美股盤後─對經濟樂觀 道瓊收高13點 再創18個月高點
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電　　2010-04-14 05:10:43　

投資人對經濟感到樂觀，再度拉抬了股市，美國股市周二小幅上漲，推升道瓊與S&P 500指數創新18個月高點，Nasdaq指數則創新近二年高點。

道瓊工業平均指數收高13.45點或0.12%至11019.42。創2008年9月26日以來新高點。

Nasdaq指數收高8.12點或0.33%至2465.99，創新22個月高點。

S&P 500指數收高0.82點或0.07%至1197.30。

費城半導體指數收高2.36點或0.62%至381.33。

部份股票帶動溫和的漲勢，消費股與其他對經濟敏感股票上漲。Home Depot (HD-US)，McDonalds (麥當勞)(MCD-US)，3M (MMM-US)與General Electric (奇異)(GE-US)為漲幅較大的道瓊成份股。

但金融股疲弱，使得大盤漲幅受限。KBW銀行股指數下跌1%。Alcoa股價下跌3%，商品價格及相關股價亦走低。

周一，道瓊收盤突破11000點。若希臘需要，歐元區各國領袖將提供債務纏身的希臘400億美元貸款，為股市利多。希臘無法以低利借款，引發了其債務可能無法履約的擔憂。但該貸款計劃減緩了此一擔憂，希臘周二標售短期公債，需求強勁。

投資人近來擔憂，希臘的問題可能使歐元不穩，並撼動其他負擔債務國家，葡萄牙，愛爾蘭與西班牙。

儘管這些擔憂縈繞，美國股市近來仍上漲。過去八周，主要指數有七周收高，預期經濟不會出現雙重衰退，為主要利多。對季報樂觀，亦助漲了股市。

Alcoa：該大型鋁廠於周一晚公布季報，每股獲利10美分，符合分析師預期，去年同期為每股虧損59美分。

但Alcoa (AA-US)營收不如預期。該道瓊成份公司公布營收為48.9億美元，預估為52.38億。去年同期，Alcoa銷售突破41.47億美元。

今日收盤後，Intel (英特爾)(INTC-US)公布季報。第一季獲利上升，營收更創新高，且均高於分析師預估。盤後交易中，其股價上漲近4%。

預期S&P 500企業第三季獲利較去年同期上升37%，去年同期，金融危機達到高峰，企業獲利大減40%。營收預期較去年同期上升10%。

JPMorgan Chase (摩根大通)(JPM-US)，Bank of America (美國銀行)(BAC-US)與Google (GOOG-US)均將於本周稍後公布季報。

Palm：股價下跌14%，交易熱絡。周一報導指出，該陷困境公司已聘請高盛公司與Qatalyst Partners幫忙找尋買主。周一，Palm股價大漲17%。

貿易赤字擴大：美國2月貿易赤字上升至397億美元，分析師預估為擴大至385億。1月貿易赤字修正為370億美元。

美國1月出口與進口皆下降，但2月雙雙上升。然因進口增加超過出口，導致赤字增加。

世界市場：在海外交易中，歐洲股市下跌，倫敦FTSE-100指數下跌0.3%，法國CAC-40下跌0.4%，德國DAX指數下跌0.3%。亞洲股市亦下跌，香港恆生下跌0.2%，日經指數下跌0.8%。

公債：公債價格上漲，10年期公債殖利率下降至3.82%，周一尾盤為3.85%。一周前，10年期公債殖利率上升至4%，創18個月高點。公債價格與殖利率係呈反向走勢。

美元與商品：美元兌歐元與兌日元均下跌。

紐約6月黃金下跌8.80美元，收於每盎司1153.40美元。

紐約5月原油下跌29美分，收於每桶84.05美元。

股市漲跌比良好。在紐約證券交易所，上漲家數略多過下跌家數，成交量為10.4億股。在Nasdaq交易所，上漲家數亦略多過下跌家數，成交量為25億股。

財報─英特爾Q1淨利翻升3倍 EPS達43美分 Q2財測亦超預期
鉅亨網編譯許家華 綜合外電　　2010-04-14 05:19:18　

全球最大晶片廠 Intel Corp (英特爾) (INTC-US) 公佈第 1 季財報與第 2 季財測，雙雙優於分析師預期，顯示個人電腦的需求依舊強勁。

第 1 季淨利上升至 24.4億美元或每股盈餘 43 美分，去年同期為 6.29 億美元或每股盈餘 11 美分。營收則年增 44%至 103 億美元。

分析師預期英特爾第 1 季每股盈餘 38 美分、營收 98.5 億美元。

英特爾1月份時曾預期營收落在 97 億美元上下4億美元的區間，毛利率預期約為 61%。

英特爾預期第 2 季營收將落在 102 億美元上下4億美元的區間，根據《彭博社》，分析師平均預期營收僅 97.2 億美元。

訂購筆記型電腦的顧客推高了英特爾第 1 季營收數據，Raymond James & Associates分析師Hans Mosesmann認為，下半年需求會再進一步提升，因為更多的企業將升級電腦網路，這是由於在經濟衰退期間，企業壓抑升級電腦的需求。

Mosesmann表示：「企業一直處於休眠狀態，我們仍在需求推升的循環初期階段。」他給予英特爾股票「優於大盤」的評價，但他並未持有該檔股票。

英特爾周二收高 1.02%，盤後公佈亮眼的財報，台北時間 5：15，股價大漲 3.65%，報 23.69 美元。英特爾股價今年迄今已上漲12%。

紐約匯市─美貿易赤字擴大 美元兌日元跌至近2周低點
2010/04/14 06:15 鉅亨網 鉅亨網編譯許家華 綜合外電

美元兌日元走貶至近 2 周低點，係因美國2月份貿易赤字上升，升幅超過經濟學家預期，削弱美元對投資者的吸引力。
由於原油走跌，加元兌美元連續第 2日持平，未能上漲。美國財長蓋特納今日在華盛頓會議上表示，他「相當有信心」中國將追求更有彈性的匯率。
紐約BNP Paribas貨幣分析師Sebastien Galy 表示：「全球重新平衡的現象可能不像某些人預期那般快發生。經常帳赤字就是我們多年來為何拋售美元的原因，而我們今天又面臨相同的情境。」
紐約時間4：02，美元兌日元自昨日的 93.24 日元降至 93.18日元，稍早一度曾跌至 92.58日元，為 3 月 30 日以來最低點。日元兌歐元升值近 0.1%至 126.63 日元兌 1 歐元。歐元兌美元落在 1.3587 美元。
美國商務部表示，由於進口需求成長，2月份貿易赤字提升至 397 億美元。1月份修正後貿易赤字為 370 億美元。根據《彭博社》調查，分析師預期中值為上升至 385 億美元。
成功預言金融風暴而擁有末日博士美名的紐約大學教授魯比尼 (Nouriel Roubini)今日受訪時表示，中國將允許其貨幣逐漸升值，「最早可能在 5 月」。
蓋特納對於人民幣議題則表示，升值「是站在他們利益立場下的動作」。
巴克萊分析師表示，倘若人民幣「大幅」升值，日元可能是受惠最大的貨幣，因為人民幣升值恐會讓市場認為中國經濟成長將趨緩，當經濟和金融不確定性浮現的時候，日元通常轉強，因為日本強勁的貿易盈餘，使得日本較不須仰賴外國資本。反之，倘若人民幣升值，紐西蘭貨幣與澳元恐是最大輸家，因為這兩個國家出口大量商品至中國。
加元兌美元落在 1.0018加元兌 1 美元，與昨日的 1.0025 加元變化不大，係因5月交貨的紐約期油下跌 2.2%至每桶 82.51 美元，原油為加拿大最大出口品，因此加元頓失升值動力。
歐元兌日元 4 日來首次下跌，係因市場認為希臘救援計畫成效有限，造成希臘公債利率上升。
Pimco新興市場共同主管Michael Gomez 表示：「周末時候我們聽到歐洲官員宣布的救援計畫，他們因此獲得一點點喘息的空間，但這仍無法改變希臘正面臨的基本面調整，而這可能會是個持續擴大且令人生畏的現象。」

銷售回溫 汽車股加油上攻

2010-04-14 中國時報 【劉宗志／台北報導】

    　國內車市首季銷售較去年同期成長近二成，市況明顯回溫，加上ECFA加持，以及營所稅降到17%利多，汽車類股自二月中以來一路回升。由中華車（2204）漲停領軍，類股指數上漲1.3點收119.6點，創下今年新高。

    　類股指數上漲 創今年新高

    　華車漲停領軍，裕隆（2201）跟進上漲逾1%，三陽（2206）、裕日車（2227）小跌不到1%，皆相對大盤強勢，僅和泰車（2207）下跌近2%，跌幅較重。

    　裕隆+東風 外資看好喊進

    　汽車類股自二月90點左右低點反彈，昨天最高已來到120點之上，波段反彈幅度已達33%，漲幅超過大盤1倍。其中，裕日車自低點56.5元反彈，昨天最高來到99.1元，波段上漲幅度逼近八成最為驚人。

    　裕隆與大陸東風汽車集團合資在杭州成立東風裕隆汽車，最快今年底可導入第1款納智捷SUV汽油車在當地量產，明年可望在陸上市。外資摩根大通證券喊進裕隆，券商認為，五次江陳會將簽署ECFA，汽車、塑化、金融、上游紡織可直接受益。

    　不過，麥格里證券認為，台灣電動車產業並不會因為ECFA而立即受惠，電動車要大舉輸出至少也需要2至3年時間。麥格里並重申裕隆、和泰車「表現劣於大盤」評等，目標價分別為27元、58元。

台股回測8千 外資連12買
2010-04-14 中國時報 【王宗彤／台北報導】
    　國際股市回落，加上台股面臨8千點上檔賣壓，昨(13)日回跌88點，以8029點作收，成交值為新台幣1031億元。本周美股和台股的法說會都登場，不過，產業淡季不淡表現的電子股成交比重仍不到6成，預料短線台股仍將震盪觀望。

    　保德信高成長基金經理人王培臻表示，法說會是國內重量級大廠第二季業績展望時刻，周二(4/13)包括被動元件龍頭國巨(2327)、DRAM大廠華亞科(3474)、南科(2408)等率先登場，但重頭戲仍放在四月下旬，包括半導體及TFT次族群都將密集召開。

    　由於市場上普遍預期展望審慎樂觀，因此除非展望大幅超乎預期，否則後續還是要觀察淡旺季及庫存調整影響為主。

    　王培臻分析，上游半導體包括台積電等在4月底前將舉辦法說會，市場預期正面展望偏多，對半導體下游應有拉抬作用。而TFT族群牽動相關產業廣泛，第一季的缺工缺料情況打亂供需鏈，但若五一中國電視銷售出乎預料好，則預期產業供應鏈出貨量、價格波動皆可望朝正面發展。另外，第一季台幣升值恐使電子業承受不等的匯損壓力，第二季匯損情形對帳面獲利的負面影響也將成為關注焦點。

    　群益葛萊美基金經理人蔡志仁分析，台股在4月一開始正式站上8千點大關，指數向上推升幅度雖相當緩慢，但個別股股價的表現則是差異很大，關鍵在於，外資連續在台股買超12個交易日，主要是以加碼權值股為主，並推升台股緩步走高下，在大型權值股緩步走高有利條件下，讓一些具有利基題材、第二季業績成長動能仍強勁的中小型股，股價表現更有活力。

美林喊進統一超
2010-04-14 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　基於3大利多考量（2010年獲利成長率預估為20％、2010年本益比為具吸引力的16.5倍、現金收益率達5％），美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾昨（13）日將統一超（2912）納入追蹤名單，投資評等與目標價分別為「買進」與98元，將之評定為內需族群首選。

    　隨著台灣經濟與內需市場的逐步復甦，外資圈sell side也願意放更多研究資源在內需族群，在曾省吾之前，花旗環球證券中小型股分析師邱義昇也將統一超納入追蹤名單，投資評等同樣為「買進」，惟目標價定在稍保守的86元。

    　台灣內需市場的回溫，反應在統一超營收成長動能上，瑞士信貸證券中小型股分析師葉昌明指出，統一超3月營收達93億元，創下2008年8月以來新高紀錄，第1季營收269億元較去年同期成長11％、超出進度5％。葉昌明表示，預估統一超營收與獲利都可望逐季增溫，目前分別給予「表現優於大盤」投資評等與98元目標價。

    　曾省吾指出，目前所給予統一超2010與2011年每股獲利預估值為4.86與5.74元，分別高於市場預估值達12％與23％，主要是看好2010年同店銷售額成長率（SSSG）與轉投資題材。

    　曾省吾表示，近期即將公佈的第1季財報將進一步調升市場獲利預估值與股價；此外，佔淨資產價值（NAV）比重達12％的中國權重提升，對於追上競爭對手25倍本益比相當關鍵。

613檔恢復融資券 有助動能
2010-04-14 工商時報 【記者曾萃芝、林燦澤／台北報導】
    　台股昨（13）日因台幣回貶及股東會停資券造成動能不足，開低走低下跌88點收8,029點，今日面臨8千點大關保衛戰。根據CMONEY統計，從今日起至月底前，就有882檔恢復開放融資券，今起3天就達613檔。法人看好恢復信用交易後，將有助量能擴增表現，有量就有價，整體來說，對台股多頭是正面的。

    　根據統計，今日就有包括台積電、裕隆、日月光、興富發、大立光等86檔將開放融資券，明日則有台肥、聯電、台達電、聯發科等347家將開放融資券，後天則有台泥、中石化、台新金等180家將開放融資券。

    　華南永昌投顧董事長儲祥生表示，融資券恢復因可擴充信用，當沖客還可做當日當沖，台股成交量就會緩步擴增，有量就有價。而離除權息高峰期7到8月還有2個月時間左右，空單雖也可因此放空，空方力量也會增加，但空方力量不會那麼強，整體來說，對台股多頭是比較有利。

    　儲祥生說，台股昨跌破10日線，美股狀況也還好，台股若噴出之後，也可能會有大跌可能，但目前這兩種狀況都沒有看到，所以台股暫時將盤整為主，後續要看第二季接單狀況，預期4月下旬會較清楚，若接單不錯，就相對會較有機會上攻。

    　昨日台股跌破5日、10日均線之際，投信昨日又賣超11.92億元，4月以來賣超累計達65.66億，自營商昨也大賣13.45億元，為近期最大賣超量。

    　華南永昌投信總經理林冠和說，投信不斷賣超，部分原因是基金受益人贖回，台股已回補8,107點缺口，且8,000點以上是相對高點，客戶風險意識升高因此贖回，投信不得不賣。只要國際股市持穩的話，台股就是一個狹幅整理格局，用時間來換取空間，消化上檔龐大套牢賣壓。台股正進入財報周，首季財報及對展望是否符合預期尚待驗證，釐清後，法人及投資人會較敢下手。

    　德信證投資事業處副總張煥政說，3月以來自營商持續買超，累積下來買超約百億，有獲利了結賣壓。加上自營商買賣超有一半是屬權證避險部位，當台股下跌時，就需要賣出較多的權證現貨避險部位。

    　張煥政說，股東會停資券問題逐步恢復後，買盤動能就會重燃，交易量會慢慢擴增，有些做當沖客戶就可進場交易，屆時台股就比較有機會上攻。

3大法人同步避險 外資連5日淨空單
2010-04-14 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】
    　在法人持續偏空操作下，昨（13）日4月台指期走勢比台股弱勢，最後下跌107點，收在8,019點，和台股之間的價差由正轉逆，成為逆價差10.7點；3大法人同步避險，外資則是連續第5個交易日增加台指期淨空單，所幸增加淨空單量縮小為425口。

    　期市專家認為，外資連續增加台指期淨空單，使台指期走勢相對偏空，惟尚未到趨勢翻空的局面，除非今日台股摜破8千點，同時外資空單持續增加。

    　外資從3月26日以來到昨日連續買超11個交易日，加上3月26日之前也買超多於賣超，3月以來累計買超逾千億元。但先前外資大買台股之際，都未積極避險，在台指期交易方面大多以短線套利為主，一直到4月7日起才積極增加淨空單，到昨日為止已經連續5個交易日增加台指期淨空單，累積未平倉部位為淨空單6,573口。

    　元大期貨副總經理洪守傑表示，外資持有台指期未平倉部位為淨空單6,573口，折算契約價值約105億元，該避險部位還算合理，單就台指期的多空量分析，還不致於造成變盤。整體研判，目前處在一個多空的十字路口，今日的走勢及外資動態相當重要，將攸關後市多空變化。

    　洪守傑表示，在國安基金持續大賣數百億元、國內投信也以減碼為主之際，外資還能連續11個交易日買超台股，代表對行情有所預期；但上檔解套壓不輕，加上內資賣多於買，是以在8,100點附近漲不太動，外資從上周三開始於台指期出現較積極的避險部位，但目前累積淨空單6,573口，殺傷力還不至太大，後市除非台股在近日內即摜破8千點，而外資未平倉單部位也擴大到逾萬口的淨空單，否則行情應該還不致於立刻就由多翻空。

谷月涵：簽ECFA不會利多出盡
2010-04-14 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
    　花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）昨日指出，目前市場對ECFA預期不像去（2009）年MOU時那麼高，因此，ECFA簽訂後，台股不會重蹈去年MOU簽訂後獲利了結覆轍。

    　此外，谷月涵也認為，兩岸為了趕在6月底前簽訂，早收清單項目雖可能由500項降300項，惟兩岸簽訂ECFA仍意義非凡，象徵意義將大於實質意義。

    　只是，谷月涵認為ECFA最大受惠族群應該是資產營建股，原因是不管是陸銀、陸企或外企，在兩岸簽訂ECFA後將提升對台灣商用不動產的需求，當然，對住宅市場也會有裙帶效果，華固（2548）與遠東新（1402）將最能受惠。

    　谷月涵認為，去年市場對於兩岸金融MOU題材的期望過高，但真正值得這麼高期望的應該是ECFA，因為這將為台灣產業創立新典範，台灣將是首次出現雙邊貿易平等的局面，對台股而言，ECFA既是短線題材，更是長線題材。

    　摩根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞也指出，目前國際機構投資人仍低估ECFA對台灣GDP的提振程度，一旦簽訂很多假設需重新調整。

    　當然，外資圈sell side也有對ECFA看法較為保守者，瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出，從避免台灣被邊緣化的角度來看，兩岸簽訂ECFA對台股當然是正面，但整體而言，這也不過是讓台灣貿易競爭力回到公平的起點，對GDP的實質挹注幅度恐怕有限，因此，在ECFA完成簽訂後，台股勢必得回到基本面來檢視。

    　不過，谷月涵認為，若兩岸要在6月底前完成ECFA的簽訂，內容讓外界驚豔的程度就會相對有限，情況就跟去年兩岸金融MOU一樣，以早收清單為例，項目可能由500項減為300項，但第一回合最重要的是簽訂形式，內容倒是其次。

    　此外，由於ECFA內容在兩岸達成共識後仍須立法院審議通過，谷月涵認為可能造成朝野雙方較大的爭論，進而延後2011年初早收清單產業的執行，成為台股ECFA題材的最大不確定性。

操盤心法－高價電子轉弱，持股5成、選股不選市
2010-04-14 工商時報 【本報訊】
    　大勢分析：台股近期呈現緩步震盪攻堅走勢，上週收小紅線，回補8,107點跳空缺口，週RSI、9週KD值、MACD值等中期指標持續偏多，月線維持上揚助漲，9日KD值也進入80以上強勢鈍化，技術面呈現多方優勢，只是成交量未能明顯回升，月均量只上升至1,162億元，相較8,194點至8,395點間的月均量1,500億元水準仍有差距。由於整體量能不足，指數在回補8,107點跳空缺口後，衝高遇壓拉回，週二大盤收中黑跌破10日均線，9日KD值從高檔交叉向下，進入短線整理循環。

    　此波由外資轉為積極買超高價股及權值股擴量攻上8,000點，成交量從千億元逐漸放大至1,469億元，不過回補缺口後，近三日因外資買超縮小至35億至45億元，大盤成交量就萎縮至不到1,100億元水準，大盤反彈至元月套牢區，成交量卻無法放大消化上檔套牢籌碼，只有震盪拉回換手整理，補量後蓄勢再攻。

    　美歐股市頻創今年高點，電子業景氣第二季淡季不淡，5月上海世博會登場，大陸採購團陸續來台，兩岸ECFA有機會在6月底前後簽署，營所稅可望調降，人民幣等亞洲貨幣升值，資金流入亞股，外資從3月開始轉為積極買超等，大環境看來沒有大幅回檔整理隱憂，但短期要留意中國3月CPI情況、中國是否升息及提防台幣升值及缺工缺料對第一季財報的負面影響。

    　操作策略與選股：8,070點反彈以來的高點連線壓力約在8,200點，和8,194點頸線接近，月線支撐上揚至7,944點，如成交量在1,200億元上下，短期暫看區間震盪可能性大，原則上外資維持明顯買超高價股及權值股，較有再度放量上攻可能，量能不足，則以選股不選市策略因應，持股不超出五成，選股偏向低基期或整理過、第一季財報佳個股。

    　高價電子股漸有轉弱的現象，權值股走勢因國安基金調節而偏弱。因缺貨漲價而成為人氣指標股的被動元件、玻璃紗（布）、銅箔基板、整流二極體、DRAM等個股短線明顯拉回，電子類股已有領先整理現象，可能受到新台幣升值及第一季季即將公佈影響。營所稅調降較有利傳產股獲利提升，加上ECFA題材發酵，人民幣升值，塑化、紡織、鋼鐵、食品觀光百貨等及中概內需及通路股等，短期較有表現機會。

    　（作者為康和證券投資總監）