博鰲概念股 暖身

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2010.04.04 04:26 am

兩岸經濟合作架構協定（ECFA）第二次協商上周熱鬧登場，本周五（9日）又有博鰲論壇在大陸海南島舉行，金融保險業可望列入ECFA早收清單中，並預計在4月中協商，中概題材一波波，帶動中概股持續發燒。 群益投信國內投資長吳文同表示，金融業可望列入ECFA早收清單，將增添金融股利多題材，近一、二周外資因看好金融股受惠ECFA效應而持續買進，使金融股有落候補漲機會。其餘如航空、塑化股，也是ECFA受惠概念族群，頻獲法人加碼。 吳文同步表示，由於兩岸可能在今年上半年完成簽訂ECFA，近期將展開第三次協商，金融業的市場准入項目最受矚目，市場也在觀察中國的「讓利說」，尤其是實際讓利程度有多大，加上博鰲論壇將有國內企業家參與，也將參加兩岸ECFA後商機座談會，若有進一步利多消息傳出，將再激勵相關概念股走強。 吳文同指出，就4、5月來看，兩岸議題持續升溫，加上上海世博會5月將展開，題材面相當豐富，搭配近期陸股明顯轉強，均有利中概族群以及兩岸政策開放受惠類股繼續表現。 富蘭克林華美第一富基金經理人諶言表示，受國際股市上漲、外資買超等激勵，台股量能逐漸增溫，加上ECFA議題進入緊鑼密鼓階段，兩岸相關進程愈趨樂觀，台股盤堅力道逐漸增強。 諶言指出，美國3月採購經理人指數上揚至59.6，創近六年以來新高，就業及製造業兩大經濟數據等正面消息激勵美股再收高，並支撐台股表現。隨全球經濟數據轉佳，外資近一周來買超力道漸增，顯示若成交量能維持或持續溫和放量，將有助台股後市。 諶言分析，在觀盤重點上，可留意ECFA後續進程、成交量能表現及第一季財報效應；尤其是部分中長期產業前景可望轉佳，但短線獲利仍未明顯反映財報的個股表現。 【2010/04/04 經濟日報】

3月營收創新高 盤面主流

【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】 2010.04.04 04:26 am

上市櫃公司本周起將密集公布3月營收，營收創新高個股股價已有加溫現象。據統計，包括LED、IC設計、PCB、砷化鎵等族群表現亮眼，營收可望領先其他族群創新高，甚至有機會展開至少半年的單月營收一路創新高之旅。 法人表示，第一季是科技業傳統淡季，但今年淡季卻異常暢旺，尤以LED產業表現最整齊，統計將有逾七家公司3月營收會創下單月新高，主要是LED大量使用在LED TV的背光源。 法人指出，今年電視廠預估LED背光電視出貨量超過3,000萬台，是去年十倍以上，且從3月起，各LED廠出貨量大增，上游磊晶廠晶電、璨圓、泰谷、新世紀等全都創下單月新高，下游也由率先跨入背光的億光和東貝先創下新高，預估未來半年LED公司業績將是鬧熱滾滾。 出售IC測試設備和LED設備的久元電子光電生產處處長賴燦雄表示，現在很多兩岸業者都抱著現金來訂機台，顯示半導體和LED產業景氣真的很好，各產業都有欣欣向榮的現象。 以雷射二極體（LD）封裝大廠聯鈞為例，由於光儲存客戶需求強勁，聯鈞兩大產品線產能都趨近滿載，無法滿足客戶需求，3月營收估計在1.6億元以上，將比去年同期成長逾二倍，是目前已知15檔創單月營收新高個股中年增幅最大的。 至於砷化鎵產業，法人指出，因智慧型手機市場量倍數成長，智慧型手機對功率放大器（PA）的需求又是GSM產品的二至三倍，造成PA已傳出缺貨。砷化鎵磊晶代工廠宏捷3月營收因此將創新高，年增率在150%以上，僅次於聯鈞。 蘋果iPad開賣，連接器中與正崴同為iPad概念股的連展，3月營收可望挑戰8億元，將是第一家3月營收創新高的連接器廠，全年將挑戰百億元營收目標。 銅價居高不下，且印刷電路板（PCB）需求勁，讓PCB銅箔基板供不應求，第一季已兩度調漲價格，將在3月充分反應，帶動台光電及聯茂3月營收衝高。法人初估，聯茂3月營收有機會挑戰15億元，台光電有機會衝上11億元，第一季營收亦可望同步創單季新高。 【2010/04/04 經濟日報】

期末考試, 一個清華男學生面對楊振寧教授出的超難物理題無從入手, 於是拿著白卷走到台前, 對監考的楊教授說:
"您出的題目我實在答不出來, 可是我要是出一個題目,
您也不一定答得出來. 如果您答不出我的問題, 能不能給我100分?"

楊教授摸摸快要光禿的腦袋, 心想: 就你一個整天泡妞的清華呆子能出多難
的題目來難倒我? 我得諾貝爾獎的時候你還沒讀書呢. 於是馬上答應.

男學生娓娓道來:"甚麼事合法不合理?甚麼事合理不合法?甚麼事既不合法,又不合理?
這三件事有內在聯繫."

楊教授想了十幾分鐘, 實在想不到, 於是爽快地在白卷上打上一百分, 並問答案.

男學生回答說:"您既然已經給了分, 那我就告訴您! 吧! ."

"一個82歲的老頭子, 卻娶了一個28歲的年輕妻子, 這是合法卻不合理"

"而那個28歲的年輕妻子, 瞞著82歲的老頭子, 在外面找了個年輕人交往, 這是合理卻不合法."

楊教授聽後, 一張臉已經氣得發青, 氣急敗壞地問:" 那你說, 甚麼事既不合法, 又不合理?"

男學生拿著100分的白卷, 看了看, 得意地說

"您剛! 才! 在你妻子的情人的白卷上打了100分,這既不合法, 又不合理."

黃金淡季 區間操作

【聯合晚報╱寶來曼氏期貨顧問事業處經理曾泓儒】 2010.04.04 03:15 pm

  
隨著時序進入第二季，黃金相對步入傳統淡季，主要因為中國以及印度需求高峰已過，因此，傳統上，第二季的黃金走勢多趨於區間震盪走勢，但觀察近期黃金表現，過去一周以來，金價從1090.5美元飆升至1129美元，漲勢不容小覷。

原因在於近期油價創下一年多來的新高，使得金價抗通膨的優點再度受到重視，而觀察近期漲勢的原因，主要來自美國經濟數據的好轉以及歐元區財政問題的舒緩。原油期貨自3月29日起，受惠於持續五個月上漲的消費者信心數據，使得油價正式脫離在80美元關卡盤旋的命運，大漲2.71%，而後隨著初請失業人數數據的好轉，油價繼續飆升，於4月1日一度突破85美元，不僅創下今年來的新高點，亦超越了過去一年來的表現，黃金價格也因而跟著油價走揚；另一方面，隨著歐盟與IMF協議一同拯救希臘的財政問題之後，雖然希臘表示不一定採用，但市場對於希臘問題的反應已稍稍緩和，歐元區的財政問題暫告一段落，於是，歐元從低檔反彈，使得美元相對走弱，同樣支撐了近期金價的表現。

目前金價突破近期壓力1125美元的位置，若後續油價能持續走揚，則將有利金價脫離震盪已久的區間，找到續漲的動能，然而，隨著金價逐步逼近4個月來的震盪區間上緣，預期恐略微承壓，然在整體多頭走勢未變的情況下，建議在未突破區間之前，仍以拉回偏多，區間操作為宜，待後續突破區間上緣之後，再行加碼偏多操作。

【2010/04/04 聯合晚報】

權證 一定要停損停利

【聯合晚報╱群益證券衍生性商品部經理陳雅玲】 2010.04.04 03:15 pm

  
上周台股在國際股市續創新高，外資持續偏多加碼下，順利突破8000點關卡，大盤沿著五日線呈現驚驚漲格局。投資人在操作上可以選擇盤面強勢股或有題材性類股，運用權證以小博大的特性，讓投資組合在既定風險控管下，追求更高的報酬。但投資人應特別注意，權證為短線操作的衍生性商品，應嚴格設立停損停利點，一但個股走勢不如預期，應立即出場，保留實力。

權證除了單純看多或看空操作外，也可以與現股作策略性搭配，降低投資組合整體風險，也是執行現股停利的好工具。台股從二月7080低點至今已上漲近1000點，漲幅約13%，個股漲幅在兩成以上者比比皆是。若投資人手中個股已達到波段獲利，可以利用「認購權證」來完成可能的末升段行情。也就是先將手中個股賣出，鎖住既有獲利，再拿出一小部份買進價平或稍價內認購權證，等待最後的噴出。如果股價不如預期反轉向下，投資人也已經達到現股停利的目的，不會錯失賣股的好時機。

除了利用認購權證做最後一波外，投資人也可以利用「認售權證」來規避股票下跌的風險。當手中個股已有波段獲利之際，投資人在持有個股的同時，可利用價外5%-10%的認售權證，規避股價大跌的風險。同樣的，手中持有眾多現股的投資人，在台股已達8000點相對較高的點位，則可利用「指數型」認售權證來規避大盤下跌的風險。如群益54(08439P)，履約價在7700，為價外4.3%的認售權證，有效槓桿為4.58倍，很適合在此時花小部分資金買進認售權證，去規避大盤下跌的風險。

【2010/04/04 聯合晚報】

股票期貨 冷灶照淘金

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.04.04 03:15 pm

  
股票期貨上路以來，成交量一直不熱絡，造成流通性不佳，讓投資人卻步。不過，期貨分析師表示，量少不見得就無利可圖，透過短線因效率不同造成的「價差交易」或是現貨期貨之間的「套利交易」，仍可提供投資人獲利契機。

根據統計，3月股票期貨成交量近6000口，市場交易量確實有待提高，不過，也正因為目前市場上參與者少，股票期貨往往較連結的個股反應慢，也就是當盤中有利多或是利空影響股價漲跌時，個股期貨會較股票落後幾分鐘反應，加上股票期貨又有交易成本上的優勢，當出現短線波動時，現股與信用交易或許沒有獲利空間，但操作股票期貨卻游刃有餘，享有資金與成本優勢。

此外，即便交易量不大，投資人仍可在股票期貨與現股之間作套利交易。也就是利用期貨與現貨不同效率的特性，鎖定兩者之間價差，作買高賣低的動作。待現貨與期貨價格靠攏，再平倉出場。由於目前現貨市場對於作空仍有諸多限制，投資人若看空個股走勢，其實可以利用個股期貨進行操作。股票期貨的交易成本，約是現股買賣的7分之1，是融資買進的3分之1，是融券賣出的6分之1，享有交易成本低、財務槓桿高、多空交易靈活的特性。

【2010/04/04 聯合晚報】

這波行情走完了嗎？

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.04.04 03:15 pm

  
第二季看空股

要留意漲多的中概股，慎防上海世博會前提前利多出盡，尤其不少指標股已創10、20年來新高，有過熱警訊。

營建股也有泡沫化疑慮，主要是目前房市價格已炒過頭，預估下半年房價就會出現下滑，難以支撐營建股股價表現。

第二季看多股

以面板、LED和太陽能最為看好，電子業第二季可說是淡季不淡，產業出貨需求強勁。

ECFA題材發酵支撐近來台股表現，指數一舉攻上8000點，由於兩岸將加速簽訂ECFA，並使得兩岸關係大躍進，提供台股題材發揮，但是8000點之上有國安基金賣壓，讓追價買盤卻步。萬寶投顧總經理蔡明彰表示，看好台股4月上旬行情將緩步攻堅，有機會挑戰今年高點，但隨著美國在4月中進入超級財報周，台股重量級大廠緊接著也將陸續公布財報，在高點出現後，指數向下修正的壓力大。

蔡明彰表示，台股本波是連動陸股走勢，所以第一季全球股市，以兩岸三地表現最不理想，上證跌了5%，台股跌了3%，香港跌了2%，預估台股第二季仍難逃與陸股連動。上海世博會可說是第二季最大重頭戲，另外，兩岸ECFA也可望在6月完成簽署，但要小心利多出盡對股市的殺傷力，尤其目前看來早收清單項目是縮水的，公布的名單可能占台灣的GDP不到10%，因此預估，本波行情走完，台股就會面臨回檔壓力。

蔡明彰認為，台股4月上旬的行情是緩步攻堅，不會急漲，但往上的力道是有的，指數最高有機會挑戰8500點，但也可能攻不過今年高點，就會回檔。

電子股要留意下半年將呈現旺季不旺，主要是歐美需求並沒有起來。也因此，整體而言，股市今年高點極可能出現在上半年，下半年行情難有期待。

【2010/04/04 聯合晚報】

外資大買超後 上漲機率高！

【聯合晚報╱元大期貨張林忠】 2010.04.04 03:15 pm

  
台北股市上周總算衝上八千點大關，但上八千之後多方好像也沒有發動急攻的味道。顯見獲利下車的賣壓多少都壓抑了指數上漲，惟外資3月份總計買超1131億元，是2009年9月以來最大單月買超金額，從歷史經驗看，如今選擇權的賣方操作者，已經可以簡單估算出4月份可能的撐壓價位，以八千點整數為基準，可能的上漲幅度約會達8435點；下跌幅度則約為7689點。

當然歷史不一定都會重演，當時的國內外時空背景都要考量進去，惟就統計學的角度切入，既然過去七成五以上會漲，逢指數拉回買些買權應該不失為一好策略。因為就次月上漲的月份中，以去年4月的上漲23%最為驚人，買方操作就是要等這種一次致大富的機會，就算看錯邊，停損設好也就可以了。

從選擇權未平倉量看指數多空，比較大的改變為買權最大序列由8200點上移100點至8300點，顯示近期賣方主力對台北股市突破八千點大關之後還是有所顧忌，雖然從八千點向上算，每一序列都堆疊不少未平倉量，但4月份起可以觀察若買權未平倉量最大序列持續向上移，則上檔空間應不設限！

3月份只要是純價量的期貨交易程式幾乎都呈現虧損較多的局面，通常盤久後大行情會出現，因此4月份有機會出現大漲大跌的格局，若有純賣方部位留倉的交易人必須特別留意，避免因指數波動過大而帶來的鉅額損失，在更價外買進選擇權來避險雖然會損失些權利金，但避免一次就從市場上陣亡。當然，如果嫌賣方風險太大，還是可以持續只交易買方策略，3月份起的橫盤虧損與權利金消逝，只要撐得過的也許春天就不遠了！

【2010/04/04 聯合晚報】

多頭 守住8千點大關！

【聯合晚報╱金鼎證券】 2010.04.04 03:15 pm

  
台股上周在ECFA二次實質協商登場、歐美股市屢創新高及中國股市突破盤整區間等利多拉抬下，順利站上8000點關卡，量能也隨著多方積極表態下而有所提升；只是後續將會隨著季線加速下彎與上檔套牢賣壓過大而面臨更多挑戰，近期除了中美貿易爭論外，歐洲債務問題的後續發展將也可能影響盤勢變化。

多方主控反彈格局

若從籌碼面來看，近期外資持續買超，融資也未見大幅增溫的情形，顯示盤面還沒出現失控的情況，指數仍處於多方主控的反彈格局，因此除非出現重大利空衝擊，否則短線出現大幅重挫的可能性偏低；然而多方若未能守穩8000點的重要心理關卡，就象徵攻擊力道開始衰竭，空方可能就會順勢出手，盤勢隨時都有回檔修正的壓力，預估台股近期將於7800~8200點區間震盪整理。

多方急欲表態上攻

台股上周在財政部長針對國安基金釋股疑慮說明過後，多方攻擊的力道明顯趨於強勁，加上ECFA二次協商正式展開與中國股市終於站穩季線等利多簇擁下，由高價電子權值股以及中概族群率先走揚，並帶領指數接連站上1月26日長黑的上緣7922點與8000點整數關卡，甚至還企圖要填補1月22日當天近百點的跳空缺口，顯示就算目前希臘債務問題仍然存在、歐美股市漲勢趨緩、台股技術面面臨跳空壓力缺口及季線開始下彎等利空，依舊掩蓋不住多方急欲表態上攻的企圖心。

國際情勢是轉捩點

近期國際市場的觀察重點，首要落在人民幣升值的議題，尤其美國財政部將於4/15出具匯率報告，市場都在屏息以待，屆時若美國方面還伴隨著貿易制裁，那中國方面相信不會坐以待斃，中美貿易戰爭加上歐洲債務問題將很有可能形成盤勢多空的轉捩點；所以若台股無法延續多頭氣勢向上攻堅，一旦歐美中股市面臨高檔回落，在缺乏利多動能拉抬下，台股勢必也會跟著拉回修正。

短線看中概內需股

人民幣升值與ECFA實質協商的題材依舊持續發酵，因此短線盤面焦點仍然不可忽略受益於購買力提升的中概內需股，以及ECFA早收清單的相關受惠族群，如紡織、機械工具與汽車零組件等中概類股都可多加留意；另外台幣近期升值所帶動的資產題材與上海世博會將於4月底登場的概念股，都將可能是未來盤面多方追逐的焦點。

估震盪整理區間7800~8200點

從技術面來看，指數既然已經挺進到8000點位置之上，代表多頭上攻的意願依舊還在，在5日與10日均線未跌破前，短多續揚的格局仍值得期待，若量能持續增溫，則突破8395點更不是夢想。不過就算如此，多方亦不能掉以輕心，主要是因為現在季線開始叩抵去年12月底開始的8200~8395點的高值（接下來五天分別叩抵8208點、8211點、8328點、8237點及8281點），所以季線下彎幅度將會加大，因此多頭如果未能持續發動攻勢，那空方賣壓隨時都有可能出籠，尤其8000點更是台股重要的心理關卡，多方更該堅持力守，否則當5日、10日及月線交會於此又被空方以力摜破時，本波段反彈恐將正式宣告結束。

【2010/04/04 聯合晚報】

清明節後 高點可期？

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2010.04.04 03:15 pm

  
台股上周外資加碼動作積極，帶動周線連5紅表現，終場以8025.93點作收，一周上漲149.07點。國際股市也持續強勢表現，陸股上證指數以3157.96.點作收，一周上漲98.24 點，美股周五因假休市，但周四已可見三大指數再度刷新18 個月高點，道瓊指數周線收紅，上揚76.71點，以10927.07 點作收，S&P 500上周上揚11.51點，以1178.10點作收；那斯達克指數雖受科技產業疑慮影響未同步創新高，但一周仍上揚7.45點，終場以2402.58 點作收。群益萊美基金經理人蔡志仁表示，台股未來一周應有高點可期。

台股上周上漲1.89％，周線呈現連5紅，且周成交量持續放大，並順利站上8千點關卡，連續二天站穩在8千點關卡之上，蔡志仁表示，就近一周國際股市表現持續強勢，陸續輪流創去年以來波段新高的表現來看，台股應該是有機會跟著震盪走高，尤其從去年以來只要出現周線連5紅，都還有高點可期的經驗來看，台股的確是有高點可期。

蔡志仁分析，近一周外資大舉加碼台股440.5億元，讓台股創下2月以來反彈的新高，由於美股近期不斷創下去年以來波段新高，而新興市場之首的金磚四國中，也有三個國家創下去年以來波段新高，在國際股市目前表現都仍樂觀下，也是相對有利台股繼續表現的因素。

下周台股上市櫃公司將密集公布3月營收，由於2月遇到農曆年假，使得2月營收出現季節性下滑，蔡志仁指出，預期3 月營收的結果大部分上市櫃公司都會有相當亮麗的表現，此外，美國時間4月3日iPad正式上市及新款iPhone將推出等題材，有利上下游零組件供應鏈的股價表現，整體而言利多題材相當豐沛。

就下周台股類股來看，蔡志仁認為，預期中概相關族群仍會是盤面焦點，主因ECFA有望在第二季簽訂，加上上海世博會5月將展開，題材面相當豐富，尤其上海世博會為歷年規模最大，加上展期長達半年，預估將有高達7000萬的參觀人次，所衍生相關的食宿、交通、與旅遊的商機都相當可觀，中概相關的食品、零售消費、中國通路等族群將最為受惠，搭配近期陸股明顯轉強，都是有利中概族群繼續表現的因素。

蔡志仁進一步表示，由於4月開始上市櫃公司將陸續公佈第一季季報，上旬領先公佈財報的預計都會有不錯的表現，比較要注意的是下旬的財報效應影響，此外，因為股東會的關係，4月也將進入停資、停券的高峰期，短線成交動能恐將受到影響。

【2010/04/04 聯合晚報】