》DisplaySearch：南台大震 支撐報價，3月OA面板續漲1至2美元

    * 2010-03-06
    * 【時報-台北電】

    受到南台灣地震的影響，市調單位DisplaySearch指出，雖然損害不大、但由於對供應鏈仍略有影響，將有助於維繫後續面板報價。根據該單位的報價資料，3月上旬的OA面板報價全面續漲1∼2美元，電視面板則基本維持持平狀態。
　　DisplaySearch表示，這一回南台灣發生突如其來的地震，包括奇美電與彩晶的生產線都一度停止生產，不過很快都恢復生產，因此影響較為有限。倒是在玻璃基板部分，目前共有康寧、旭硝子、安瀚視特等廠商在台南都有工廠，其中康寧在南科共有8個玻璃熔爐在南科，雖然受地震影響不大，但需要花一點時間處理在製程中受損的半成品玻璃。

高股息概念股 攻守皆宜

儘管台股還在奮力挑戰半年線，但各公司董事會陸續討論去年股利，在淡季下，高現金股息概念股攻守皆宜，尤其今年股王聯發科（2454）配息可望超越宏達電（2498），增添股息爭霸戰看頭，去年高股息族群除傳統的塑化、鋼鐵、航運、電信外，獲利能力三級跳的NB、半導體等族群，在今年能見度不錯下，可望股息、股價兩頭賺。


審慎評估
雖然2009年企業股利發放恐因金融海嘯影響偏低，但還是有不少企業呈現倍數成長，大華投顧董事長杜金龍就預估：「今年各公司預估配發的股息，不會少於5000億元。」杜金龍認為，台股雖然短線有反彈，但上檔還是得面臨季線保衛戰，即便突破季線，7922點之上也有一波壓力，仍難脫回檔整理。


今年股息估5000億



杜金龍建議，就目前來看，高股息股是不錯布局標的，特別是今年產業能見度高的族群，一旦台股進入主升段，能見度高的高股息股具備衝關能力，現階段可以先抱高股息股，再靜待回檔轉入強勢的科技股。
從近期各公司陸續公布的股利政策觀察，高股息公司不在少數，以目前已公布股利政策的33家公司來看，股息殖利率超過4%的有15檔，而尚未公布的公司，市場傳出的訊息也不差。
股息大戰首推手機族群，受惠中國手機市場火熱之賜，聯發科去年大賺34.12元，宏達電（2498）以28.77元屈居第2，這也將改寫兩家公司配息紀錄。由於科技股近年已朝向高現金股息政策發展，法人預期聯發科去年每股現金股息可望上看26.5元，宏達電則可能配發20.46元。


聯電轉盈估配0.3元
此外，受惠中華電獨家銷售iPhone，最大手機通路商神腦（2450）去年每股大賺4.08元，董事會也已經通過配發3.5元現金股息，殖利率超過7%。
除手機族群戰況激烈外，去年受惠NB（Notebook，筆記型電腦）銷售大幅成長，帶動NB與零組件相關族群獲利維持高成長，像股息配發率不錯的NB代工族群仁寶（2324）、廣達（2382），甚至新普（6121）、順達科（3211）等電池製造廠，也可望配出不錯的現金股息，目前已知順達科可望配出6元現金，殖利率逾6%。
而半導體族群，台積電（2330）也已公布財報，每股純益3.45元，每股將可以配出3元現金股息，股息殖利率也達4.9%，穩坐高股息族群，至於聯電（2303）2009年轉虧為盈，每股純益0.31元，法人也看好可配出0.3元現金股息。


傳產股選台塑四寶
傳產族群部分，台塑四寶仍是高股息族群代表，散裝航運的新興（2605）、裕民（2606），鋼鐵股的中鋼（2002）、東鋼（2006），紡織股王聚陽（1477）都可維持高現金配息。
法人認為，布局高股息概念股不能只看股息，還得留意個股未來成長動能，否則只賺了股息，萬一股價漲勢不若預期，反而可能賠了資本利得。而近期因進入公司公布股利高峰，特別是2010年企業獲利可望有5成成長，高股息題材將成為盤面焦點。
元大高科技基金經理人張家瑋認為，台股本波跌幅遠比亞洲其他國家大，但企業公布的盈餘狀況卻優於預期，使台股股東權益報酬率跟著拉高，潛在投資價值已回升，整理過後可望走出基本面行情。

反彈尚未結束 挑戰7,800

2010-03-07 工商時報 【記者張瑞益／台北報導】

    　台股上周五在ECFA簽訂明朗化、外資單日買超108.94億元激勵下勁揚96點收7,666點。華南永昌投顧董事長儲祥生認為，台股反彈行情尚未結束，有機會在3月底前挑戰7,800點季線關卡，而大華投顧董事長杜金龍也認為，若能突破季線，將有機會上看7,922點。

    　月KD自80以上 翻轉向下

    　台股年後以來以先下後上的走勢，讓指數仍維持平穩表現，但是近日台股量縮整理格局，也讓市場質疑台股反彈行情結束了嗎？對此，大華投顧董事長杜金龍認為，台股在元月26日跌破季線後，初升段行情提前見高。

    　而以前年11月3,955點上漲以來，漲勢長達13個月，惟元月跌破季線後，月KD已自80以上，翻轉向下，出現初升段結束的回檔訊號。

    　逢半年線反壓 量能萎縮

    　就短線來看，台股封關前展開反彈走勢，近日台股又挾大陸國務院總理溫家寶的「讓利」宣言，一度讓反彈力道再度轉強，但近日陸股轉弱，加上台股逢半年線反壓，量能出現萎縮，杜金龍認為，此波反彈若僅到半年線，是為弱勢反彈，若能站上季線約7,800點位置，才有機會進一步挑戰7,922點。

    　對於台股後市反彈行情的續航力，儲祥生則是認為，台股未來仍將持續反彈走勢，預計反彈行情可維持到3月底，且3月反彈高點指數將可望重新挑戰7,800點的季線關卡。

    　就台股反彈高點來看，杜金龍預期的7,922點，以及儲祥生認為的7,816點季線關卡，其實指數高點位置相當的接近，兩大名師均都認為台股後市仍有反彈行情可期。

    　台股正處第二波C波反彈

    　至於中長線走勢，其實杜金龍及儲祥生預期指數第4季可望再創新高的方向也頗為一致。其中杜金龍認為，台股第一波主升段從3,955點起漲以來，一直到8,395點見高點之後，初升段行情正式結束，目前台股正在第二波的C波反彈中，台股在這一波反彈後，將進行5到8個月的回檔整理，約自8月起展開主升段行情。

    　儲祥生也認為，台股目前進行主升段之後的反彈行情，預計3月高點有機會再探季線，至於前波高點8,395點是否能夠突破，儲祥生認為機會仍然不大，在完成初升段回檔之後，台股將休息4至6個月，因此第2季、第3季行情平淡，不排除有可能跌破前波低點7,080點，但是仍無礙第4季表現。

    　杜金龍並指出，若以月KD觀點，此波回檔可能為時5至8個月，等待月KD回弱，重起漲勢。而若比照前波8,395點急跌千點的模式，將以空間取代時間，最快將於5月落底。

    　而8,395點究竟會不會是今年的高點，杜金龍認為，若以最快5月落底看來，今年底前有機會啟動主升段漲勢，若年底的五都選舉，執政黨能順利拿下三都，指數將有機會突破今年高點，並且上看8,800點。

    　主升段行情 將燒到104年2月

    　杜金龍指出，台股初升段漲了13個月，未來主升段行情將有機會延續到民國104年2月。

    　至於指數的空間，因為初升段上漲4,440點，未來主升段不僅在時間上必定超過初升段，漲幅至少也是初升段的1.5倍。杜金龍預估台股主升段行情，將可延續到104年2月，指數高點將突破1萬3,000點。

    　儲祥生則認為，今年第2、3季走勢將以區間盤整為主，回檔整理之後，第4季將展現更強力的彈升力道，至於是否能在年底前衝過8,395的前波高點，儲祥生認為，若美國景氣能夠穩定回升、歐洲國家債信問題也能完全解決，在全球經濟回升的腳步的帶動下，台股年底可望再創今年新高。

小摩：台積電、聯電 回跌就是買點

2010-03-07 工商時報 【記者張志榮／台北報導】

    　甲仙地震衝擊南科營運，摩根大通證券預估，此次地震對台積電（2330）與聯電（2303）第１季衝擊幅度分別為3％與1.5％，然據1999年921地震經驗，台積電、聯電、日月光（2311）股價在1個月內就回到921前水準，意味著股價若因此下跌、就是買進好機會。

    　在歷經國民黨立委補選再敗及南台大地震的利空衝擊後，國際資金似乎已意識到可開始衝刺3月底台股波段行情，周五大舉回補台股高達108億元的金額，連外資交易室都嚇一跳。

    　美系外資券商主管指出，唯一可以解釋的是，中國移動入股遠傳（4904）的突破性進展、及ECFA可望提前簽訂這兩項消息，沖淡台股農曆年以來的諸多不確定性，尤其是中國移動入股遠傳案，是外資圈所關注的「高度指標」。

    　甲仙地震對南科產業供應鏈所造成的影響，無疑仍是這幾天外資圈最為關切的焦點議題，摩根大通證券亞太區半導體首席分析師J.J.Park指出，由於供給將趨緊，半導體高階製程與面板平均銷售價格（ASP）將持續硬挺。

    　根據J.J.Park的了解，台積電在南科有8吋與12吋廠，約佔總產能的33％，以台積電所公佈將影響1.5天生產進度（wafer movement）來計算，製造損失約1周，第１季影響約3％。

    　至於聯電，在南科有12吋廠、約佔總產能的18％，J. J.Park認為，地震對聯電的影響應該不若台積電那麼大，由於聯電預計生產線在1天內就可回復，J. J. Park預估製造損失為1周、對第１季影響幅度則僅台積電的一半約1.5％。

    　就液晶顯示器產業供應鏈來看，J.J. Park表示，地震對玻璃與化學製造所造成的衝擊，將會大於面板，以奇美電（3009）7.5代廠為例，其所受影響的幅度約1周，也就是6~7％的月產出，而玻璃基板中又以康寧所受影響幅度最大，供給趨緊，面板族群將成為玻璃基板缺貨的最大受惠者。

    　至於IC封測產業，J. J.Park表示，由於產能回復甦度比晶圓代工產業要快些，對日月光的影響相當有限，矽品（2325）則沒有影響。

    　甲仙地震消息傳出後，主要大型科技權值股都免不了受衝擊、股價因而下跌，但J.J.Park統計1999年921大地震後台積電、聯電、日月光等個股的股價走勢發現，股價1個月內就回到921前水準，以此次地震規模來看，回跌就是買點。

大陸讓利 中概股行情仍可期

2010-03-07 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】

    　去年台股大漲，中概股貢獻不小；今年農曆年後隨著中共政協、人大兩會3月初召開，加上最近陳雲林指ECFA5、6月可望簽訂，使得中概股又再度活躍。去年操作中國龍基金全年績效102.73％，排名泛中概基金第一名，今年元月份跳槽華南永昌投信操作黃河世紀基金的郭澤原，馬上使該基金績效回升。郭澤原在受訪時表示，大陸可能以經濟利益換取台灣人民的好感，對台股有利、中概股今年仍有行情可期。以下是訪談紀要：

    　問：陳雲林指ECFA可望在5、6月簽，你怎麼看今年兩岸關係發展，以及對台股影響？

    　答：近兩年來兩岸互動關係密切，中間雖仍有些歧見，尤其是夾在中美兩大強權之間，有時難免兩面為難，但以國民黨與馬政府親中的基調不變下，未來仍將以兩岸最大的共同利益為前提不斷協商。而ECFA的簽訂，將是兩岸經貿合作的重大里程碑。

    　大陸與國民黨領導人，都想在任內對兩岸的關係改善做出重大突破，是以關係應該趨於緊密。但就客觀形勢來看，台灣能主導的著力點將愈來愈少，中國將以利益來換取台灣更大的讓步，預期在兩岸經濟合作議題上，將釋出更多有利於台灣的條件，以換取台灣人民對其信任及好感，這個發展方向，基本上對台股具有激勵作用。

    　問：台股去年大漲近8成，今年卻從MOU生效後2個交易日時從高點拉回整理，你對後市展望預期為何？

    　答：去年累積漲幅已大的台股，在年初突破8千點後，勢必先蹲後跳，在第1季跌深之後，將先有反彈行情可期，但預期反彈到8千點關卡，要先停看聽，預估第2季進行整理的機會很大，指數空間大約在7千到8千點左右。真正較大的行情，將出現在7、8月之後，年底前仍有機會突破第1季高點，上看8,500~9,000點。

    　另外，今年行情由資金轉為基本面行情，個股表現重於大盤，且要兼顧題材及獲利，原則上今年成長較大的微投影機、電子書、線上遊戲、生技等仍具備市場吸引力，但相對高殖利率的塑化、紡織則適合防禦性及保守投資人參與。

    　問：中概股後市是否還有大行情？

    　答：在今年大陸政府仍將持續刺激內部消費下，對台灣登陸大陸耕耘多年的中概股或中國收成股的獲利貢獻度，將顯著的成長。在所得及消費能力逐年提高下，及人民幣升值趨勢下，在中國經營通路為主的公司，將直接受惠。

    　其次，食品相關的品牌公司，也將直接受惠。另外，汽車產業未來5到10年，仍為中國大陸高度成長產業，汽車下鄉將帶動二、三線城市需求，對汽車零組件及輪胎股將有幫助，建材下鄉則對玻璃、陶瓷相關個股有直接助益。中國政府將逐步推動的民眾健保，則將有助於生技股長期的發展空間及題材。

    　至於ECFA簽訂，則是對塑化及金融產業進軍中國大陸市場具有較佳條件。

類股輪動 非電子受寵

2010-03-07 工商時報 【記者曾萃芝／台北報導】

    　農曆春節市場需求大，2月消費者物價總指數（CPI）為105.26，月增0.53％，較去年同月漲2.35％，1~2月平均較上年同期漲1.3％。躉售物價指數（WPI）為106.20，較上月漲0.29％，較上年同月漲5.87％，1~2月平均較去年同期漲6.31％，法人說，數據顯示，已經揮別通縮陰影，WPI並顯示通膨壓力已逐步上升，預期央行貨幣會逐步偏向緊縮，但整體還在可接受範圍內，對股市衝擊不大。

    　物價上漲主因2月逢農曆春節，褓姆、家庭佣人年節禮金餽贈、計程車資、機票及旅遊團費價格調漲，及年節相關食物需求增加，價格上揚，與蔬果盛產價跌交互影響所致；剔除蔬果水產及能源後總指數，漲1.02％。

    　新光投信研究部協理謝學雲說，CPI較去年同月漲2.35％，數字很高，主因季節性農曆年消費旺季因素，CPI去年全年每個月都是負的，WPI在去年底才轉負為正，大幅轉揚，WPI是CPI先行指標，所以2月CPI大幅上揚雖有季節性因素，但以1~2月平均也較去年同期漲1.3％，顯示市場已揮別通縮陰霾。

    　WPI 1~2月平均較去年同期上漲達6.31％，則顯示通膨壓力已逐步上升，預期中央銀行貨幣會逐步偏向緊縮。

    　謝學雲說，但整體還在可接受範圍之內，對股市的衝擊並不大，選股方面可以留意一些預期可受惠於升息及抗通膨概念股，如金融股及原物料股。

    　謝學雲分析，台股目前屬於類股輪動格局，資金逐步轉進非電子族群，短線之內，半年線7,683點附近壓力還是很大，近期會在半年線附近做震盪。

    　後續還要觀察美經濟數據狀況，上週五美公佈就業報告數字異常亮麗，激勵上週五美股連袂走高，這對本週一的台股當屬利多；至於上市櫃公司2月營收部分，因農曆長假工作天數較少，營收應會不佳，但是在預期之內，不會影響台股太大。

利多不斷 金融股5月前回跌不易

2010-03-07 工商時報 【記者王立德／台北報導】

    　ECFA可望在北京政府重視下，加速於近期簽訂，因此法人指出，市場預期簽訂日期約座落在5、6月，在此之前，市場買盤仍會持續湧進兩岸概念的金融股，至少5月前，金融股回跌不易。

    　法人分析師認為，從2月初台股修正至最低點以來，大盤指數反彈幅度超過6％，金融股表現則是優於大盤，漲幅已達9％以上，唯價格走勢仍與大盤表現一致，在目前量能無法有效放大的情況下，金融股的表現仍將隨整體指數波動，但略優於大盤，由於短期並無重大利空的影響，預期仍將是區間振盪或盤漲格局

    　不過，由於海基及海協兩會本月將就第五次江陳會的細節進行密集磋商，再加上近期海協會釋出希望在5月或6月間，就能簽署ECFA的利多因素，法人認為，從現在開始，一直到江陳會前，相關具有登陸議題的金融類股，股價會因此具有一定支撐，甚至出現推升買盤力道的題材。

    　台新投顧建議，農曆年後的表現持續偏多，但明顯追價意願不高，導致量能不足，因此除非國際股市表現不佳，台股將多以盤漲格局表現，投資人仍可偏多操作，若單日出現較為明顯的回檔，針對具有題材性的標的，如設有辦事處的國銀，或已經找到陸資合作伙伴的金融股，可以進行酌量承接。

經建案加持 大高雄概念股亮眼

2010-03-07 工商時報 【記者林憲祥／高雄報導】

    　行政院將投入2,632億元，打造大高雄成為海空港經貿城，近日來帶動「大高雄概念股」上演慶祝行情，其中以國揚(2505)、京城建設(2524)及東泥(1110)的股價表現，最亮眼。尤其擁有大批土地資產的唐榮(2035)和京城，市值都高達180至200億元以上，隨著未來高雄海空港經貿城計畫實現後，資產行情水漲船高。

    　由國揚與英業達創辦人葉國一共同合作開發、鄰近高雄港的「國硯」案，將於4月份正式推案，規劃興建40層樓高的大坪數豪華大樓，總戶數為178戶，每戶坪數在110至228坪之間，總銷金額為110億元，但未演先轟動，國揚表示，目前銷售率已達到30％至40％之間。

    　京城建設最近挾著大高雄將打造成為海空港經貿城的氣勢，包括總銷25億的「圓頂」和總銷85億的「京城凱悅」二案，目前銷售成績都不錯，且京城擁有的土地資產約1萬坪，董事長蔡天贊私人擁有的土地資產高達3萬坪，大多位於精華地段，按市價每坪50萬元計，總市值高達200億元，後市前景看俏。

    　東南水泥位於高雄捷運前鎮站旁的2萬5,000坪土地，估計市價達到21億元，且位於灣內段、拷潭段、竹仔段、鼎盛段及烏林段等多筆土地，總坪數超過3萬坪，估計市值50億元，市場預期將會隨著高雄建設為海空經貿城計畫水漲船高。

    　高興昌(2008)目前在美術館附近，也擁有1萬4,000坪的土地資產，市值高達42億至56億元，且在金典酒店後面、緊鄰三多路的停車場，佔地1,720坪，因每坪價格逼近100萬元，市值高達17.2億元。

    　唐榮公司除最近位在高雄港、前鋼鐵廠的25公頃土地，經交通部高雄港徵收作為第六貨櫃中心用途，已進帳45億元徵收費用外，其位於九如路和中華路一帶的19公頃工業區土地，目前市值60多億元，預期未來隨著市府完成徵收和變更為商業和住宅用途後，估計市值將會成長3倍，達到180億元之譜。

21檔聯發科概念股發

2010-03-07 工商時報 【記者張瀞文／台北報導】

    　由於春節期間3G手機熱賣，聯發科TD訂單維持熱絡，在聯發科大單挹注下，包括台積電、聯電、日月光、大聯大等21檔相關廠商，也都訂單滿滿，隨著3G手機出貨持續升溫，股價也可望福虎生豐。

    　其中聯發科晶片代理商大聯大（3702）以及模組配合廠商璟德（3152）近期訂單也跟著水漲船高。其中璟德手機模組主要與聯發科搭配，受惠於聯發科3G出貨量開始放大，璟德3G相關模組近期正逐漸放量當中。

    　根據聯發科預估，今年手機晶片出貨量將超過4.5億套，比去年成長接近3成，不過業界估計，以聯發科今年第1季晶片出貨套數就已經接近1.4億套來看，今年全年的出貨套數鐵定超過法說會預估，甚至超過5億套都沒有問題。由於聯發科1年的手機晶片出貨量實在太大，包括台積電、聯電等許多座晶圓廠幾乎都被聯發科包下。聯發科表示，除了台積、聯電外，其他的晶圓廠包括特許等也都有投單，只不過主力還是在台積、聯電。

    　而在聯發科大單挹注下，不僅台積、聯電產能滿載，下游搭配的封測廠日月光、矽品、京元電、矽格等產能也都相當吃緊。聯發科手機公板上，主要通訊模組供應商璟德、石英元件供應商台灣晶技，以及聯發科手機晶片主要代理商大聯大近期訂單更是跟著爆衝，今年業績將有機會一路從年初好到年底。

    　其中璟德公佈2月營收1.05億元，雖受2月工作天數短少及年節影響，營收仍維持高檔水準，累計1~2月營收相較於去年同期大幅成長1.6倍，成長動能十分強勁。由於中國農曆年後接單暢旺，加上手機模組需求持續增溫，璟德對於第1季業績將十分看好。

    　璟德表示，近期順利design-in 3G相關系列產品，預計第2季起即可開始放量出貨，由於3G不論在模組及整合元件等產品的單位用量都較GSM增加且價格更高，在新訂單持續湧入，加上產能也呈現滿載下，璟德今年將擴充生產線。在擴產完成後，今年單月營收最高將可以衝高到1.7億元以上，今年營收將會一季比一季好，而3G將是帶動今年業績成長的主要動能所在。

    　至於聯發科晶片主要代理商大聯大，今年過年後在手機及TV需求熱度持續升溫下，大聯大第1季營收表現有機會優於先前法說會預期。大聯大表示，過完農曆年後，客戶確實忙著回補庫存，從目前訂單及出貨狀況來看，3月營收表現將會優於今年1月份，由於聯發科已經調高財測，法人預估大聯大第1季營收將會優於法說會高標540億元，可望比第4季的營收表現還要好。

聯發科概念股 連動大發

2010-03-07 工商時報 【記者張瀞文／台北報導】

    　中國農曆年間通訊產業銷售嚇嚇叫，由於農曆年後下游客戶再度掀起新一波「追貨」力道，手機晶片大廠聯發科（2454）宣佈調高第一季財測，以目前市場普遍認為聯發科第一季晶片出貨量將接近1.4億套左右，全年出貨量突破5億套機會很大情況下，聯發科手機供應體系搭配的「聯發科概念股」，今年將可以跟著股王出貨量爆衝業績跟著一路暢旺。

    　今年中國農曆年間，消費性產品銷售火紅，其中TV及手機更是當紅炸子雞，根據中國商務部最新數據顯示，春節期間通訊器材銷售額成長19.2％，除了3G手機賣得「嚇嚇叫」外，一般2.5G手機銷售也拉出長紅，目前中國三大運營商透過通話費補貼方案，將在今年大舉提升3G用戶數，與聯發科相關的概念股過年後都明顯感覺客戶回補訂單的力道。

    　法人表示，聯發科出貨量持續攀高，預期包括晶圓代工、封測、通訊模組、驅動IC及下游IC通路商都將因聯發科的成長，業績表現也會跟著同步而上，其中與聯發科3G關係最為密切的概念股大聯大、璟德等3月營收也將跟著3G的成長同步成長。

    　拓墣產業研究所表示，包括中國移動、中國聯通以及中國電信等三大運營商今年強力推廣動用500億人民幣巨額補貼，企圖衝刺3G用戶數，拓墣預估，在「強力加碼補助3G、TD-SCDMA 3G暴衝以及產業鏈重心轉向3G」等三大動力引擎同步啟動刺激下，今年中國3G手機銷量將由去年的的530萬支暴增至4,000萬支。

    　至於用戶數部分，目前中國移動已經喊出今年TD的用戶數將衝高到5千萬戶的目標（包括三千五百萬手機用戶及一千五百萬無線機座），而拓墣則是預估，今年中國整體3G（包括TD、WCDMA及CDMA2000）累計用戶數（含上網卡與3G固話無線座機）將從1,500萬跳升到7,100萬戶，整體手機市場銷售量也將衝高到2.8億支，顯示中國3G爆發成長時刻已經來臨。