元宵節後的台股,本周以來連3日上漲,不過元宵
節前央行公布M1B開始回檔,萬寶投顧總經理蔡明彰表
示,資金行情已見封頂,景氣行情又未能接棒,過渡期
間,人民幣升值與ECFA讓利說反成台股救命仙丹,「不
插電」的傳產、金融表現相對強勢。
M1B開始回檔 資金行情封頂
央行上周公布的M2、M1A和M1B年增率下滑,蔡明彰
指出,資金領先指標的M1B開始出現回檔,顯示未來一
段時間,要再出現去年那樣充沛的資金動能,已不容易
。
回顧去年此時大盤指數在4300點位置,也是中國兩
會召開前夕,當時中國總理溫家寶說「爬也要來台灣」
,激勵台股開始大漲,更重要的是成交量能也開始放大
,單日最高量曾來到2438億元。
今年同樣中國兩會前,溫家寶在元宵節提出ECFA讓
利,再度使台股走揚,量能卻沒有出來,均不到千億元
水準,顯示資金行情應該已經封頂。
歐美經濟復甦緩慢 景氣行情接不上
影響股價的因素除了資金,還有景氣,資金行情封
頂告一段落後,景氣行情能不能銜接很重要。但蔡明彰
表示,過年假期到歐洲旅遊,已感覺到當地景氣並不好
,美國也是一樣,如德國漢諾威電子展前(2)日開幕,
電子股也沒什麼動靜,電子股比重甚至掉到60%。
蔡明彰說,這顯示大家心知肚明,歐美經濟雖然復
甦,要形成龐大需求不容易,更何況還有中國缺工、缺
料問題;市場一般預期下半年景氣應能銜接,但萬一大
家期待的景氣還沒辦法出現,須等待很長一段時間,股
市就陷入區間整理。
中國消費力崛起 投資跟著人民幣走
如今正值資金和景氣銜接的過渡期,台股行情明顯
要靠大陸。最近很明顯,ECFA和人民幣升值題材表現搶
眼,大致符合今年投資跟著人民幣走的方向。未來等歐
美需求出現,才可能真正帶動台股出現景氣行情。
既然有過度期,空檔不可能枯等,市場只有一個方
向:利用中國大陸。中國消費持續成長,使得人民幣升
值、ECFA讓利說成為台股2大救命仙丹,得以銜接這段
空檔。
從指標股反應也看得出來,蔡明彰指出,目前大部
分股票價格都未過前波高點,例如台積電、友達、仁寶
等這些大型電子都還沒過,但有一檔非電子的南亞,目
前最接近前波高點,就是受到ECFA影響的先行指標。
不插電行情 電子從主攻變副攻
從先行指標來看,也能隱約猜出未來選股方向,例
如這一波的漲勢,主要由人民幣升值預期和ECFA進度主
導,正如市場甚至以「不插電」形容,非電子的傳產、
金融甚至資產都很強勢,資產股由於國有地標售暫時喊
卡,土地呈現奇貨可居,也較有表現空間,市場原本電
子主攻的想法改變。
蔡明彰提醒大家,中國兩會、ECFA等議題帶動台股
走勢,台股主要仍受歐美市場影響;而中國大陸假如有
利多,對台股產業相關個股會有幫助;同時,人民幣若
真的升值,台商勞動力成本會增加,而過度依賴勞動力
的電子台廠,就可能受到影響,抵銷原本對台的利多,
且無法全面拉抬台股。
外資近期雖然連3日買超逾140億元,卻無法彌補農
曆年封關前的龐大賣壓,同時,因歐美經濟不好,歐美
系外資就跟著變動;至於陸資QDII進來台股投資後,目
前恐怕都沒什麼動靜,,整體看來相對,相對保守得多
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本帖最後由 Tiffany 於 2010-3-4 09:38 編輯 ]