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美林曾省吾：台股只欠東風
【聯合晚報╱記者蔡佳容/專訪】 2010.03.15 02:46 pm
證交所及美銀美林證券明日將於台北遠企飯店舉辦「2010 Taiwan, Technology & Beyond」論壇，為今年度外資論壇鳴響第一槍。本屆論壇首次有大陸的基金經理人來台參加，顯示陸資對台股的注意，美林證券台灣區研究部主管曾省吾認為，現在台股是「萬事俱備，只欠東風」，希望藉由這次論壇，能夠讓外資更了解台灣產業基本面，推升信心；他也表示，未來陸資較可能青睞台灣的電子股。
以下是本報專訪曾省吾的訪談紀要。
指數可上8800？
記者問：美林證券對今年台股大盤的走勢、指數預估以及操作策略？
曾省吾答：台股指數走到7700點，本益比約在17倍，算是達到中間值，以本益比19倍預估，今年指數高點可達8600點，甚至8800點。但其實向上或向下的空間都差不多，約1015%。若要再繼續上攻，則需要更大的外資買盤，且成交須突破千億元。
目前台股輪動快速，沒有明顯趨勢，投資人手腳也要快，操作面上確實不容易，許多外資基金經理人對台股態度乾脆維持中立，並未做大幅度的部位變更。不過，近期美國那斯達克創下14個月新高，顯示需求不錯，而外資3月呈現淨買超逾500億元，以及新台幣近期升值幅度僅1%，還不至於衝擊電子業出口的毛利率；因此預估3、4月份科技股還是會先反應，在PC族群多頭已經走了一陣子之後，目前相對看好手機族群，以及有新產品推出、營收動能強的傳統大公司；其次5、6月份才是受惠於ECFA的金融、內需等傳產股細水長流、緩步升溫。
首選科技股為聯發科(2454)、鴻海(2317)、台達電(2308)、大立光(3008)、景碩(3189)、聯強(2347)等6檔；非科技股看好中信金(2891)、富邦金(2881)、統一(1216)、統一超(2912)、裕隆(2201)、中鋼(2002)等6檔。
外資法人關注什麼？
問：今年美林論壇較往年的不同之處？外資法人關注焦點為何？
答：回顧去年11月美林證券於北京舉辦論壇時，陸資對台股的興趣還不高，當時前來參加的基金經理人都還是具有台灣背景的，這也顯示出，台股要成為讓陸資感興趣的市場，一定需要有獨特性和績優的飆股，這些都還需要時間觀察。台灣和中國大陸相比，最特別的就在於電子產業的地位，預期陸資來買電子股機會大。
目前大部分外資客戶最關注擔心的還是在於科技產業缺工缺料的問題，反而沒有人擔心需求問題。現在就希望透過這次論壇，提供外資客戶多一點方向和能見度，也提升信心。
資金行情又來了？
問：外資上周小幅買超，是資金行情來了、外資歸隊？還是回補部位？
答：跟去年的資金行情比較起來，前波是因為外資一路被軋空，而亞洲市場又相對於歐美強勢，因此資金持續湧入亞洲；但台股在2月農曆年封關的一個禮拜期間，國際股市多半是上漲的，外資客戶手上錢也變多了，資金就像一股水分流，到處流竄，加上基期已高，資金還找不到投資方向，所以先暫時回補一點點，並且觀察等待大方向。雖然匯入金額這麼多，卻沒大買，央行確實會給壓力，但反過來想，如此作法讓買量回來，對台股也好，所以現在台股是「萬事俱備，只欠東風」，希望藉由這次論壇，能夠讓外資機構法人在更了解台灣產業基本面，有助信心推升。
曾省吾選股
科技股首選聯發科、鴻海、台達電、大立光、景碩、聯強等6檔；非科技股看好中信金、富邦金、統一、統一超、裕隆、中鋼等6檔。
【2010/03/15 聯合晚報】
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