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箱型震盪個股秀 以時間換空間
2010-04-25 工商時報 【記者鄭淑芳／台北報導】
台股重新收復8,000點，短多似乎略佔優勢，但由於本周將進入台股的超級財報周，層出不窮的消息面，將逼使多空雙方進行表態，展望後市，保德信投信投資長余睿明及施羅德投信投資長陳朝燈咸認，短線指數將呈現「上有壓、下有撐」的箱型整理，空間不大，端賴個股表現。
台股近期再度呈現「急跌緩漲」的多頭走勢，對於日前的大跌，保德信投資長余睿明認為，多頭市場的急跌緩漲，代表走勢仍屬健康，短線由於8,000點以上的高檔賣壓沉重，盤勢須藉由區間反覆震盪，來確認支撐，並逐步消化套牢籌碼，以時間換取空間，方有利於蓄積上攻動能，著眼於此，台股短線指數空間應不大，將呈現「上有壓、下有撐」的箱型整理格局。
余睿明強調，未來多方如欲主控盤勢並站穩8,000點，電子股須維持強勢，另金融股也須出現止跌反彈，兩者缺一不可，如能再搭配國際股市走強以及新台幣升值，吸引外資買盤重新歸隊，大盤將有機會挑戰前波高點8,395點。目前可以季線作為技術線型的多空分界點，只要指數未放量有效跌破，中長期多頭格局仍不致被破壞。
施羅德投信投資長陳朝燈也指出，由近期的走勢看來，前波低點7,800點附近的鐵板極為牢靠，但上檔看來8,200點的壓力也相當沈重，短線除非有重大利空或利多出現，否則台股仍將陷入區間盤整。
余睿明表示，第2季台股走勢，概括來說，電子股須觀察那斯達克表現，非電子股則看中國大陸臉色。美國標準500家企業的財報到22日止已有144家公布，其中超過8成公司獲利超乎預期，科技類股中更有92％的公司季報表現較原預期為佳。第1季營收成長繳出亮眼成績單，使那斯達克指數4月至今漲幅超過5％；台灣科技股過去與之連動性高，但4月以來卻僅上漲1.86％，後續落後補漲可期。此外，本周起重量級電子法說會陸續登場，若能傳出正面訊息，電子股續漲機率不低。
陳朝燈強調，目前看來美國財報雜訊較多，包括NOKIA、微軟、亞馬遜近日揭露的財報表現並不如預期，股價均出現明顯的回檔，APPLE表現還不錯，但股價卻只有微幅上漲，顯示短多力道有些不足，不過台灣部分，目前看來財報表現應該都還不錯，再加上國內企業習於在法說會釋放利多，預料財報及法說會對股價的影響應不致太大。
陳朝燈強調，第2季多空方向還是看政策面，尤其是政策落實的時間，包括ECFA是否能如期在6月前簽訂，營所稅的降稅案能否趕在5月底立法院休會前如期完成修法，都攸關第2季走勢。
就利空因素言之，余睿明指出，5月報稅季節將屆，大股東歷年都會賣股籌措稅款，加上今年員工分紅費用化新制上路，將以股東會前1日的收盤價作為股票紅利的課稅基礎，因此不排除部分公司將刻意貶低股價的可能性。由於員工分紅配股高的企業多集中於科技業，恐不利電子股在股東會旺季5、6月的表現。
此外，中台兩地政府同步大動作壓抑房市泡沫，也是二大投資長共同認同的重大利空，余睿明更指出，中國官方祭出嚴厲打房政策，營建與原物料類股皆大幅度修正，上證指數更一舉跌破季線再度陷入盤整；而台股近一周包括水泥、玻陶及鋼鐵類股也受影響同步走跌，所幸近期新台幣仍持續升值，對於原物料進口商將可帶來一定利多支撐。
以產業基本面來看，余睿明電子業看好手機及通信網路次族群，至於傳產類股部分，則以具ECFA題材及受惠中國汽車銷售成長的汽車零組件較受青睞。陳朝燈則強調，第2季布局電子股仍是以上游為佳，傳產類股則以貨櫃及食品為首選。
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