《外資》王俊朗：台灣、海西整合，台股長多

    * 2010-04-03
    * 【時報-台北電】

    港商德意志證券台灣區研究部主管王俊朗指出，兩岸簽訂ECFA是為了替「海西經濟特區」預先鋪路，預估未來5至10年中國沿海省份與台灣將在貨幣、法規、關稅、就業市場全面完成整合，長期而言有利於台股。
　針對ECFA二次協商會議結果，石化、紡織中上游、機械、汽車及其零組件、金融、媒體服務業等早收清單可望獲得中國採納的消息，歐系外資券商主管評估指出，除了石化與金融業之外，其他產業佔台股市值都不大，但畢竟已達成初步共識，結果「雖不滿意、但可接受。」

　王俊朗表示，不管ECFA協商結果如何，都要交由立法院朝野通過並背書，由於這次會期將於5月結束、新會期需從9月開始，也就是說，5月會期結束前朝野若無法針對ECFA協商內容達成共識，6月江陳會可能就無法舉行、遑論簽訂。
　王俊朗認為，未來立院朝野雙方可能會產生的爭執點包括：一、與中國簽訂ECFA後真能幫助台灣前進其他市場？二、ECFA簽訂後是否會加深台灣對中國的經濟依賴程度，對台灣是利還是弊？三、假如中國大型產業進來台灣，是否會扼殺台灣內部經濟與工作機會？
　但不管如何，王俊朗表示，對北京政府而言，現階段焦點並非放在ECFA身上，而是「海西經濟特區」計畫，目前已成為中國兩岸政策中非常重要的一環。根據統計，以廣東、浙江、江西省為首的「海西經濟特區」，2009年GDP就已達3,682億美元，快追上台灣的3,796億美元。

工具機3強，訂單大爆滿

    * 2010-04-03
    * 【時報-台北電】

    機械業及汽車零組件業列入ECFA早收清單，加上全球景氣復甦等利多帶動，工具機及汽車零組件大廠業績超旺，包括台中精機、和大（1536）、高鋒（4510）等機械與汽車零組件大廠，訂單量大爆滿，3月營收有機會創新高。
　其中，台中精機總經理黃明和指出，兩岸簽定ECFA之後，台灣機械產業將進入黃金5年，未來情勢一片大好，加上台中精機4月調漲產品售價5至7％，帶動廠商提前下單，3月接單量高達10億元，創下歷史紀錄，目前訂單能見度已到第3季。

　此外，黃明和表示，隨著中國家電下鄉政策延續以及3C產業復甦，單是鴻海，下單量就高達數百台，另如台達電、正崴、和大、高鋒等主顧客也紛紛下單、數量從100多台到數百台不等，台中精機加班趕工出貨。
　法人表示，中精機去年上半年營收不過6、7億元，今年在工具機與塑膠射出機訂單同步湧入、擠爆生產線下，首季營收可望達10.5億元。由於3月訂單爆出大量，逐季營收攀升，預估單月營收可逾4億元，上半年營收有機會達到24億元，全年營收可望超越50億元，將是去年總營收的2倍以上。

《熱門族群》iPad開賣，12檔受惠股發熱

    * 2010-04-03
    * 【時報-台北電】

    蘋果iPad今（3）日將在美國零售通路正式開賣，市場叫好又叫座。不僅科技專欄作家試用後佳評如潮，外資更是大舉上調全年銷量，法人看好鴻海、勝華、欣興、聯詠等12檔iPad受惠燙金股，後市業績將再度翻升而持續買超，搭配KD技術指標持續走強，下周蓄勢待發。
12檔iPad受惠股為：鴻海(2317)、勝華(2384)、健鼎(3044)、欣興(3037)、金像電(2368)、正崴(2392)、連展 (5491)、萬旭(6134)、新普(6121)、順達(3211)、全新(2455)、聯詠(3034)。
　iPad開放預購後的前3日銷量已順利挑戰iPhone手機創下的27萬台銷售紀錄；法人據Apple給零組件供應商的訂單樂觀推估，今年iPad銷售量可望達到1000萬台。

　 iPad概念股也開始展現業績實力，鴻海1、2月營收連續寫下近10年來當月營收紀錄，法人預估鴻海3月營收還有上攻機會，除鴻海外，其他iPad概念股包括觸控面板廠勝華，印刷電路板的健鼎、欣興、金像電；連接器廠正崴、連展、萬旭；電池廠新普、順達及剛打敗日系NEC，成iPad驅動IC主要供應商的聯詠，獲iPad採用Triquent產品的全新光電，法人也看好。
　看好iPad商機，法人自iPad3月12日試賣起至今日正式開賣止，已陸續進場吸納籌碼，根據統計，在12檔iPad概念股中，上周持續法人買超，且日KD持續交叉向上的個股共計有9檔，包括鴻海、勝華、健鼎、正崴、萬旭、新普、順達、全新、聯詠，至於欣興、連展雖日KD值略見下彎，不過周五法人持續進場加持買超，而金像電則是K值從低檔向上將與D值交叉，具有衝高態勢。
　值得關注的是，在法人買盤加持下，上周12檔iPad燙金股，周漲幅全為正數，其中漲幅最大的新普，周漲幅達7.2％，漲最少的連展，亦有0.2％，顯示法人買盤對於iPad概念股仍有相當的支撐效果。

高點落在下半年 布局趁Q2

2010-04-04 工商時報 【記者張瑞益／台北報導】

    　台股站上8千點關卡，但後市分析師普遍認為，台股仍難以平步青雲一路直上，第2季仍將以震盪整理盤為主，其中元富投顧總經理劉坤錫認為，短線台股雖然站上8千點，但仍將拉回整理，進入下半年在基本面帶領下才能再拉出漲勢，而富邦投顧總經理蕭乾祥也認為，今年台股高點應落在下半年而不是第2季，不過，就中線以上觀點，第2季卻是佈局台股的好時機。

    　蕭乾祥指出，台股去年來漲多後短期資金面變數增加，如M1b年增率自高檔回落、及央行量化寬鬆政策退場，加上電子產業進入傳統淡季、及上市櫃公司股價漲多後即將面臨財報檢驗，或將壓抑指數立即再創高點力道，不過，隨著兩岸對ECFA間對話轉趨熱絡，以及經濟面將進入復甦後的成長階段，台股邁向長多主升段趨勢維持醞釀中，年底前台股仍會按照去年底所言，將續往萬點關卡挺進。

    　蕭乾祥認為第2季台股行情有機會先衝高再拉回修正。主要受歐美主要國家頻創波段新高及大陸股市的高姿態整理激勵，加上兩岸EFCA可望如期洽簽訂，中國內需市場持續帶動國內相關族群等正面影響，加權指數仍有機會邁向8,107點跳空缺口至8,395點前波高點的反壓區，但不排除隨著台股突破前波高點後，再進行月線技術指標背離修正的可能性。

    　至於下半年台股行情，蕭乾祥則是認為，由於兩岸對於ECFA商簽共識度已高，配合年底五大都市市長選舉所帶來另次政策利多行情發展，以及產業界正面訊息陸續釋放，包括：半導體營運維持高檔、全球景氣復甦、PC換機潮牽引的零組件供需吃緊、及蘋果iPad面世，帶來產銷供應鏈與應用端需求，皆有利於台股進入另一次景氣行情的主升段。

    　近期台股走勢仍是震盪走強表現，進入第2季之後，對台股後市表現，元富投顧總經理劉坤錫指出，預計在產業淡旺季影響下，台股在第2季仍將維持震盪整理格局，估計指數震盪來回區間約在7,500點至8,000點之間。

    　至於下半年走勢，目前外資法人一片看好台股下半年表現，部份法人預估台股高峰從9千至1萬點都可見到，對此，劉坤錫則認為，台股目前看來基本面表現仍佳，因此，在完全不預期ECFA簽訂與否的情況，單憑台股基本面，劉坤錫認為台股下半年高點就可望挑戰8,395點的今年高峰。

    　至於台股能否樂觀至越過9千關卡，甚至挑戰萬點，劉坤錫則認為，這將是由政策主導才能決定，主要當然是兩岸ECFA簽訂的時程、內容等情況而定，另外，年底五都大選前，都可能有重大政策牽動台股表現，因此不管是9千還是萬點行情，劉坤錫現階段都無法準確預期。

    　此外，在佈局類股上，劉坤錫指出，若以較長線的趨勢來看，中概股及基期相對較低的金融股仍是中長線的留意重點，但是若以第2季及下半年來看，劉坤錫則是認為，第2季是投資手機相關及網通股的較佳時間，至於下半年由於蘋果新一代產品可望在6月發表，因此預料下半年將是以iPad及平板電腦等相關產品的個股較為看好。

跟著大盤走法人：金融股將續漲

2010-04-04 工商時報 【記者王立德／台北報導】

    　本週邁入清明時節，市場關注是否可能出現「清明節變盤」？法人指出，從大盤看，清明節前後多是漲多跌少，而與大盤連動度高的金融股，以統計數據而言，過去10年並無明顯變盤關連，將在大盤指數可望挑戰前高的情況下，本週預計將呈現續漲格局，本地分析師本週精挑，首選有董監事改選題材的華南金（2880）、高殖利率的中再保（2851）、土地資產題材的台產（2832）、新光金（2888）。

    　凱基投信指出，觀察近10年金融指數，在清明前1週呈漲多跌少，後1週則漲跌各半，平均漲幅0.64％，也不見特別激情表現，顯示台股在老一輩主力漸退隱，及進入法人市場後，隨節氣連動關連已降低。

    　高欣投顧總經理林宗霈則指出，上週ECFA進行第二次協商，確定暫不將金融早收條款列入本次協商議程後，金融類股卻在台企銀（2834）可能被兆豐金併購，單日帶罕見天量，拉出4.28％領漲下進行突破，顯見市場對接下來台股指數挑戰前高8,395點深具信心，金融股將同步連動。

    　尤其在各上市櫃公司股利政策逐步明朗化後，金融股中的中再保，現金殖利率高達9.2％，受到不少操盤手的注目，華南金6月18日進行董監改選，也提供該個股上漲題材，台幣近期走揚，更讓新光金、台產等土地資產豐厚壽險股具有淨值上調的想像空間，最後則是6月金融類股密集召開股東會，融券回補的軋空行情可期，金融股坐擁數項題材，量能欲小不易。

    　不過林宗霈認為，金融股雖將呈現續漲格局，且資金有回流趨勢，但本週受限於缺乏驚喜性的消息傳出，上漲幅度可能與大盤接近，預計不會超過3％。

    　凱基開創基金經理人李梅蓮也認為，無論是MOU或ECFA對於金融類股的實質獲利及體質上改善，皆無法在短期內立竿見影，建議投資人在相關題材刺激金融股價時，仍要留意切勿追高，以中長期來看，仍是有助金融族群發展及表現，且今年在全球升息趨勢及題材下，有助於壽險業者獲利表現，為金融股當中較值得注意族群。

新產、中再保、華票 追捧買盤將現

2010-04-04 工商時報 【記者王立德／台北報導】

    　上市櫃公司股利政策明朗化，金融類股中，目前已公布的前三高現金殖利率股分別為新產（2850）、中再保（2851）、華票（2820），其厚待股東程度甚至優於中鋼（2002）、裕民（2606）、等配息績優生，法人指出，本週有機會出現追捧買盤。至於台產（2832）、中壽（2823）、台壽保（2833）等壽險個股的股票配息率表現優異，也可望帶動股價上漲。

    　台新投顧指出，以新產為例，其董事會決議通過配發每股2.98元現金股利，為已公佈股利政策的金融類股當中最高者，該公司股價自今年1月低點以來，漲幅雖然已將近4成，但從近期的股價計算，現金股利殖利率仍然超過10％，也使得股價相對於市場的利空反應並不明顯，且是金融類股中，高股利題材的重要指標。

    　法人指出，台灣股民特性偏好現金股利，而中再保現金殖利率9.23％，華票現金殖利率9.05％，超越不少現金配息績優生的表現，本週也會吸引買盤進駐。

    　台新投顧特別指出，同樣屬於壽險股的台產，雖然現金殖利率僅排名第5，但由於其股票股利有高達1.6元水準，配上現金股利1元，擠進高配息股族群，加上台產具有都更題材，及近期在市佔率提升的動作頻繁，發放股票股利對股價仍具有想像空間，也是本週看好的個股之一。

    　另外，包括中壽及台壽保等壽險股是採取高股票股利發放，台新投顧認為，此舉主要在提供不動產及海外投資金動能，其中中壽每股合計2.18元股利分配，創下該公司自1995年掛牌上市最高紀錄，而未來利率走升可能性仍高，壽險類股的獲利表現仍有持續改善空間，因此雖然現金配息率不高，本週也可望在股價上有所表現。

    　至於去年獲利創下新高的富邦金（2881），由於稅後EPS達2.44元，加上前年為分配盈餘每股1.41元，法人以股利支付率7成計算，今年股利可望來到每股2.5~3元，加上富邦金法說會曾提及今年應會以配發現金股利為主，現金股利殖利率預估為6~7.5％之間，在23日召開董事會以前，股價都可能持續反應此一利多議題。

中概股夯 逢低承接高股息族群

2010-04-04 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】

    　台股3月月線和首季季線收在7,920.06點，月線漲幅6.5％，但季線則下跌3.27％，有147檔左右台股基金3月份績效戰勝大盤，比率約8成，3月和今年首季績效都排名台股基金第7名，且最近1年報酬率近8成的群益葛萊美基金經理人蔡志仁，認為今年台股選股難度提升，但兩岸題材、世博將登場，將有利中概通路表現，高股息族群也可逢低承接。以下為專訪摘要：

    　問：相較於去年績效，首季台股基金績效不算好，為了拚績效，第2季台股基金的操作策略可能會怎麼安排？

    　答：由於ECFA有望在第2季簽訂，加上上海世博會、南非世足賽即將展開，還有ipad上市及新款iphone出貨看好，有利上下游零組件供應鏈的股價表現，整體而言利多題材相當豐沛。尤其上海世博會為歷年最大，加上展期達半年，預估將有高達7千萬參觀人次，所衍生相關的食宿、交通、與旅遊的商機都相當可觀，加上陸今年1、2月整體零售銷售成長幅度達17.9％，內需市場明顯回溫，中概相關的食品、零售消費、中國通路等族群將最為受惠。

    　電子類股部份，投資佈局將以電子上游為首選，尤其是具有供需吃緊且產品具漲價題材類股，如DRAM股、被動元件等。

    　問：你對第2季台股的盤勢看法為何？

    　答：今年第1季是GDP最高的一季，之後雖然將逐季向下，但由於台灣的GDP計算是年增率的概念，去年第1季是基期最低的時候，因此，今年第1季的GDP成長幅度會是最大的，即使未來第2季至第4季GDP的數字不如第1季的成長幅度來得強，但那是因為比較基期的關係，並不是因為景氣轉差，整體來看，不論是台股或是全球經濟，今年確實是持續邁向復甦表現，加上兩岸可望在上半年完成ECFA的簽署，為520總統就職滿兩年，繳出一些成績單，也有利股市表現。

    　問：投資人在投資上要怎麼做，比較可以規避風險、追求好的投資報酬？

    　答：各國政府第2季升息腳步恐有加快的現象，整體而言資金動能將趨緩，一些營運且獲利穩定的高股息的標的，有機會持續吸引資金流入，去年整體上市櫃公司業績與獲利表現都不錯，而今年看來，有不少公司配發現金股利出手還算大方，預期今年上市櫃公司的現金股息殖利率應該會表現不錯，也適合逢低承接。

    　由於今年台股預期會以區間震盪、個股表現為主，且類股輪動迅速，選股難度提高。但只要具有新產品推出題材或個別公司具備特殊題材的個股，還是有個別表現空間，若能從中發掘產業趨勢向上，而且評價還不算貴的族群，都是看好的標的。

亞泥投資評等 調升

2010-04-04 工商時報 【記者張志榮／台北報導】

    　瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明將亞泥（1102）投資評等調升至與台泥（1101）一樣的「中立」，原因是投資價值已不貴，但因水泥產業基本面並沒有好轉跡象，2010年獲利預計都將呈現下滑，因此建議不要躁進。

    　葉昌明指出，2009年水泥價格下跌20％的原因主要有3項：一、內需不振導致產能過剩；二、原物料成本走跌；三、來自中國的進口；展望2010年，在公共建設陸續到位帶動下，預估需求將上漲13.5％，但水泥價格卻不見得會漲，因為產能利用率偏低的結構性問題短期無解。

    　此外，葉昌明認為，水泥業出口市場仍有多項挑戰待克服，以2009年為例，台泥出口是虧錢的，亞泥也僅達損益兩平，至於2010年，出口市場對於台灣水泥業而言仍是最弱的一塊。

    　至於中國市場，葉昌明指出，需求成長速度確實高於新產能增加速度，但由於水泥業區域特色非常強烈，中國不同地區會有不同的供需變數，以台泥為例，由於南方比重較高、且2009年第4季新併購產能，2010年獲利較穩定，至於亞泥，四川產能大幅增加的問題並無改變。

    　葉昌明基於過去6個月股價已下跌15％、且公佈不錯的股利政策的考量，將亞泥投資評等由「表現劣於大盤」調升至「中立」，目標價31.6元，評估投資風險較小；至於台泥，則因水泥業務投資價值偏低，將目標價由35元調降至30.5元，整體而言對水泥族群持中立看法。

華新科財報看好 漲勢擋不住

2010-04-04 工商時報 【李淑惠】

    　華新科（2492）受到訂單出貨比已經達到2倍，且今年營收可望大增2成激勵，上周五股價爆量漲停，以21.05元作收，漲停委買單量高達3.66萬張，呈現價量俱揚格局。

    　上周三大法人買進華新科1,300張，由於華新科久盤未動，距離該股歷史天價328元有相當大的差距，吸引買盤進駐。

    　積層陶瓷電容（MLCC）從去年就傳出缺貨，至今年為止，仍沒有紓解跡象，而華新科新任總經理蔡聰麟表示，目前訂單出貨比已經達到2倍，到現在客戶還是追著要貨，而就需求面來看，從DDR2過渡到DDR3，都會大量增加電容、電阻需求，因此今年MLCC、晶片電阻需求持續看好。

    　華新科估計5月開始就會有新產能開出，就目前MLCC賣方市場仍可持續至第3季之下，華新科今年度財報看好，此外，由於供應緊俏，華新科不排除啟動第二波漲價，因此後續業績還有相當大的想像空間。

    　華新科今年啟動3年以來首度擴產，估擴產幅度上看15％，5月產能可望陸續開出，市場預估，華新科今年營收有機會強勁成長3成，財報具轉機題材，加上目前股價仍偏低，後勢值得關注。

13檔世博夯股 紅翻天

2010-04-04 工商時報 【記者曾萃芝／台北報導】

    　上海世博會5月1日將展開，主辦單位預估參觀人次將逾7000萬人次。上海市長韓正6日將率團訪台，此行一大任務就是推介世博會。法人認為，此次世博會參展廠商、規模及參展人數將創歷史新高，商機甚為龐大，包括華航、統一、宏全、中電等13檔將大搶世博商機，法人近2周持續吃貨，搭配技術面9日KD均交叉往上助漲等優勢，將成台股當紅的軸心。

    　永豐金證表示，世博係今年大陸一大盛事，台股也跟著沾光，堪稱是投資人極佳的選股明燈。世博聚焦低碳、綠色主題，世博園區內太陽能發電裝機容量達到4.5兆瓦，這是中國國內面積最大的太陽能光伏電池示範區。整個園區的燈光設備大量採用節能的LED光源，園區公共交通系統採用電動汽車、超級電容汽車等清潔能源車輛，國內相關太陽能、LED、電動車股都能分食商機。另外，世博也帶動航空、民生消費食品、中國通路股、旅遊社、觀光飯店股等。

    　永豐金副總柯孟聰說，隨著韓正來台，題材加溫，世博受惠族群的股價表現預料將更積極。

    　根據上述主要受惠族群，篩選出13檔個股，三大法人近2週均淨買超。其中，華航、統一兩檔三大法人上周五買超分別達1,259張、7,423張，與宏全、中電等，近2周法人累計買超各數萬張。而璨圓、聯強、、燦坤、潤泰新4檔，雖然法人上周五賣超，但拉回下檔買盤強勁，其KD指標仍交叉向上，展現股價續強的態勢。

    　保德信新世紀基金經理人張淑蕙說，世博會展期橫跨中國「五一」及「十一」兩大長假，官方估計每日參觀人數近60萬人。世博題材明顯在第二季一開始率先發酵，加上中國實質零售銷售年增率仍維持兩位數，帶動消費與通路相關股輪漲動能。

    　張淑蕙說，世博預計將吸引超過7,000萬人參觀，是北京奧運參觀人次10倍，龐大商機圍繞「食衣住行育樂」，先行在上海設點布局中概通路及食品股等，可望增加當地據點營收水準。另外，目前中概零售通路股本益比大多仍低於中國當地同業，評價也有上調空間。

    　電子股方面，本次世博主題「城市生活」將展示電動車、太陽能等節能應用，且大量利用LED顯示器作溝通媒介，國內相關廠商股價雖已在場館建設期間先行追價反應，但世博會開幕後，對提高產品在國際上應用能見度有幫助，有機會產生後續訂單追加，將有推動股價機會。