12檔保8概念股 續航力強

2010-03-07 工商時報 【記者鄭淑芳／台北報導】

    　中國國務院總理溫家寶在人大會議政府工作報告中，宣示今年GDP成長率「保8％」目標不變，家電下鄉、建材下鄉等拚內需經濟政策持續推動，為台股相關概念股注入強心劑。包括味全、台玻、東元、台聚等12檔，上周法人搶先買進，股價一舉戰勝大盤，投資專家認為，由於人大會議還持續進行，保8概念股將成為本周台股衝關主軸。在溫家寶掛保證的效應下，這12檔今年的業績題材將不斷，股價不漲也難。

    　台股近日在量能不出下，走勢略顯疲態，不單今年以來跌幅在亞股中居冠，就連反彈也面臨追價買盤乏力。不過，所幸在溫家寶二度釋放利多談話下，台股屢屢度過險境，一次是在2月28日，釋出ECFA讓利說，激勵上周一台股大漲141點，緊接著又於上周五重申經濟成長率保8的決心不變，接連2次的溫氏效應，快速在台股發酵，激勵台股周線拉出230點的長紅，周漲幅拉大到3.09％，溫氏效應股更是檔檔爭先，漲幅超越大盤。

    　法人指出，在全球經濟尚未正式落底前，中共要達到保八目標，勢必得釋出更多的擴大內需方案。不僅包括家電下鄉、汽車下鄉等去年度提出的經濟措施方案會繼續實施，今年度的新方案也會持續推出，與市政建設相關的水泥、建材、玻陶，甚或是其他內需產業包括食品、百貨、通路，都可望受惠。

    　著眼於此，保8受惠概念股，今年的業績成長題材將會不斷，成為台股多頭持續點火的主軸，但因大陸拼經濟成長率所牽涉的產業繁雜

    　，投資人不妨從水泥、塑化、建材、玻陶、內需通路、食品、家電等類股中，就法人青睞，上周搶先卡位買超，且股價先行表態的個股作篩選，共精選出12檔溫氏效應受惠股。

    　群益投信投資長吳文同指出，雖然溫氏效應已發酵，不少個股已先行表態，但在放眼其他主流均不如保8概念股強勢的態勢下，保8概念股股價具有續強實力。就目前來看，保8概念股最快出現業績效應者為中國內需概念股，包括食品、百貨、通路，都可望見到速效。

    　元大投信新中國基金經理人劉玟君表示，中國都市可支配所得，近9年來，年成長率均超過7％，去年更拉高至9.8％；而在中國鄉村的淨收入成長率，自4年前開始亦年年成長超過7％，顯示中國薪資持續成長趨勢未變。反應在終端消費部分，2009年中國零售銷售成長率達16.9％，較2008年成長率高出2.1％，而都市家庭支出成長率則約達9％，中國不斷成長的薪資所得，將使消費占中國GDP比重持續增加，內需消費力道升溫可期，鎖定中國內需成長族群，不單短線可以賺進價差，即使做中線投資，風險亦不高。

投信買超2周 19檔作帳行情燒

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

法人指出，1月台股大回檔、投信基金績效不佳，但近來股市反彈，19檔近兩周投信回補逾6,000張個股，可望成為投信拉抬第一季基金績效的作帳潛力股。 經濟日報／提供 統計顯示，投信法人在虎年開紅盤後兩周，已由年初的賣超，轉為積極買超33億餘元。 投信近來買超標的集中在大陸兩會題材、ECFA（兩岸經濟合作架構協議）等金控股及傳產股。同樣具作帳概念的集團股，5日由聯家軍、鴻海集團股領軍，聯傑一度漲停，欣興、聯陽都大漲逾4%；鴻海集團的群創上周五大漲5.73%。 法人表示，投信農曆年前因股市回檔，基金持股比率已降到九成以下，但近來作帳意願強，搭配持股比低，後續還有資金可拉升手中的大型金控股及傳產股，這與過去投信偏好中小型股不同。 群益投信投資長吳文同指出，投信現階段買進標的集中在金融及傳產股，主因是中國兩會正在召開，預期人民幣會升值及大陸勞工薪資調整效應。他說，近來鐵、礦、砂與紙漿等都傳出漲價，也吸引投信買進。 聯電集團近來展現強勁的作多企圖，先是2月初由聯電宣布實施庫藏股，將股價拉回16元之上。 向來低調的欣興董事長曾子章，強調今年營運獲利會很好，全年合併營收可望逾600億元，有機會成為全球最大PCB集團，激勵欣興股價大漲。 法人表示，聯電集團因子公司間交叉持股多，向來是集團股作帳行情的指標，若聯電集團股維持強勢，將有助帶動其他集團股作帳行情。 第一金投顧副總陳奕光指出，3月台股行情應是「先上後下」，主因電子股3月營收好，但4月接單情況不好，要防範3月下旬法人的「結帳」賣壓。 【2010/03/07 經濟日報】

漲聲響起概念股 「升」勢壯

【經濟日報╱記者謝佳雯、張義宮／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

電子業供應鏈庫存逐步見底，供應緊張情況持續，導致年後出現一波漲價潮，包括DRAM、矽晶圓、驅動IC封測、面板、被動元件等都傳漲聲。 法人認為，「漲聲響起」概念股不僅代表需求佳，漲價亦將對相關廠商營收、獲利增添成長力道。 台股近來緩步攻堅，三大法人買氣回溫，終止連五周賣超態勢，上周累計買超274.33億元，上周五更上揚96點，收7,666點，包括南科、華亞科、力晶、合晶、中美晶、頎邦、友達、群創、華映、國巨、禾伸堂、旺詮等漲聲響起概念股大都走高，僅日電貿、奇力新小幅走低 。 分析師指出，今年第一、二季淡季不淡趨勢確立，產品漲價不僅可拉高營收和毛利，漲價前還會衍生提前拉貨、營收大增效應，加上美股上周五全面收紅、歐股上周創7月來最大單周漲幅、大陸兩會議題熱燒，台股本周不看淡，漲價題材股有望躍為帶盤指標個股。 法人指出，金融海嘯後，多數廠商緊急調整組織、人員及產能，甚至關閉部分營運成本較高的工廠，以降低經營成本；同時為避免高庫存帶來的壓力，電子業供應鏈也普遍實施低庫存策略。 不過，全球景氣在去年下半年逐漸好轉，自去年第四季至今年第一季，市場持續淡季不淡，即使各廠商產能全開備庫存，還是跟不上客戶端提貨速度，很多廠家的庫存現在都差不多見底了。 隨供需吃緊，半導體、面板及零組件近期漲聲響起。半導體方面，因缺口擴大，廠商頻傳「被客戶追著跑」，DDR2現貨價在傳統淡季也傳出漲聲，農曆年後上漲近7%，創近一個多月新高，南科甚至計畫3月調漲合約報價。 因太陽能和半導體需求均旺，接單爆滿，半導體矽晶圓也續吹漲價風，兩大主要供貨商中美晶和合晶都醞釀調高價格，漲價最高超過一成，是業界近17個月來首度大規模漲價。 半導體上游暢旺，已完成產業整合的面板驅動IC封測廠也傳出漲聲，市場傳出，兩大面板驅動IC封測廠頎邦、南茂正醞釀漲價一成以上，最快自第二季起漲價。 本月一度面臨價格下跌壓力的面板則「因震得福」，在南部大地震衝擊下，跌價壓力解除，DisplaySearch與iSuppli兩大市調機構認為，3月監視器與筆記型電腦面板小漲1、2美元，電視面板價格也會持穩。 被仁寶總經理陳瑞聰指為「缺最兇」的被動元件，因訂單出貨比（B／B值）上揚至1.3至2，供需缺口大，成為漲價範圍最廣的零組件，包括電容類的鋁質電解電容、積層陶瓷電容（MLCC）及晶片電阻、電感等，均有廠商尋求漲價。 【2010/03/07 經濟日報】

人民幣看升 中概通路股吃香

【聯合報╱記者許佳佳／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

中國人大與政協兩會召開，經濟議題再成主角，國際都將注意焦點之一放在人民幣升值。法人認為，人民幣若適度升值，對收人民幣現金的中國內需通路族群激勵效果最大。 富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，雖然歐美景氣復甦力道不強，不過中國的表現卻依舊活力充沛。 中國商務部統計，除夕至正月初六，共實現消費零售金額3400億元人民幣（約合1兆7000億元台幣），年成長幅度達17.2%，顯示官方的壓抑只能達到降溫效果，尤其提振內需是中國舉辦兩會討論的重要議題，預期對台灣的中國內需收成股營收獲利成長也有激勵效果。 群益投信國內投資長吳文同表示，今年以來中國在一個月內連續二次調升存款準備金率，市場開始預期人民幣今年可能升值，再加上近日在中國兩會召開期間，中國政府官員對於利率政策與匯率的評論，更加深市場對於人民幣將升值的預期。 在這種情況下，台股中具備人民幣升值概念的族群就特別值得留意，主要將以在中國市場擁有通路且是收人民幣的公司為主。 吳文同指出，一般而言，若在中國市場擁有通路或是有開店營業的零售族群，都是以收人民幣為主要資產，當人民幣升值，將會受惠。近期中國缺工問題已經使中國勞工工資上調，在所得增加後，可望進一步帶動內需消費成長力，這都將使國內相關的通路商、零售百貨業營運跟著受惠。 吳文同分析，人民幣今年雖然可能會升值，但中國政府應該還是會控制升值幅度，以減低對出口產業的衝擊。如此一來將可使中國經濟維持在低通膨、高經濟成長的表現，有利股市調整之後，展開新一輪漲勢，再帶動兩岸三地股市或亞股表現。 【2010/03/07 聯合報】

大陸拚內需 中國收成股元氣足

【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

中國國務院總理溫家寶於人大會議宣示中國今年經濟成長率持續「保八」目標，並延續刺激內需發展目標不變，讓大賺人民幣的中國收成股，可望持續走強。 新加坡大華投顧指出，溫家寶明確提出未來經濟成長模式將以依靠投資與出口，轉型為國內消費，並增加醫療與社會保障支出達8%以上。官方對就業、失業與物價年增率等多項政策都有利民間消費，在中國人民生活無虞之後，消費潛力可望被激發。 寶來投信指數投資處副總黃昭棠表示，過去與中國相關的名詞如「中概股」、「中國內需股」等，涵蓋範圍廣，但難辨別實際受惠中國的效益。因此，先前推出台商收成指數股票型基金（ETF）時，便委請標準普爾指數編製公司，針對中國概念客製化編出S&P台商收成指數（S&P Custom／Polaris China Play Index）。 該指數編製標準，是以企業的合併報表中，來自中國營收占整體營收達一成以上者，可明確定義出「賺進人民幣」的公司。 從該指數的產業分布來看，最大宗為電腦及周邊等相關電子族群，傳產部分則包含塑膠、橡膠、食品、水泥與百貨。各類股權重最高的代表個股上，電子族群以鴻海占指數權重最高，其他依序為南亞、正新、統一、亞泥與潤泰全。 不過，萬寶投顧分析師賴建承認為，中國以刺激內需為導向，較能受惠的個股應該是將中國當成「市場」，而非將中國當成「工廠」的族群。雖然電子族群有不少將工廠設在大陸，受惠便宜的勞力，但現階段受惠出口財的族群，表現恐不如賺進內需財的企業。 賴建承分析，中國內需可以從「食、衣、住、行、育樂」來區分。其中，與住相關的鋼鐵、玻陶和電梯等個股，受中國打壓過熱的房市影響較為不利；食物與通路股則屬於長線較無疑慮的類別，隨著中國人均所得持續增長，受惠程度將愈加明顯。 行的部分，如汽車零組件多以外銷為主，在中國打壓出口下，較為不利；但如裕日車、中華車等，以結合當地業者，搶占內銷市場為主的族群，則同樣可受惠內需成長。衣的部分，則與行相當，須視個別公司經營方向而定。育樂的部分未來成長潛力大，目前僅有遊戲族群較符合此題材。 對於中國抑制出口產業發展，黃昭棠提出有趣的觀察。他說，代工與通路對品牌廠都具有敵友般的依存關係，所謂「敵人的敵人就是朋友」。台灣過去在中國以外銷導向的業者，可能會在政策改變後，發揮對在地環境熟悉的地利優勢，「前軍轉為後軍」，連結通路業者以箝制品牌廠。 在政策轉向下，出口業者未必沒有調整機會，不須對相關族群悲觀。 【2010/03/07 經濟日報】

法人觀點／人民幣看升 有利後市

【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

  
中國概念族群擁有長線投資題材，法人認為，在主流跟著政策內容走的經驗下，中概股現階段投資以受惠中國刺激內需政策的通路類股，以及受惠人民幣升值的內需百貨族群為雙投資主軸。

群益葛來美基金經理人蔡志仁表示，中國春節期間零售消售金額達人民幣3,400億元，比去年同期成長17.2%，顯示經濟復甦使得消費力增加，民間消費動能十分強勁。

豐龍鳳基金經理人黃世洽指出，中國收成概念主軸可留意兩大類，一是人民幣升值與通膨預期概念，包括中國內需百貨為投資主軸；另一塊是受惠中國刺激內需政策的通路類股。

上周中國人大、政協兩會陸續召開，根據過去經驗，在政策利多下，兩會後多可走揚，且陸股3月即將開始公布財報，有利震盪走高。台股中與陸股連動性高的個股也將受惠。

蔡志仁分析，去年中國政府藉調整經濟結構，彌補出口減少對經濟所造成的壓力。今年歐美就業市場與消費信心仍相對疲弱，擴大內需仍是中國政府今年的施政重點，有利台股中中概內需股與通路股表現。

凱基台商天下基金經理人彭國星表示，市場傳聞中國2月消費者物價指數（CPI）數據恐高於預期，恐引發升息，使短線盤勢震盪。

不過，從歷史經驗觀察中國升息前後表現，陸股在2004年及2006年兩次升息時，台股及陸股雙雙下跌。但隨後股市在反應利空後開始反彈。顯示升息背後代表的是景氣復甦的確立，有助後市表現。

【2010/03/07 經濟日報】

四類個股 董監改選行情看俏

【聯合報╱記者蕭志忠／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

  
上市櫃公司本月起陸續召開股東會，今年逾400家上市櫃將改選董監。法人指出，四大類型股票較能製造董監改選行情，包括：一股本小、碼籌分散；二、董監持股比例偏低；三、有土地資產或資產處理、現增計畫；四、業績轉機。

金鼎投顧研究部分析師黃重善分析，上市櫃公司股東會旺季多集中在5、6月；若上市櫃以5、6月為股東會召開期間，則以股東會日期往前推60日，即為股票最後回補日。因此，農曆春節過後是大股東回補持股最緊密期，董監改選行情在3、4月起即會醞釀啟動。

康和證券研究部資深經理林倉賢表示，就歷史經驗，較易有董監改選行情的公司為中小型股，若搭配董監持股比例偏低、具業績題材或擁有雄厚土地資產，將是市場派最可能入主，發動改選行情的標的。黃重善指出，當個股有董監改選題材，而成交量近月出現明顯放大，可推測公司派或市場派可能於股價逢低開始吃貨，出現董監改選行情的機率較高。

【2010/03/07 聯合報】

外資回補電子傳產大型股

【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

  
台股上周受到外資轉賣為買的激勵，加上兩岸等各項題材帶動，指數震盪盤堅，順利收復半年線，單周上漲3.09%，以7,666點收市。

總計三大法人上周共買超台股274億元，其中外資買超212億元，投信買超32億元，自營商買超28億元。

就上周外資買賣超前五名來看，可發現外資明顯回補部分電子與傳產大型股，並調節封測、LED、電信、金融、與光碟片股。買超第一名為台積電，買超張數3.46萬張，賣超則以矽品居首，賣超張數為2.91萬張。

外資2月賣超台股，3月來開始轉賣為買，首要買進標的以大型產業龍頭股為主，因此台積電成為買超對象符合預期。

本土法人方面，投信買超標的多為金融股，主要是看好ECFA效應所帶動的效益；自營商也隨著市場題材積極布局高雄資產題材概念股、以及跌深反彈股等。

【2010/03/07 經濟日報】

名家講股／價值型股 第二季接棒

【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

金鼎投顧董事長林獻群說，ECFA的簽訂等於是台股去年和平紅利題材的配息，讓台股本波7,080點成為強有力支撐。 （本報系資料庫） 金鼎投顧董事長林獻群指出，本周兩岸經濟合作架構協議（ECFA）可望加速協商，投資策略可把握與中國連動強、業績面能維持淡季不淡兩大題材股，ECFA概念、中國內需通路、航運、營建及電子龍頭股是較佳布局。 林獻群觀察國內外資金面表示，美國2月中旬調升重貼現率1碼到0.75%；中國也在一個月內二度上調存款準備金率到16.5%；加上四度升息的澳洲，都引發國際貨幣緊縮的疑慮，也導致近期國際股市普遍回檔修正。 他指出，台灣央行仍未採行貨幣緊縮政策，但貨幣指標M1b年增率從去年12月的30.3%滑，落到今年1月的26.17%，已結束連續17個月的上揚趨勢，外資今年來已賣超台股近700億元，都反映台股資金活水已不若去年。 資金面雖有抑制通膨、升息的貨幣緊縮政策及外資賣超疑慮，但林獻群對台股基本面則持樂觀。他說，觀察上市櫃公司業績，去年第四季已有愈來愈多的公司月營收陸續創一年新高，其中不乏創歷史新高。 全體上市櫃公司月營收從去年第二季的3.39兆元成長到第三季的3.97兆元，再持續成長到第四季的4.32兆元；季成長率分別達16.85%及8.81%；今年1月的營收，更較去年同期的金融海嘯期間有62.7%的高成長率。 林獻群認為，從上市櫃公司營收成長來看，基本面脫離金融海嘯後的成長趨勢已相當明顯，預計將有為數不少公司今年可望再創高峰。台股第二季在資金潮後，將由具業績題材的「價值型」股票接棒演出。 林獻群指出，大陸「兩會」正在召開，ECFA也將在本周中緊密協商，台股不排除仍在「打雙腳」的築底階段，「兩會概念股」及ECFA概念股會是目前政策面中多頭聚焦，較有發揮題材、推升大盤的類股族群。 他表示，中共總理溫家寶日前的「ECFA讓利說」，除了激勵、推升台股當日大漲1.9%外，也使得市場樂觀預期第五次江陳會洽簽ECFA成功的可能性大增；等於是台股去年「和平紅利的配息」。 因此，從3月上中旬兩岸正式協商到簽訂ECFA的期間，指數本波低檔7,080點，將是台股回測打底時，多頭最有力的下檔支撐；上檔的爆發力則要觀察ECFA中獲取早期收清單的多寡，及人民幣升值與否、幅度而定。投資人選股策略可把握政策題材面上與中國「兩會」連動及國內業績面能維持淡季不淡兩大原則。 【2010/03/07 經濟日報】

IIC-China將登場 12檔來電

【經濟日報╱記者曹正芬／台北報導】 2010.03.07 02:50 am

「2010年國際集成電路研討會暨展覽會」（IIC-China）3月15日在上海展開，今年主打上網裝置、高解析視訊、綠能、汽車電子、醫療電子等項目，中國大陸半導體與電子元件今年需求高達6兆元，龐大商機將帶動瑞昱、聯陽、亞信等12檔概念股表現。 大陸半導體展 引爆6兆元商機 IIC-China是大陸規模最大的半導體產品應用展，為大陸半導體產業發展趨勢風向球，將吸引全球數以萬計採購、技術人員參加，台灣IC設計公司為掌握龐大商機，佑華、亞信、聯陽、合邦、創惟、驊訊、世紀民生、金麗科、華碩旗下IC設計公司祥碩、智原旗下寅通等紛紛參展。 主辦單位表示，大陸引領全球經濟回暖，半導體產品今年需求增至780億美元（約新台幣2.5兆元），電子元器件需求1,100億美元（約新台幣3.5兆元），最被看好的應用包括智慧手機、行動上網裝置、高解析度電視和視訊轉換器、LED照明和背光、汽車電子等，將推升今年產值成長。 台股上周五上漲96點，指數更一度攻過半年線7,683點，但在攻高過程中，成交量未能跟上，指數收盤仍未能站穩半年線；但因大陸半導體市場蓬勃發展，除股王聯發科因多空交戰激烈小跌5元、但仍守穩500元之上為509元外，IIC-China應用相關概念股大都走揚。 分析師研判，個股在震盪走勢中更有表現空間，短線底部型態明確，最近大陸兩會題材熱燒，中概通路股當紅，具基本面、又有IIC-China題材個股值得觀注。 分析師表示，IC設計廠對今年第一季展望樂觀，3、4月出貨順暢，3月營收可望優於1月水準，加上今年企業設備採購啟動，大陸及新興市場需求仍強，以電腦、電視、網通、顯示器和電源管理IC需求最強。 IC設計廠展望 第一季出貨樂觀 聯電集團旗下IC設計公司聯陽此次前進大陸，將展出高解析多媒體介面（HDMI）晶片、各式音頻轉換器、還有應用於彩色電子童書的多媒體控制晶片等。聯陽認為，市場需求不錯，加上新產品帶動，第一季營收將與去年旺季第四季9.45億元持平。 【2010/03/07 經濟日報】