封測三雄 月底法說大戲拚場

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
封測三雄日月光(2311)、矽品(2325)、力成(6239)法說密集在本月底召開，並由矽品打頭陣揭開法說序幕；今年封測業景氣熱到不行，全球半導體巨人英特爾第一季財報三級跳喜訊，加上台積電董事長張忠謀昨日重申，半導體產業景氣短期健康、長期溫和成長，預估今年全球半導體產值年增率22%，明年再成長7%，2011至2014年複合成長率4.2%利多談話加持，讓封測廠有如吃下大補丸，三雄法說如何為後市下註解，吸引市場高度關注。

封測三雄法說日期分別是，矽品於4月28日、日月光29日、力成30日。預期三家公司在法說會中將宣布第一季財報數字，綜合法人圈對三家財報預估值分別是矽品EPS約0.60~0.65元、日月光EPS約0.4~0.5元、力成2.3~2.35元間。

日月光

轉入銅製程速度最快最早，有助競爭力與訂單拉高。

封測龍頭日月光挾著領先同業介入銅製程優勢，獲得外資法人高度認同，繼3月加碼12.3萬張後，4月迄昨更已買超12.7萬張，今年來的股價表現超強，與矽品的價差逐漸縮小。該集團董事長張虔生日前在一場投資論壇中表示，今年IC封裝測試景氣全面看俏，將由年初旺到年底。來自消費性、網通、IDM大廠客戶釋單量顯著攀升，外資調升2010、2011年的EPS預估值，分別由2.2元、2.5元上修至2.3元、2.6元，尤其是日月光轉入銅製程速度最快最早，衍生的10~20%的成本降幅，將回饋給客戶在代工價格上的優惠，有助於競爭力與訂單的拉高。

矽品

在銅導線製程最為積極，預期在第二、三季會開始發酵。

矽品第一季來自晶圓代工廠台積電、聯電、IC設計聯發科、繪圖晶片大廠NVidia等訂單持續拉高，且來自IDM整合元件大廠的訂單仍不斷湧進，為迎接半導體強勁復甦景氣，今年計畫拉高資本支出至143億元，新產能投產效益，尤其是投入在銅導線製程最為積極，預期在第二、三季會開始發酵；台灣工銀投顧預估本季毛利率19.03%，稅後淨利18.89億元，稅後EPS0.61元。銅製程迄年底將增加3000台，營收比重由目前10%提升至29%，全年毛利率21.22%，稅後淨利95.73億元，稅後EPS3.07元。

力成

記憶體市場需求大增，訂單透明度旺到第三季。

以記憶體為主要封測的大廠力成，今年受到記憶體市場需求大增，價格節節攀揚受賜，有助於封測代工接單價格穩定，訂單透明度至少可旺到第三季，3月營收已順利回到1月的29億元上，第二季中有機會破30億元大關，第二季業績將較第一季持平或略增。引來麥格理證券青睞，認為4月上半DRAM價格已經調漲4~6%，第2季價格趨堅走勢料可確定，尤其來自於PC廠的需求強勁，今年或有賺一個資本額潛力。

【2010/04/15 聯合晚報】

高盛、大摩：同聲喊進鴻海、緯創

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
在企業PC換機潮需求轉強之下，英特爾上季獲利暴增近4倍，市場普遍看好這對台灣下游硬體製造概念股來說將是一大好消息，摩根士丹利證券於今日最新出爐的報告中，將第2季NB出貨量升至7%。不過，高盛證券認為，相關個股的實際獲利狀況比起英特爾的財報或NB出貨量更為重要，這也是影響個後續股價走勢的關鍵。而在近期NB股較無表現的情勢下，兩家外資券商同步喊進產品線廣泛的鴻海(2317)及緯創(3231)。

在英特爾的加持之下，摩根士丹利證券今日指出，品牌廠將陸續有新產品推出，因此將第2季NB代工廠出貨量由季增3%升至7%；若是零組件缺貨狀況能夠獲得紓解，則成長幅度可望更大。而根據高盛證券對通路的調查發現，英特爾Calpella CPU的需求優於預期，甚至出現了缺貨的現象，而這也有助於產品平均銷售價格在今年上半年都維持穩定。

不過，摩根士丹利指出，英特爾並未對下半年的產業需求狀況發表預測，也顯示出下半年PC產業的能見度還有不確定的情況。高盛證券認為，英特爾財報對於NB股的股價較難有催化作用，因為現在市場還是擔心產業的庫存水位、毛利率和零組件、人力成本等，因此股價很難有所表現，關鍵還是在於個別廠商的獲利是否能夠優於預期，而這也是近期廣達、仁寶股價難有起色的原因。

在下游硬體族群中，雖然個股平均本益比皆相對低，且已落後大盤長達1個月以上的時間，但是外資對於加碼NB股仍抱持謹慎觀望態度，包括高盛和摩根士丹利皆首選緯創和鴻海，較有機會優於同業和大盤表現。

【2010/04/15 聯合晚報】

A咖說業績 店頭先熱場

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
櫃買中心特色產業業績發表會今年上半年場次將於下周二起陸續登場，邁入第三年的發表會，今確定下周與會董事長、總經理級的A咖特別多，也帶動店頭指數今日啟動發表會行情今跳空開紅盤，以151.1點波段新高開盤，指數可見逐步墊高挑戰前波151.64點高點。

下周二起連3天3場共計12家上櫃公司登場發表其業績說明，在櫃買中心力邀之下，下周將有6位董事長、3位總經理親自上陣，A咖陣容氣勢讓下周場次報名目前已逾9成，亦帶動與會公司股價啟動發表會行情。

今日盤面上，下周登場的12家上櫃公司全面開出紅盤，惟威剛、鈊象 (3293)、智冠(2478)盤中由紅翻黑，而4月22日登場的生技醫療族群，當天與會4家公司全數董事長級上場，今與會生技股也是下周12家與會發表會中股價漲幅最凌厲族群，包括中天 (4128)、東洋(4105)今都有逾5%的漲幅，而高爾夫球頭廠商明安 (8938)、旅遊觀光股鳳凰(5706)有過半根停板漲幅。

4月20日由首次參與的DRAM模組大廠威剛(3260)開場，董事長陳立白將親自登場說明業務前景。4月21日的高爾夫球頭廠商明安(8938)董事長鄭錫坤，4月22日生技醫療日，與會的4 家生技公司更是全數由董事長親自上場。

【2010/04/15 聯合晚報】

Cree評等高 LED產業搶錢發熱

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
Morgan Joseph.14日將發光二極體(LED)上游晶粒製造大廠Cree的投資評等由「觀望」調高至「買進」，並將目標價設定在100美元，激勵Cree跳漲4%至82.41美元，創下自2000年6月來近10年新高，統計今年來大漲46%。在LED應用層面越來越廣下，國內LED廠商也相當看好未來產業，多家公司積極募資，也都傳大廠將認購，相繼展開LED廠商策略聯盟、合縱連橫的序幕。

LED TV、LED照明，各類應用大量刺激LED需求，去年上半年的金融海嘯業者減產，導致下半年LED晶粒缺很大，因應LED需求，去年第四季各大磊晶廠幾乎全面進行擴產、募資，今年來不儘上游，連下游LED廠也開始搶錢，看好未來10年內的LED產業大幅成長。

觀察這波LED募資風潮是由晶電（2448 )帶動，晶電在去年9月現增發行海外存託憑證（GDR )，超額認購率達166%，折合台幣每股價格超過百元，共募集了114億元，這也是國內LED業者有史以來，最高金額的單次募資案。接下來包括泰谷(3339)、億光(2393)、東貝(2499)、燦圓(3061)、一詮(2486)等也相繼募資，億光就傳LG有意入股，億光、東貝、瑞軒（2489）則有意認購一詮可轉換公司債（CB），均讓股價當時有所表現。

不過，包括友達(2409)、台積電(2330)都積極切入LED領域，大陸各大廠也紛紛擴產，國內廠商更是持續增加基台，讓市場擔心，一旦所有產能都開出後，市場恐出現供過於求狀況，也因此近日LED股價在大盤反彈之際，表現得相對疲弱。

【2010/04/15 聯合晚報】

SOGO案維持原判 遠東軍吐悶氣

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm
  
SOGO案上午宣判，高院將太設章家上訴駁回，維持一審原判決。由於訴項判決結果對遠東百貨目前經營者有利，遠東集團股同慶賀，與太平洋SOGO百貨股權有直接關係的遠百(2903)，更是一開盤即強勢跳空漲停，也激勵集團股遠東新(1402)、亞泥(1102)、宏遠(1460)、東聯(1710)、遠東銀(2845)等奔紅，僅遠傳(4904)、裕民(2606)陷於平盤附近作弱勢游離。遠百漲停價29.75元更創下2月初經濟部商業司發布遠東對SOGO增資無效解釋，股價重挫後的新高價。

太百經營權歸屬的太設章家要求太流董事長李恆隆返還信託官司，二審上午10時宣判，不過，遠百股價上午9時一開盤，未待高院宣判，立即以跳空漲停的噴出漲勢，一般認為，可能與台北地院昨天的假處分官司有關；另，握有遠百股權最多達16.8%的遠東新及亞泥持有5.56%兩檔股票，其股價漲勢也相對集團其他個股來得強勁。

SOGO案隨著行政、司法程序的不同結果，遠東集團旗下公司股價也跟著案情而起起伏伏，今年2月2日經濟商業司撤銷遠東集團旗下的太流公司對SOGO資本額變更案，共計5次的增資案及變更登記擬失效，使得遠百投資SOGO案合法性生疑，隔日遠百股票遭投資人恐慌拋售，遠百股價急殺跌停，且波及集團其他股價也告走軟，風暴核心遠百更連續重挫四天，隨後在公司派的信心喊話下才獲止跌。

【2010/04/15 聯合晚報】

股匯齊揚！ 台股收盤上漲74點

【聯合晚報╱記者楊曉芳/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
美國英特爾首季獲利交出年增4倍佳績，摩根大通也交出獲利大增財報，激勵美股大漲百點，今早亞股各主要股市亦跟著被激勵上攻，台股今日股匯雙漲，台股早盤跳空以上漲70.98點，8168.11點開盤，一早便突破所有短天期均線，令投資人信心大振，陸股盤中由紅翻黑，台股在電子、金融上攻力道減弱影響後，雖守住8100點大關，但上漲漲幅便相較落後日股、港股。台股今上漲74.81點，以8171.94點作收，漲幅0.92%，成交量1425.48億元。

今早中國國家統計局公布中國今年首季經濟成長率，年增率達11.9%，創下2007年以來最大增幅，略高於經濟學家預估11.5%，單季GDP總額達8.058兆人民幣。經濟數據優於預期，但人民幣升值、台幣升值仍成今日陸股、台股上攻壓力，台股資金更明顯流入中概、傳產股，而電子股成交比重今失守6成關卡，資金比重已跌至在58%至59%之間。

不過，雖資金流出，但電子類股整體表現今仍見上漲走勢，尤其是電子權值股台積電(2330)今股價站上波段新高，盤中64.9元，臨近今年1月65.1元高點，惟整體電子類股漲幅仍不到1%，雖優於金融保險、造紙、塑膠、鋼鐵類股今日不到1%的漲幅，但不如漲幅逾5%的玻璃陶瓷類股，運輸、紡織、汽車、觀光、百貨、電器電纜以及食品皆有2%以上的漲幅。

【2010/04/15 聯合晚報】

英特爾報喜ADR勁揚 台積創波段新高

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm


全球半導體巨擘英特爾(Intel)財報報喜，激勵美國科技股大漲，晶圓代工龍頭台積電(2330)在美召開技術研討會，除了宣布直攻20奈米外，董事長張忠謀也喊出半導體業再好5年的利多，帶動台積電ADR勁揚5.4%，與該股台股溢價逾10%，激勵今開高走勢，股價再寫波段新高，聯電(2303)同步走揚，雙雄今坐鎮台股走勢，同樣盤中改寫農曆年後的新高，台股總計虎年開紅盤至今，不到兩個月內上漲逾10%。

英特爾財報報喜，台積電在美技術研討會釋半導體業前景利多，也為國內半導體股再注入強心針，台積電與聯電預計將在27日開始先後召開法說會公布財報，今受美科技股帶動，成為台股突破波段新高指標。

受台積電在美召開技術研討會，宣布直接跳過22奈米，投入20奈米等題材助陣，台積電ADR勁揚5.44%，以11.25美元作收，換算台股台積電普通股每股約70.79元，相對昨日收盤價63.8元，溢價10.9%，台積電開盤上漲，再寫波段新高。

台積電預定在27日舉行第一季法說會，聯電28日接力召開。台積電儘管3月初遭受到南台甲仙強震，影響生產進度，但3月合併營收仍達319.2億元，創下歷史次高紀錄，第一季營收921.87億元，超過公司財測目標910億元約1.3%，表現優於預期。隨先進製程業務持續成長，目前市場也預估，台積電本季營收將比上季成長1成，挑戰1000億元的單季歷史新高紀錄。

【2010/04/15 聯合晚報】

觀測站／WiMAX早走 何時收獲？

【聯合晚報╱馬瑞璿】 2010.04.15 03:13 pm

  
•近幾年來，行動市場人士最常激烈爭辯的議題，就是WiMAX、LTE孰好孰壞。其實，爭辯到現在，市場也沒個結論，因為LTE標準制定到現在都還沒完成，只能說，兩者各有優缺點，現在妄下論斷，未免過早。不過，從中移動高層來台向網通廠取經WiMAX以及WiMAX Forum亞洲大會今年首次移師台灣舉辦，皆可證明台灣WiMAX的發展領先全球，當初政府的決策並未做錯，只是接下來呢？

WiMAX、LTE各有優勢

WiMAX、LTE同樣都是架構在OFDM技術之上，不過，在資料傳輸量、傳輸距離上均不相同。WiMAX以無線都會區域網路概念為出發點，理想資料傳輸距離為50公里，下載、上傳速度均可達到100Mbps，LTE則是針對現行的基地台跟無線網路技術來提升傳輸效率，理想資料傳輸約3公里，下載速度100Mbps、上傳速度50Mbps。WiMAX優勢在於其服務品質較佳，也容易整合WiFi技術，而LTE的優勢則是讓行動業者只要花小小的建置成本，就可以大大提升服務品質，因此頗受電信營運商歡迎。

台灣WiMAX獨步全球

去年以前，很多市場人士質疑，政府建置WiMAX並未跟上世界潮流，再加上多數國際大廠陸續宣布將跨足LTE技術發展、中國大陸在國際電信組織會議中表態不會採用WiMAX作為商用電信營運網路建置技術等，均為台灣WiMAX技術發展前景蒙上一層陰影。不過，從台灣WiMAX技術獲得世界肯定來看，當初政府積極推動WiMAX的決策，做對了！

WiMAX Forum每年都會在歐、美、亞洲等地召開大會，今年，選擇將舉辦地點從以往的新加坡移至台灣，意味著台灣WiMAX發展，早就獨步全球，值得各方參觀。

中移動倚重台廠技術

此外，中國移動副總裁沙躍家也在4月初低調訪台，並至竹科拜會台灣網通廠，了解WiMAX技術研發現況。何以大陸在不發展WiMAX的情況下，卻又來台取經，最主要的，還是因為WiMAX、LTE同本同源、架構在OFDM之上，在中國大陸業者未著重WiMAX研發的情況下，中移動只能倚重擁有優良技術的台廠，一起來成立TD-LTE聯盟，幫助中國大陸順利大步邁向4G之途。

台灣的WiMAX技術獨步全球，這的確值得驕傲，隨著終端設備獲得全球市場認可，也證明了，政府2005年選擇推動WiMAX的決策是正確的。有了好的開始，未來，台灣WiMAX能否持續大放異彩，政府的角色仍扮演相當重要的地位，經濟部長施顏祥表示與英特爾之間的合作仍在繼續、未來也會讓兩項技術進行整合，這些目標如何執行、何時達成，不僅影響台灣WiMAX的發展腳步，也將考驗政府制定決策的智慧。

【2010/04/15 聯合晚報】

預期台幣升升不息 外資卡位！連13日買超

【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
在人民幣升值的預期下，外資熱錢大舉匯入，新台幣今日開盤後立即升破31.4元關卡，而外資也連續13個交易日買超台股，金額逾千億元。外資券商主管指出，由於台股無明顯利空，且在新台幣持續升值的預期之下，國際資金不只持續持有科技股，也開始加碼傳產股；另一方面，因為股東會旺季即將來臨，高現金收益率族群更是外資看好的投資標的，可望在股、匯兩頭賺。

包括高盛證券和瑞信證券經濟研究團隊皆預期，今年新台幣將強升至30.5元，也顯示未來6-12個月內還有再升值的空間。

美系外資券商指出，近期因為國際資金看好人民幣升值題材以及亞洲經濟復甦，因此預期熱錢將持續匯入亞洲區域停泊，尋找投資標的，甚至先前在期貨市場布空單避險的策略也出現反轉，近期外資已開始翻多，回補台指期、電子期和金融期空單。而根據摩根大通證券統計過去兩周以來外資買超台股標的，主要仍集中在科技股上，特別是IC製造族群；其實觀察今年以來的狀況，外資對於台股各族群都已經轉為淨買超。

雖然科技股仍然是外資最為熟悉的領域，但是在資金行情簇擁下，中概、資產成為外資近期新觀察的目標。包括花旗、美林等大型外資券商皆建議其下客戶可提升傳產股的資金配置，而科技股的選股策略也轉向中國業務比重較高者。最後，由於股東會旺季即將來臨，現金殖利率高的龍頭個股更是外資看好的標的，不僅是資金避風港，更可望因為新台幣升值的預期心理，達到股匯皆賺的雙贏目標。

外資3月淨匯入1126億 4月持續加碼已大買

【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.04.15 03:13 pm

  
台股在外資熱錢簇擁下站穩8100點大關，統計外資到3月底的匯入總額來到1558.1億美元，創下史上新高紀錄，光是3 月一整月，外資就大舉淨匯入35.78億美元，超過新台幣1126億元。而統計4月才過一半，外資及陸資就大舉買超台股727.89億元，與3月的買超1131億元相比，已經超過五成，預估外資淨匯入金額也已經超過15億美元，若外資下半月沒有大舉轉賣，淨匯入的金額可望再度亮眼！

台股今年年後創新高後進入盤整，不過，3月在外資大舉淨匯入下，4月持續強力買超，讓指數重回8100點之上。根據金管會證期局的統計，3月底累計外資淨匯入規模，已經高達1558.1億美元，是開放外資投資台股以來，累計金額最高的紀錄。若以單月分來看，2月外資還在小幅淨匯出，但到3月大舉就淨匯入35.78億美元，超過台幣1126億元，也是去年9 月以來，單月淨匯入最高的一個月，激勵3月外資就買超1131.07億元，也推升台股挑戰8000點。

進入4月外資持續淨匯入，也讓新台幣升破31.5元，統計外資連續13日買超台股，到14日止，就大舉買超727億元，已經超過3月的一半，指數也站穩8100點大關，衝破8153點，也創下波段新高。若以外資買超的力道來看，4月外資可望再度淨匯入，近半個月已逾15億美元，若下半月外資仍持續買超，要達3月淨匯入的30億美元水準並不困難。

法人表示，過去歷史經驗來看，單月外資買超千億元的紀錄，隔月呈現上漲的比例非常高。不過，時序接近4月底要公布去年年報與首季季報，還是提醒投資人要留意財報表現不錯的公司是否會利多出盡，屆時台股將持續進入震盪整理，但若能突破新高，台股就還有波段可期。