華映大瘦身 變窈窕？仍是胖妞？一堆問號

【聯合晚報╱記者嚴珮華/特稿】 2010.04.09 03:10 pm

  
華映(2475)宣布減資近千億元，今日直接跳空跌停，高掛逾17萬張跌停，因為，投資人擔心的是，就算華映減資之後，仍否變成窈窕淑女?且目前的產線不能跟雙虎比，華映減資減掉的是雙虎根本沒有的問題-CRT與PDP。

華映宣布減資近千億元，在產業上有一個重要的意義: 宣告CRT時代結束。華映台灣最老牌CRT大廠，在雙虎後起之秀成立之後，直接切入TFT-LCD，而且近幾年專注在TFT的產線上擴增與晉級，以友達、新奇美電已經投入8.5代線，但是，華映卻只停留在6代線，都尚未跨入次世代產線。而華映一直拋不開過去引以為傲以CRT，因此，華映一再增資，股本一再膨脹，變成1648億元，僅次於台積電，但是，華映一再增資與大股本，並未為投資帶進收益與獲利，反而成為虧損的坑洞。

華映減資之後，就能從胖娃娃仍是一個胖娃娃?還是變成窈窕淑女? 從股本來看，華映從1648億元股本減到649.57億元，股本終於小於雙虎友達的882.7億元，新奇美電的728億元。但是，華映要變成君子好求的窈窕淑女，不是只有比雙虎稍輕的體態，還必需有內涵，那就是華映必需具備優勢與特色，還有獲利能力。如果只是產線的合併，那麼，4.5代與6代線的價值恐無法吸引面板雙虎、三星的追求。華映減資，是一次破斧沈舟的決心，從零出發，值得喝采，但投資人更關心的是，瘦身後華映如何轉型? 更重要的是，如何找出自己的利基及獲利經營模式，讓華映重拾老牌面板廠的光環，或是風光的嫁出去!

華映爆量跳空跌停 驚！嘆！慘！

【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

  
華映(2475)決定大減資60%，以打掉近千億元的虧損，每股淨值低於5元，以挽救華映打入全額交割股的命運。此舉雖是短空長多，但是華映創下史上首家以減資近千億的虧損，造成今日華映直接巨量跳空跌停，高達17萬張的華映投資人以跌停掛單賣出，卻賣不掉。

華映今日第一盤以11605張巨量跳空跌停，股價跌破所有長短期均線，以3.5元跌停作收，創下波段新低，終場成交逾11.5萬張。

華映董事會昨日決定擬辦理減資998.89億元，減資比例高達60.59%，減資後之實收資本額由現在的1648.57億元，直接降到649.6億元，預計於2010年第三季完成。

華映為何大幅減資? 華映表示，由於2009年度以低於面額辦理現金增資發行海外存託憑證、私募普通股及可轉換公司債轉成普通股，造成負的資本公積約新台幣486億元，加上2009年度逢金融風暴，市場供需失衡，產品量縮價跌，導致TFT本業營運不佳，以及增提CRT資產減損、反托辣斯費用，使得全年稅後虧損新台幣380億元，再加上前期累積虧損，華映因此決議辦理減資。

華映總經理林盛昌表示，華映減資之後，要重新開始。目前4.5代L1A廠已如期開線，華映將持續積極地改善營運狀況，並提升產能，使成本結構更有競爭優勢，今年要以賺錢為目的。

華映3月份合併營收為82.7億元，華映TFT事業部99年3月份海內外合併營收為74.2億，較上月營收58.9億增加26%；較去年同期31.9億，增加132.7%。99年3月份大尺寸TFT出貨片數為228萬片，較上月出貨量191.1萬片，增加19.3%；較去年同期124.2萬片，增加83.6%。3月份中小尺寸出貨量為2,445.3萬片，較上月增加56.5%。

賣iPhone 虎虎生風 台灣大首季EPS 1.21元

【聯合晚報╱記者陳雲上/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

  
蘋果iPhone手機大熱銷，讓今年3月12日才加入蘋果iPhone手機販售行列的台灣大(3045）3月份營收均傳捷報。台灣大今搶先公布3月自結單月合併營收為58.9億元，較去年同期成長4%，其中行動電信營收更出現自金融風暴以來的首次正年成長2%，加上有線電視業務表現優於預期，3月份稅後淨利達11.9億元，較去年同期成長11%，單月稅後EPS也上揚至0.40元，累計第一季合併稅後EPS已突破1.21元，優於去年同期的1.10元。

中華電信(2412)和遠傳則作業不及，3月營收延至下周一 (12日)公布，但因蘋果iPhone手機熱銷刺激，不僅台灣大營收傳佳音，遠傳也傳出蘋果iPhone手機銷售超過預期，3月營收可望出現強勁揚升。

台灣大今公布3月份自結單月合併營收為58.9億元，EBITDA(折舊及攤銷前獲利)為24.2億元，營業利益16.5億元，稅後淨利11.9億元，稅後EPS為0.40元。99年自結第一季合併營收170.8億元，EBITDA為70.6億元，營業利益47.8億元，稅後淨利為36.2億元，稅後EPS為1.21元。

台灣大哥大財務副總兼發言人俞若奚表示，3月份iPhone開賣，不僅帶動整體智慧型手機及高資費率的銷售，並大幅提升了客戶續約數至單月份的新高；行動上網及無線網卡用戶數增加，進而推升行動加值服務收入年成長20%，使得行動電信營收出現自金融風暴以來的首次正年成長2%。加上有線電視業務表現優於預期，3月合併營收較去年同期成長4%。本業獲利成長，加上業外資產報廢損失1.96億元，低於去年同期的2.39億元，本月稅後淨利較去年成長11%。整體而言，第一季合併EBITDA及稅後淨利皆達成財測101%。

【2010/04/09 聯合晚報】

上月營收搶先報 仁寶又贏廣達

【聯合晚報╱記者嚴珮華/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

NB雙雄第一季的爭霸戰結果出爐! NB新一哥仁寶電腦(2324)第一季連三個月的NB出貨量以1250萬台勝過廣達(2382)1100 萬台。但廣達累計第一季的合併營收以2463.92億元勝過仁寶的2200.28億元。廣達第二季出貨量以季增率5%-10%，與仁寶續拼一哥，外資、法人預期廣達將在第二季重返揆違近一年的全球NB代工龍頭寶座。

仁寶今日下午公布3月份合併營收與出貨，3月份合併營收為777.53億元，出貨量為425 萬台。仁寶合併營收的月增率為13%，年增率為75%，累計今年首季的合併營收為2200.28億元，年增率為97.4%。第一季的NB出貨量為1250萬台。

廣達3月NB出貨量重返400萬台大關，達410萬台，公布3月份nb合併營收922.65億元，創下歷史次高，僅次於去年11月932億元，月增24.7%、年增率45.6%，首季營收2463.92億元，年增57.9%。

【2010/04/09 聯合晚報】

銀行幫占前段班 金控獲利比一比

【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

國內金控季報陸續出爐，富邦金（2881）已公布第一季每股盈餘賺0.72元，預料將穩居金融冠軍寶座，已公布9家金控獲利前段班多由銀行為主的金控囊括；保險為主的國泰金、新光金截至中午前未公布季報，前2月都虧損超過15億元，雖然台股3月上漲逾480點，漲幅達6.5%，預料有助3月業績改善，但歐元英鎊未見明顯起色下，國泰金、新光金恐難順利轉虧為盈，中信金有處分美國子行不良資產潛在變數，季報同樣難測。 總體來說，今年首季金融獲利本業已明顯走出谷底，歷經全球金融風暴後，銀行的淨利息收入及手續費收入等主要獲利來源已逐步復甦，財富管理業務受益於全球投資市場反彈及理財需求回升，銷售明顯改善，加上2月工作天數短的基期較低，華南金（2880）、永豐金（2890）、第一金（2892）及證券龍頭元大金（2885）3月獲利分別達6.35億元、7.03 億元、6.97億元及8.64億元，均較2月有接近或倍數以上的成長幅度。 富邦金持平達16.3億元，累計第一季獲利58.7億元，無論是單月或是累計金額都是金控雙冠王；台新金因3月股價上漲5.7%，依會計原則需認列新橋可轉債評價損失1.6億元因此單月賺8.1億元較上月略減5千萬元，但每股盈餘0.36元與兆豐金一致，同居金控亞軍寶座。兆豐金（2886 ）、玉山金（2883）與國票金（2889）較上月小幅成長。 相較下，壽險股雖然第一季新契約保單銷售連創新高，但是則在央行維持低利環境下，獲利動能有限。國泰金2月稅後虧損10.6億元，累計前2月稅後虧損逾15.4億；新壽3月也因避險成本提高至5億元、單月虧損4億元，拖累新光金單月虧損3.29億元，累計1~2月虧損15.05億元，累計每股稅後虧損0.19元，2檔雙雙敬陪末座的態度大概難以改善。 【2010/04/09 聯合晚報】

上月營收搶先報 台積逾300億

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

   
台積電(2330)今公布3月合併營收為319.2億元，創去年以來單月新高，月增率5.9%， 年增率124.8%。累計第1季合併營收為921.9億元，年增率達133.4%遠超過預期。本周外資持續買超台積電，為買超前3名個股，今日股價也由黑翻紅。

台積電在法說會中預估，第1季營收約介於890億至910億元間，季減率約1.2%至3.4%間；設備商則推估，3月晶圓出貨月增率可達5%至7%，影響營收突破高標的變數在於台幣匯率持續升值。

展望第2季，法人指出，客戶端的訂單持續湧入，台積電產能利用率已可滿載到6月底。甚至第3季上旬的訂單陸續到位，全年訂單能見度大幅提高，全年12吋廠產能利用率都可超過100%。

【2010/04/09 聯合晚報】

大摩：面板具吸引力 外資重申力挺！

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

摩根士丹利證券在本周力挺面板股後，今日再度出具報告，將面板產業的投資價值由「中立」升至「具吸引力」，看好第2季股價表現，首選落後補漲的友達(2409)。而瑞信證券也指出，面板產業基本面良好，且在需求提升、庫存嚴控之下，預期未來面板價格不會再出現先前大起大落的狀況。

摩根士丹利科技產業分析師王安亞認為，今年面板產業有價格穩定、LED滲透率提升帶動獲利等利多加持，而長線則還有產業整併的優勢，在面板和面板零組件廠的持續整併之下，台灣廠商將更具競爭力和議價優勢，因此調升產業投資評等，另外也將聯詠(3034)的目標價由122元升至124元。

王安亞分析未來3年內面板產業的趨勢，按照季節性循環，今年第2季價格將開始下滑、第3季反彈、第4季則將再面臨一波修正；但值得注意的是，今年因為LED的滲透率提升，帶動面板廠的獲利成長，也可望抵銷面板價格季節性下滑的衝擊。展望2011年，王安亞認為面板廠的表現仍將優於預期，而關於中國新廠產產能開出的利空，則將延到2012年才會發酵。

單就今年面板價格走勢來看，瑞信證券科技產業分析師Felix Rusli指出，IT面板的價格在4月上旬仍可望和3月份持平，但是大尺寸TV面板價格則微幅下滑5美元，下滑幅度為1%，預期整體面板價格在4、5月份會有微幅的修正，至6月止穩，第3季則將因旺季需求而上揚。

雖然面板價格還是多少受到季節性影響，但是Felix Rusli指出，在需求大幅成長、廠商嚴控庫存，以及零組件緊縮之下，價格波動的幅度將相對縮小；而穩定的價格趨勢也使面板廠的獲利看好。

【2010/04/09 聯合晚報】

麥格理：DRAM價Q2續升 點名看好3檔

【聯合晚報╱記者張涵婷/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

  
受惠DRAM價格走揚，DRAM廠營收表現嚇嚇叫，南科(2408)和華亞科(3474)3月營收都比去年增1倍以上，力晶更較去年同期增加3.66倍，一掃年初市場對半導體產業大幅提高資本支出的憂心，麥格理證券在今日最新出爐的報告中也看好DRAM價格在第2季將持續走升。

麥格理證券指出，在4月上半，DRAM價格已經走升4~6%，展望第2季價格向上趨勢可望持續，尤其來自於PC OEM廠的需求強勁，在整體記憶體產業中，最偏愛力成，力成基本面穩健，穩座記憶體封測龍頭。麥格理同時也看好雷凌(3534)以及聯發科(2454)，因預期兩家公司今年可擴張市占率，出貨可望有大幅成長。

半導體產業在今年大幅擴張資本支出，引發市場憂心下半年將出現產能過剩危機，不過麥格理證券指出，觀察良率以及在2008至2009年過低的資本支出投資數據，這樣的憂心已經是過度反應，認為今年並不會有產能過剩的問題，最快發生也要等到2011年，在晶圓代工族群，最看好聯電(2303)，因為聯電的股價淨值比(P/BV)仍未回到2005~2007年的水準，但其營運表現、獲利以及ROE都已經回金融風暴前的水準。

另外，近期接單火熱，業績好消息不斷的封測族群，麥格理則最看好頎邦(6147)以及京元電(2449)，指出頎邦高達70%的市占率不只可以緩解價格戰的壓力，甚至可以加強其議價能力，京元電則是看好在今年改善成本結構，有助獲利提升。

中鋼6月盤價大漲 還沒漲足！

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

  
受到國際鋼鐵生產原料大漲激勵，加上客戶頻頻追量，中鋼(2002)今日開出的6月內銷盤價大漲。中鋼表示，由於原料第二季大漲180~200美元，漲價勢在必行，不過，考量下游生態，這次每公噸只上調約1500~2700元，但不同產品有不同的差別。市場預期，由於6月盤價沒有漲足，下個月開的7、8月內銷盤價還有調漲空間。

原料大漲中鋼煉鋼成本大幅增加，6月內銷盤價反映成本壓力，原本市場估中鋼平均調漲近80美元，約合2500元台幣，平均漲幅為12%，不過，中鋼今日盤價會議中拉鋸頗大，為了顧慮中下游廠商，初步決議依不同產品每噸漲1500~2700元，由於新盤價尚未完全漲足，5月要開的7、8月盤價還有調漲80美元空間，但中鋼強調，未來盤價將視當時的原料、市場行情而定。

受惠鋼價今年來持續上揚，中鋼自結3月營收193.56億元，月增26.14%、年增39.55%，創一年半來新高；展望4、5月，中鋼的售價仍明顯低於國際行情，因此客戶趁低搶便宜，使超額接單量高達2成，尤其，4、5月雙月盤價又調漲2.9%，因此營收看升。法人估，中鋼今年首季獲利上看120~130億元，每股稅前盈餘有逼近1元實力；而今年第二季營收向上攀升，整體上半年每股稅前盈餘上看2.1元。

IC通路補漲 文曄攻頂、友尚爆量

【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2010.04.09 03:10 pm

  
IC通路股今日補漲氣勢強勁，受到3月份營收報喜激勵，IC通路股包括文曄(3036)、友尚(2403)、大聯大(3702)漲勢凌厲，文曄股價爆量攻頂，友尚盤中同樣有大單敲進，推股股價勁揚逾半根停板。IC通路龍頭股大聯大盤中一度觸及漲停價位，來到59.1元，逼近60元大關，不只成功突破前高，並創下掛牌來歷史新高價。增你強今日股價也呈現溫和上漲。

文曄盤中也傳出3月營收將創下歷史新高，激勵股價爆量漲停。文曄表示，3月營收表現亮麗，主要受惠於部分產品價格調漲，加上接單暢旺所致。

友尚表示，海外重要市場據點逐漸進入成果回收期，無論是處於東南亞商業樞紐的新加坡市場，或者是金磚四國之一的印度市場，在3月份業績均顯現長足的進步。近來積極開發的大陸二、三線城市中，具備發展潛力的大陸當地製造企業進入成長階段。舉凡南京、寧波、西安、青島在農曆新年過後，均展現強勁的需求力道。

大聯大逼近60元大關

大聯大3月營收可望順利創下歷史新高，法人估首季合併營收將來到580億元，超過法說會上預估的510億至540億元；同時大聯大即將合併的友尚3月也繳出營運佳績，公司自結3月營收137.9億元，較2月份顯著成長19.6%；較98年同期營收大幅成長55.6%。累計今年第一季自結合併營收379.6億元，較去年第四季成長約7.2%。