操盤心法－資金動能並無大礙，基本面主導盤勢

2010-02-24 工商時報 【本報訊】

    　盤勢分析：在市場預料之外，台股農曆春節期間，美國調升重貼現率1碼至0.75％，中國也二次調升銀行存款準備率2碼至16.5％，市場擔心股市資金動能可能受影響，亞洲股市近日波動幅度較大，台股在新春開紅盤激勵及今年國內經濟成長預測調升下，表現相對較佳，23日以小紅作收，成交量縮為922億元。

    　近期全球市場普遍擔憂景氣二次衰退、歐洲部份國家債務危機、大陸緊縮政策等議題。其中，二次衰退論述根基於預期各國利多政策將在今年逐漸啟動退場機制。其次，企業及消費支出無法接續承擔提振景氣之角色。實際上，觀察近期全球主要經濟體的貨幣政策動向，美國聯準會雖然調高重貼現率一碼，但失業率、企業產能利用率、耐久財訂單及房屋銷售等數據，仍顯示景氣復甦緩慢，會議紀錄顯示仍將維持低利率一段期間。新年度歐巴馬政府預算赤字更激增至1.56兆美元新高，而歐元區及英國央行同樣維持利率不動，甚至連澳洲都暫停升息步調。由此可知，除中國大陸對於控制通膨面臨較大之壓力外，其餘主要國家不至於輕言祭出利多措施退場機制。

    　國內主計處將今年全年經濟成長率上修至4.72％，較去年11月預估值上調0.33個百分點，主要是受惠出口和民間投資皆同步成長所致，展現強勁的復甦力道；此外今年實質國內生產毛額可望突破13.4兆元，超越金融海嘯前水準，並創下歷年來新高；國內1月份失業率降為5.68％，為連續第5個月下滑並創下近1年新低，顯示今年將以景氣基本面行情主導盤勢。

    　資產配置：今年元月以來，資金行情降溫，已是市場預料中事，對股市影響將逐漸降低，現階段經濟數據仍時好時壞，顯示全球經濟持續呈現底部緩步復甦，因此預期各國政府貨幣政策頂多呈現寬中帶緊，短期大幅升息機率仍然不高，因此資金動能應尚無重大疑慮。

    　在產業趨勢方面，電子看好節能減碳如太陽能、電動車，及網通3G手機、雲端運算、智能電網、觸控面板、醫療電子和蘋果（Apple）新產品概念股；傳產則以鋼鐵塑化、中概內需和ECFA題材及上海世博會等相關基本面佳的個股為主，建議可採電子、傳產、金融均衡佈局，逢低區間操作。（作者為第一金投信投研處資深協理）

美林：台股3、4月有波行情

【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.02.24 03:31 am

  
外資陸續回流台股，昨（23）日續買超6億餘元。美林證券台股研究部主管曾省吾表示，台股在第五次江陳會前，也就是3月、4月間，有機會走一波行情，全年有10%上漲空間。

曾省吾認為，短線上科技股受到缺工、缺料的影響，多空消息紛陳，大盤沒有主流帶動，科技類股很難有大行情。但惠普下月將推出新機，可望帶動銷售數字，屆時台系供應商雨露均霑，行情值得期待。

3月16至18日，美林與證交所將共同舉辦「台灣投資論壇」，副總統蕭萬長，以及台積電董事長張忠謀等科技界大老均將出席，曾省吾提早拋出惠普新產品的話題，預料將成為美林論壇中的熱門議題。

【2010/02/24 經濟日報】

外資：元宵行情 看漲10%

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2010.02.24 03:31 am

  
台股農曆年後外資賣壓減緩，連二天買超台股，外資看好農曆年銷售數字佳、技術指標好轉，看好台股元宵節前後行情，預估後市還有10%漲幅，手機、筆電、液晶電視供應鏈可望受惠。

外資法人春節前連續十五天賣超，虎年出現連二買，儘管美股前一晚震盪收黑，昨天外資仍買超6.13億元，外資賣壓止緩，配合融資大幅減碼，台股元宵節行情備受市場期待。

美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾指出，台股投資人現在應該把焦點放在選股及挑選產業，目前對電子股維持中立，加碼金融股及消費類股，減碼石化類股。

曾省吾指出，今年春節零售數據預估仍可叫去年成長10%以上，加上惠普、和戴爾不論是消費機種、企業型機種，銷售數字都傳出佳音，且ECFA出現進展、執政黨支持率上升，種種因素都有助台股表現，科技股首選聯發科（2454）、友達 （2409）、鴻海（2317）、台積電（2330）和聯強（2347）。

高盛證券也發表研究報告指出，中國大陸農曆年期間零售業績高達人民幣3400億，較去年成長17.2%，由於看好2G、3G智慧型手機實質銷售，聯發科可望受惠。

此外，瑞士信貸台股研究部主管艾藍迪也指出，中國大陸春節筆電銷售表現最為強勁，主要是受惠於低價促銷、Windows 7以及小筆電結合網路專案促銷。由於中國大陸春節以筆電銷售最旺，電視則緊追在後，瑞士信貸青睞面板及下游PC主要供應商。

【2010/02/23 聯合報】

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