錢進紅籌股 盯市值看流通性

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.03.07 03:18 pm

  
金管會開放透過券商複委託可以投資香港紅籌股及部分ETF。未來看好大中華市場的投資人，除了原先的大中華基金之外，也可以直接投資紅籌股，或是投資相關ETF介入該市場。券商表示，紅籌股中不乏如中國移動、中國石油等績優大型企業，再加上連結陸股的三檔ETF，一旦陸股行情好轉時，就會給投資人多一個投資選擇。

投資人與證券商引頸期盼的紅籌股與陸股ETF終於開放買賣，KGI凱基證券海外投資理財部協理溫宗憲表示，開放國內證券商複委託買賣紅籌股與陸股ETF後，投資人下單已更為方便，省去匯款至國外銀行的麻煩，不但可以節省撥打至香港下單的電話費，交易過程也更有保障。

金管會開放國人透過證券商複委託買賣紅籌股及陸股指數股票型基金(ETF)，標的合計100檔。開放之後，包括A50ETF、標智滬深300跟恆生H股ETF都是熱門標的，個股則以中國移動為客戶最主要交易標的，顯示投資人仍以熟悉的標的為首選。券商建議，投資人若要買進紅籌股應該考量市值、流通性等問題，初期除了ETF之外，建議以市值前10大為交易標的。

元大投信認為，開放紅籌股代表大中華地區的金流更易流通，也代表台灣金融市場逐漸和世界接軌，顯示出政府循序漸漸將台灣推向國際舞台的決心。不過，有興趣投資紅籌股的投資人，也未必要直接下單，仍可考慮以大中華基金作為切入點。主要是，首先因為投資於海外，可獲得的資訊相較於國內市場較不易取得，此外，部分紅籌股的流動性並不佳，投資人需做更足的功課，才有機會在投資上獲利。此外，需注意香港股票交易單位數和台股不同，並非皆為1000股為一張，一手的單位數可能為200至20000股不等，投資人仍有交易習慣必須克服的問題。

【2010/03/07 聯合晚報】

投顧觀點／量不出 不利大型股

【聯合晚報╱記者林浚南、吳文淵/台北報導】 2010.03.07 03:18 pm

  
台股近期單日成交值多在千億元之下，投顧業者表示，量能不出，不利大型股表現，因此選股多側重中小型股，分析師分別點名北基(8927)等股價超越前波高點，或上周五剛爆量長紅，技術線型佳的個股。

台股近期殺多後，經過一波反彈，量能未能順勢放大，但稍一回軟即有低接買盤，而上周五外資再翻多，買超逾百億元，顯示台股持續盤堅的可能性仍高。投顧業者表示，以目前技術線型來看，台股應有機會向上測試頸線及季線約在7,800點的位置，不過，若要上攻，量能需放大，最好能夠增至1,200億元左右。

綜合投顧分析師的選股，除了個別題材，線型上多數具有多頭攻擊態勢。北基上周五漲0.4元，創新高收20元，投顧選股的訴求是，該公司加油站收益穩定，擬增設加氣站以擴展業務，尤其所有土地取得至今多已超過十年，部分位於台北縣板橋、新莊及台中市的土地，更已大幅增值。

科技業界日前傳出，美國蘋果公司產品決導入HDMI(高解析多媒體介面)，分析師認為，蘋果若能帶動風潮，聯陽(3014)將明顯受惠。聯陽上周五爆量逾萬張、上漲4.02%。

其他有投顧業點名的，如匯僑(2904)、僑威(3078)、禾瑞亞(3556)等，則清一色是經過整理後於上周五爆量漲停的個股，分析師認為，從技術面來看，這類股票較具上攻態勢。

中國正在開「兩會」，中國的政策走向，也會影響到台股的投資展望。投顧法人認為，短線來看，兩會召開期間，中概股較會有表現，而兩會重要的議題「提振內需」，則會對台灣的中國內需收成股帶來激勵。因此也有分析師選擇櫻花(9911)、統一(1216)等。

【2010/03/07 聯合晚報】

未來一周台灣財經行事曆

【聯合晚報╱本報訊】 2010.03.07 03:18 pm

【2010/03/07 聯合晚報】

太陽能 中游利爭上游

【聯合晚報╱楊士漢】 2010.03.07 03:18 pm

全球太陽能電池系統今年的安裝數量將較去年大幅回升，產品價格雖仍趨跌，但相較主要原料的跌幅，獲利結構仍在改善，而去年第四季以來的需求持續走揚，以目前訂單能見度來看，至第二季中仍可維持滿載，淡季不淡的效應可望讓太陽能電池廠營運表現優異。

太陽能電池系統全球的安裝量於2009年衰退，但在以歐洲為主要市場的需求回溫驅使下，去年下半年開始強勁拉貨，國內的太陽能電池廠即呈產能滿載，預估今年全球需求可較2009年成長28.3%至6.8GW。

太陽能產業鏈在前年下半年到去年上半年大幅調整後，利潤由上游廠商往中游電池廠移動。也因全球產業鏈供需的改變，今年太陽能族群將以中游電池廠獲利年增率最顯優異，持續擔任產業族群的領頭羊。

以矽晶太陽能電池的成本結構來看，矽晶片占生產電池總成本75%，依目前報價分析，矽晶太陽能電池售價下滑幅度，低於同期間矽晶片成本的降幅，因此電池的獲利結構仍在改善，預估今年電池廠平均毛利率可落於11至15%之間。值得關注的是，去年第四季的需求一反過去的常態而持續走揚，以目前訂單能見度來看，至第二季中仍可維持滿載的需求，淡季不淡的效應可望讓太陽能電池廠營收表現優異。

綜合產能、需求面力道以及未來價格走勢推估，今年至明年整體產業營運狀況仍未有反轉的跡象，因此電池廠的毛利率將持續優於上游，電池廠為今年太陽能族群的首選標的，個股則以新日光和昱晶最具營運爆發力。

新日光4月間產能將由現行240MW擴充至420MW，7月再擴產至600MW，躋進國內第三大電池廠。而昱晶則預計擴充至810MW，成為國內電池龍頭廠商，且在料源取得的成本較低下，毛利率表現將優於同業平均。(作者為寶來證券投顧研究員)

【2010/03/07 聯合晚報】

量跟不上價 靜待打第二支腳

【聯合晚報╱金鼎證券】 2010.03.07 03:18 pm

預估本周指數區間7450-7850 從技術面來看大盤，半年線至季線就是7680至7820這段約140點的空間，不僅有兩條均線的反壓，也有來自1/26日那記大跌274點的帶量長黑K 所形成的套牢區，所以大盤欲一次性上攻機率較小，打第二支腳應該是較為理想的選項；預估本周指數區間為7450至7850點。 圖／聯合晚報提供 上周因希臘債務處理出現轉圜，美、歐股市同步反彈回升，台股則受大陸總理溫家寶一席「讓利說」也出現續揚的行情，但指數在電子股熄火及橫跨在上的半年線及季線反壓雙刃夾擊下，多頭顯然未竟全功，致使量能不足，本周推估大盤反覆橫盤以尋求第二支腳的機率較高，留意塑化、中國內需通路等ECFA及人民幣升值題材，鋼鐵、航運等落後補漲，以及電子股中的低碳節能、網通概念股進行波段操作。 從各國的貨幣及利率政策來界定當前的資金面動向，美國2/18調升了重貼現率一碼至0.75%，新興國家的中國也在一個月內二度上調了存款準備率4碼來到16.5%、印度則調升3碼來到5.75%、巴西則一口氣調升6碼來到15%，加上近期4度升息的澳洲，在在引發貨幣緊縮的疑慮，也是導致近期國際股市普遍回檔修正的主要原因，在通膨的預期心理下，現在市場引頸而望的是中國何時正式升息，而目前的預估大約時間點就落在三月份，而台灣央行雖然仍未開始採行貨幣緊縮政策，但貨幣指標M1b年增率從去年12月份的30.3%滑落至元月份的26.17%結束連續17個月的上揚，也反映出資金活水帶動的上漲動能，已不若去年的暗潮洶湧，因此這段期間盤勢仍可能處在震盪的階段，不妨等中國升息這個利空出盡後再行從容佈局。 另一個觀察指標則是上市櫃公司的業績狀況，從去年第四季已有越來越多的公司月營收陸續創下一年新高，其中不乏締造歷史新高的公司，全體上市櫃的月營收分別從去年第二季的3.39兆成長到第三季的3.97兆，再到第四季的4.32兆，季成長率分別為16.85%及8.81%，而今年的元月份的營收更是較去年同期有62.7%的高成長率，顯示接棒在資金潮後面登場的將是具有業績面的公司。 政策面的影響也將持續推升大盤的表現，3月上旬兩會正式協商到簽訂的這段期間，台股下檔將化身為政策鐵板區牢牢的支撐住，而上檔的爆發力則有賴於可以從ECFA中獲取早收清單的多寡，及人民幣升值與否所帶來的台商資產重估增值而定。 【2010/03/07 聯合晚報】

金融業產值今年A擱發？

【聯合晚報╱吳文淵】 2010.03.07 03:18 pm

圖／聯合晚報提供 去年全年國民所得統計日前發布了。當大家目光聚焦於今年經濟成長率將重回成長軌道之際，一個關鍵的指標似乎被忽略了，那就是去年的金融保險業產值占國內生產毛額（GDP）比率大降到6.35%，不只是連四年下降，更是政府自2001年推動金融改革以來最低。這個警訊令人關切，台灣的金融保險業到底還有沒有明天。 金融保險業去年產值比重大幅下降，主要是受到金融海嘯的衝擊，以致整體產值銳減7.03%，幅度之大，甚為罕見，但以金融海嘯的威力，這個結果並不令人意外。真正的警訊在於，金融保險業的產值占GDP比重是連年下降，代表這幾年金融保險業的成長速度比其他產業慢，以致在GDP大餅的份額縮水，更意謂產業「沒長進」之勢。 這樣的趨勢形成，主因大致為：一是台灣金融業長期存在的同質性過高及過度競爭問題，不只促使部分金融業的經營走鋼索，也引致政府錯誤的金融改革政策；二是過度競爭下的存放款利差愈來愈小，獲利能力跟著下降；三是金融監理縱容於前，又以行政命令干擾於後，例如信用卡、現金卡的雙卡卡債風暴，重創金融機構的形象及經營能力；四是禁止金融業西進大陸，既導致台商客戶的流失，也錯失開拓此一龐大新興市場的先機。 也因此，政府雖自2001年透過增修金融六法大舉推動金融改革，也曾為市場燃起金融產業脫胎換骨的希望，一度帶動金融保險類股指數於2004年突破千點；卻也因前述的關鍵發展障礙依然存在，市場期望落空，使得金融保險類股自雲端跌落，於2008年底時腰斬，只剩不到500點。 不過，此一持續惡化的趨勢有可能在今年出現轉機；儘管同質性高及過度競爭的問題未有進展，但利差可望因中央銀行停止降息、甚至反向升息的大趨勢下而止跌回升，為金融業的經營增添暖意；更重要的是，兩岸已經簽署金融監理合作瞭解備忘錄（MOU），為金融業開啟更大的舞台，未來若能在兩岸經濟協議（ECFA）中獲得優於世界貿易組織（WTO）的市場進入條件，金融業更有機會追回以往蹉跎的時間。當然，金管會不能也不會坐視金融保險業產值直直落，政策興利可期。較須關注的是，明年起銀行業的放款和應收款納入34號公報規範，銀多會從今年起增提呆帳準備因應，進而影響銀行業獲利。儘管如此，今年的政策氛圍對金融業是有利的，也可感受到市場對金融保險業谷底翻身的期待。 【2010/03/07 聯合晚報】

杜金龍：追強勢股 不如撿跌深股

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.03.07 03:18 pm

杜金龍。 本報資料照 受大陸調升存準率及歐元區債信等問題衝擊，投資人擔憂經濟恐陷入二次衰退，全球股市陷入混沌不明。大華投顧董事長杜金龍表示，從近期盤勢可發現，指數壓回的過程中，遇到平盤就往上拉抬，顯然低檔相當有撐，以反彈三波走勢看來，目前在C波位置，指數由7383點往上揚，但C波反彈何時結束，投資人可觀察，若連動相當深的美股、陸股大漲，但台股卻意外開高走低，恐怕就是宣告往上多頭動能收工的訊號。 杜金龍表示，台股在觸及7000點關卡後，開始進行反彈三波走勢，A波指數由從7080點至7619點；B波則由7619點至7383 點，目前指數進行C波反彈，有機會扣抵至季線左右的位置，接近8000點左右，但在完成三波走勢後，預估指數將進行回檔整理，要到8月份才會有主升段的行情。目前正值中國人大、政協兩會期間，若釋出利多，不排除台股會反彈至7922點左右的位置，但月KD從80以上的高檔下彎，顯然整理勢在必行，若是急跌，則有可能最快5月出現主升段。 年初以來台股跌幅7.6%，表現不僅較美國三大指數為差，也較因債信問題下挫4.2%的MSCI歐洲指數跌幅為深，且於整體亞洲股市當中，跌幅也居冠。此外，台股指數仍維持在季線之下，而季線目前亦呈現下彎格局，杜金龍認為，現階段即便反彈也僅是弱勢反彈，要季線站上才能算強勢反彈，另一個觀察重點是年線，如果跌破年線，則龐大停損賣壓將出籠。至於主升段漲勢靠的是選舉行情，年底五都選舉是關鍵，若執政黨能拿下超過3席，則指數有機會衝破8395點，來到8800點左右的位置。 杜金龍並認為，台股近期走的是類股輪動快速格局，因此與其追逐強勢股不如找跌深股來的安全。至於台股的主升段行情中，預期電子股仍是領頭羊，是資金簇擁所在，另外，選舉行情催化下，金融股也可望扮演政策護航指標。 圖／聯合晚報提供 圖／聯合晚報提供 【2010/03/07 聯合晚報】

外資留倉部位由空轉多

【聯合晚報╱元大期貨/洪守傑】 2010.03.07 03:18 pm

  
上周大盤收在7666點，是2月份以來最高收盤價，一周共上漲230點，頗有一吐陰霾之意，因大盤自年初的8300餘點波段起跌以來，雖在封關前自低點拉了快400點回來，但開紅盤日開高後卻是再度展開拉回，市場也出現了雜音，擔心即將回測7000點的波段低點，甚至悲觀者會認為7080點非低點，波段滿足點尚未出現。

技術面／十日線、月線在低檔形成助力

目前除季線外，台指期已站回其他短中期均線，同時形成黃金交叉，並且上周收盤是波段新高收盤價，加上短線是出現在修正後，多空經過換手，先蹲完之後，當然有機會出現後跳，同時行情也跟季節變化一樣，會在下雨過後，慢慢轉熱或轉涼，行情的轉換，也常出現上下抓不到方向，忽上忽下，留上下影線，最終總是會出現結果，目前雖然距離尚未拉開，但終究收盤已是近期新高，短多站上風，雖量能低迷不足千億，但可以事後慢慢補量，雖季線在上方需逐漸克服，但十日線跟月線也在低檔形成助力，目前對多方仍可期待。

籌碼及價差／多頭買單逐漸回流


先前期貨持續出現逆價差，目前逐漸是拉抬至平價差附近，期指市場改變偏空看法，外資現貨由連續賣超15天，改為小幅買超，多頭買單逐漸回流，而外資的期貨留倉部位，也從淨空單超過兩萬口轉變為連續五天留多單，避險需求消失，從以上數字來看，雖還沒有大量積極的多頭介入，但操作方向上，卻由明顯修正轉為準備邁向多方，上周四一天的地震災情下跌85點，上周五就上漲132點，收盤價7659點甚至比地震當日最高點7639點高，盤勢轉為對多方較有利。

後市觀察／波段行情可期

事實上，波段高點由大盤創新高，期貨未過高的背離開始，一路出現空方賣出訊號，直到2月6日，大盤出現7080點的低點，卻是大盤創新低，陸股不破底，配合籌碼一路回補空單，形成今日局面，雖稱不上完美篤定，電子金融也尚未攜手演出，但相信對於盤勢的止穩，已提供市場足夠信心，只等適當題材啟動，即能展現波段行情，僅供各位讀者做參考。

【2010/03/07 聯合晚報】

換手期入市 陳忠瑞：逐強股 放長線

【聯合晚報╱記者林浚南、吳文淵 /台北報導】 2010.03.07 05:50 pm

瑞展產研董事長陳忠瑞認為，台股目前還在換手階段，整理可能持續到第二季下半，也就是5、6月間。 報系資料照 台股於元月中下旬至2月初急跌約1300點，近期經過一波反攻，已收復逾三分之一失土，但瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞認為，整理時間還不夠，台股中短期難有激情，但也不會有悲情。 量在千億下 還在換手期 他指出，2月6日出現本波低點並止跌後，至今只不過三周，加以期間日成交值多在千億元之下，研判目前還在換手階段，整理態勢將持續到第二季下半季，也就是5、6月間。 目前國際市場的連動性頗高，台股短線的走勢取決於國際盤，尤其是美股的動向。美股上周五再拉出中長紅，因此，不排除台股周一開盤續強。但陳忠瑞強調，股市大漲後，勢需一段時間的回測、整理。台股去年全年漲幅，在全球主要股市中名列前茅，現階段正處合理的測試、調整期，只是從止跌至今才三周，時間還不夠長。 圖／聯合晚報提供 短線難大漲 回檔也有限 他舉中國市場為例，中國可說是當前成長性最強的主要經濟體，但其股市卻於去年率先從波段高點回跌，其走勢也是一波到底，至今未能回到起跌點，但也沒再破底，其間已歷經八個月。最近整理期間，台股成交值不高，平均較前波高檔減少三分之一以上，陳忠瑞認為，現在還在換手階段，行情難大漲，回檔也有限。他說：「短期這行情，難有激情，但也不會有悲情。」 今年仍不差 可擇優布局 陳忠瑞指出，今年台灣經濟勢會恢復成長，各主要上市櫃公司的產業發展態勢也都很好；近期儘管有部分國家調升利率，但整體而言，通膨的壓力不大，利率仍將維持在低檔，資金依舊充沛。從全年的角度來看，台股今年仍會有不差的表現，也因而目前整理期，正是篩選類股或個股，擇優布局的時機。 ECFA、中國內需 選股主軸 他說，當前入市可有兩種不同的策略。一是追逐強勢股，另一則是放長線，篩撿跌深的質優股。前者以ECFA概念股為代表，塑化、紡織、鋼鐵等都相對強勢，個股方面可留意台塑四寶及遠東新等；此外，人民幣看升，預期中國內需市場將大幅成長，相關類股也多顯強勢，潤泰全、大聯大、聯強等受惠多。 部分電子股最近有一些雜音，例如庫存、毛利率等問題，此波跌幅深，則是從中篩撿質優股的主要對象，其中可側重公司資源多、展望好、負責人企圖心強的，如仁寶、廣達、鴻海等。 【2010/03/07 聯合晚報】

台股喝春酒 明天再戰半年線

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.03.07 03:18 pm

台股在中國二會舉行偏多效應拉抬加上亞洲股市全面反彈下，元宵節後果然變盤，總計台股一周上漲230.16點，漲幅3.1%，周線由黑翻紅。法人表示，台股周線雖收紅，但由於量能不足，本周若沒有非經濟濟因素干擾，仍將呈多空拉鋸。至於本周多空交戰關鍵為半年線，若半年線能守穩，則向上挑戰季線7800點的機會就升高，不過，影響台股的重要因素還是國際股市，兩大龍頭美股和陸股都是左右的關鍵。 統計2月外資共計匯出19億美元，3月以來雖有單日出現買超但金額仍不大，上周台股連續四次挑戰半年線，但都無功而返，本周若能挑戰半年線成功，市場信心面才可望回升，不過，續航的台股成交量則至少要有千億元以上。台股周五衝關半年線，雖然因為成交量能不足，收盤未能站穩，但也是近期以來，多方第一度越過半年線，同時半年線目前仍呈現上揚，多方下周還有機會繼續挑戰。 不過，值得留意的是，三大法人周五同步買超台股合計達119.7億元，其中外資大買108.9億元，這是自1月7日以來最高的買超金額，顯示外資從1月開始一直拋售台股到3月，態度終於有了較為明確的轉變，再觀察三大法人未平倉量變化，外資小幅減碼淨多單822口至2554口，自營商則是加碼淨多單1348口至2621口，使得整體淨多單水位上升至5219口，整體來看仍是期現貨同步偏多操作的大方向不變，對於盤堅格局有所助益。 影響台股本周的因素仍是多空雜成，包括法說會後的電子產業前景是否轉變，中國兩會後的談話能否出現「新意」，最重要的就是國際股市和外資動向，若美股能終止震盪盤整轉為正式反彈，對台股的行情將是最大的鼓舞，也當然就會吸引外資買盤持續回籠，否則缺乏外資的動力，台股成交量依舊顯得不足。再者，市場擔心中國會宣布升息，但若能在宣布之後出現利空出盡而不跌，就代表景氣真得回春，經濟正式在復甦的軌道，台股也能充分反應基本面，開始展開反彈行情。 圖／聯合晚報提供 【2010/03/07 聯合晚報】