技術指標觀察，大盤近期應該仍有彈升機會，不過，指標都仍處於負值，因此也不容易快速飆高。

    　台股在封關前從1月19日的8,395點起跌，DIF正式跌破DEM的MACD指標，昨日首度翻轉，DIF為負152，DEM則為負157。永豐金證券副總經理柯孟聰表示，經過一個多月後，DIF於昨日首日向上穿過DEM，這指標和KD指標類似，DIF由下向上穿過DEM之後，對行情比較利，惟2者都還是負數，而且距離0軸還相當遙遠，必須等2者都翻到正數，且DIF大於DEM，才能確立多頭走勢，目前只能視為跌深反彈，再破低的機率很低，但上檔也有層層套牢壓力，在量能不出之下，季線（7,830）不容易快速突破。

    　柯孟聰表示，必須有效站上季線，才有翻中多的機會，否則仍將持續震盪整理，惟在DIF大於DEM後，跌深反彈格局確立，大盤可能先落在季線和農曆年前跳空缺口7,438點之間整理，等到進一步的消息及籌碼沈澱後，再行尋找突破的機會。

    　群益投信國內投資長吳文同表示，以台灣來看，主計處上修今年GDP達4.72％，就經濟表現來看相當樂觀，因此即使全球主要央行今年可能出現升息的動作，但預期股市行情在經過震盪整理之後，將從去年的資金行情轉為走景氣回升行情。

近10年 元宵後1週漲率8成

2010-02-24 工商時報 【記者曾萃芝／台北報導】

    　元宵節即將屆臨，凱基投信統計過去10年元宵節前後台股表現，不僅農曆年開紅盤日到元宵節期間上漲機率有6成，元宵節後1週平均上漲機率更達8成，後2週、後1個月平均上漲機率均也達7成，後勢看多。

    　值得關注的是，近兩年農曆年開紅盤至元宵節期間，台股漲幅表現優異，分別達到7.05％及5.51％，顯示元宵節前，台股仍有表現空間。

    　凱基開創基金經理人李梅蓮說，農曆年後開紅盤至元宵這段期間，台股要觀察重點除國際股市，近年來在台股與陸股關聯度逐年增加，農曆年後元宵節前這段期間，中國農曆春節銷售成績就成後市觀察重要指標。

    　德信證券投資事業處副總張煥政認為，今年元宵節後台股盤堅機率高，有機會走到4月底財報公佈前。主因農曆年後年終獎金、資金運用調度結束等資金回籠到金融體系，到元宵節將達到回籠高峰，雖元宵節後央行會陸續收回銀根，但不會太嚴重，市場資金仍將豐沛。

    　加上假期後，投資人及投資機構會再重新做資金配置，且中國大陸農曆年長假後，經濟活動會回到比較正常情況，會再建立新的庫存。

    　張煥政分析，尤其目前利率還很低，沒有通膨壓力，預期央行會維持資金相對寬鬆，且今年首季很多產業都淡季不淡，對台股具有基本面支撐。加上中美官方分別調升重貼現率及存準率，顯示這兩個龍頭大國認為景氣已復甦到一個可升息的不錯狀況，也支撐元宵節後，台股可望續強要因。

價值投資 機會浮現

2010-02-24 工商時報 【記者鄭淑芳／台北報導】

    　台股昨日續漲37點收7,597點，法人指出，台股歷經1月大跌後，本益比及股價淨值比明顯修正，不僅上市櫃指數本益比回到歷史平均之下，逾半數的上市櫃個股本益比偏低，台股在元宵節前有機會靠著股價跌深的利多，持續展開反彈行情。

    　台股去年本益比最高曾突破27倍，但今年初以來受指數大幅修正影響，台股評價回到相對低檔，根據CMoney統計，昨日台股本益比已回到14.9倍，不僅為2009年以來低點，更較過去10年歷史平均值22.55倍低了33.91％，店頭市場目前本益比雖較集中市場為高，達到20.8倍，但亦較歷史平均值41.89倍低上許多。

    　另就上市櫃家數來作評比，也可以發現不單指數評價偏低，個股本益比也明顯壓低不少，經統計所有上市櫃公司中，本益比跌破歷史平均值的家數分別達到443及299家，佔全體比例的近6成，與年初僅4成比重相比，明顯增加。

    　元大投信表示，由近期成交量價結構看來，台股自8,395點高檔拉回，修正走勢仍未告終，但經過農曆年前的拉回整理，許多個股已回到相對合理的投資價位，在主流股尚未明顯表態前，台股應該還有表現機會，特別是跌幅較深的個股，近來也可望有優於大盤的表現，其中尤以金融類股最為明顯，金融去年漲幅明顯落後大盤，後市上漲空間仍相當充足。

柏瑞：今年投資股優於債

2010-02-24 工商時報 【蔡淑芬】

    　全球經濟數據表現亮眼，顯示景氣正逐步復甦，柏瑞投顧認為2010年投資仍為股優於債，其中特別鎖定科技與內需成長股，尤其是亞洲（不含日本）地區，因具有企業需求回升、中國電子產品消費力道上揚及日本委外代工需求增加等三大要素推升亞太市場。

    　隨著全球企業獲利改善，企業信心回升，企業支出預期將回復，此為推升市場看漲之第一要素，包括桌上型電腦與筆記型電腦，目前企業使用的平均年限過長，預期今年將汰舊換新，柏瑞投顧表示，Windows 7的推出，很多企業需要升級，加上前兩年景氣影響，企業資本支出縮減，今年換機需求持續開出，此為一大利多要素。

    　另外，中國家電下鄉的計畫將持續進行，隨著中國平均所得的增加，電子產品在中國需求勢必旺盛。柏瑞投顧表示，由於電子產品價格逐年下滑，歐美科技大廠近年皆興起委外代工，以降低成本提高獲利率，委外速度落後的日本科技廠，自2000年起迄今的平均營運利潤率大幅落後歐美國家、台灣及韓國，因此金融風暴後，有加速委外代工的趨勢。

    　不僅科技業具有三大要素之甜頭，受惠景氣回升與遊客人數增加，因供給面短期擴張有限，香港地區的辦公大樓租金具上揚壓力、地產公司也受惠中國企業陸續設分部的影響，可望有表現空間；另外，去年12月的零售銷售成長率達16％，成長率為20個月之新高，包括奢侈品珠寶、飾品的消費也大幅提高，預估百貨業、飯店業受惠最大。

    　然而，2010年部份亞洲股市仍有升息之不確定因素影響，將會增加股市波動度，初期難免有整理走勢，而柏瑞投顧認為，這也提供投資人最佳進場時機，但須留意風險分散，其實可利用東南亞或亞太市場基金搭配新興市場債，分散投資比重，建議可以用定期定額投資並分批進場，做好整體資產配置。